【投研能力决策管理规模 百位基金经理掌舵万亿资金】

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规模居住前基金经理的管理(自主资本级)

基金经理管理着总规模(亿元)

刘格菘821.32广发科技先驱、广发科技创新、广发双引擎升级等

茅东625.38南方科学技术创新、南方成长先锋、南方科学创板3年定开等

胡炜炜545.95汇款财富领域、汇款财富价值创造、汇款财富中盘价值精选等

张坤522.51易方达青精选，易方达高质量公司持有3年，易方达中小盘等

王宗合442.51鹏华养老产业、鹏华成长价值、鹏华功夫等

陈皓433.10易方达均衡增长，易方达科翔，易方达科融等

杨瑨396.97汇款富高质量增长、汇款财富移动互联、汇款富文体娱乐主题等

刘彦春346.48景顺长城新兴增长、景顺长城成绩优秀增长、景顺长城内需增长等

劳杰男342.64汇款财富价值精选、汇款财富开放视野中国特征、汇款财富红利增长等

蔡阳325.58华夏兴阳一年拥有，华夏睿阳一年拥有，华夏翔阳两年定开等

晓鹏324.12华安升级主题、华安领域轮动、华安汇智精选2年等

顾客耀强309.65汇款财富战略收益率、汇款财富均衡增长、汇款财富逆投资等

萧楠308.37易方达费精选、易方达费领域、易方达科顺等

谢治宇307.19兴全合润等级，兴全社会价值三年持有，兴全适宜等

今年以来，在a股市场变暖、结构性行情的显着背景下，基金发行市场爆款频发，很多基金管理者的管理规模水涨船高。 据中国证券报记者统计，截至第二季度末，管理百亿级自主偏股基金的基金管理者达到104名，管理规模最大的广发基金刘格菘达到821.32亿元。

掌握巨额资金的基金经理大多取得了良好的业绩。 当然，基金经理的业绩有时也不理想。 业界人士认为规模过大不一定会影响资金业绩，应该看资金管理者的管理能力。 提高基金经理的管理能力，配合管理规模，核心是提高投研能力，包括基金经理个体的投研能力，也包括基金企业整体的投研体制建设等。 随着知名基金经理的管理规模不断扩大，团队化作战也成为他们的必然选择。

100亿级基金经理超过100万人

今年以来，市场爆款基金屡见不鲜，很多基金一上市就被抢走空，甚至一笔基金的预约金额有时超过千亿，基金企业必须开始比例销售，部分销售比例不到5%。

年初发行的广发科技先驱一天购买了800亿元的资金。 2月睿远均衡价值混合被超过1200亿元的资金疯狂夺走了。 6月8日茅董、王博共同管理的南方成长先驱仅一天就花了321.15亿元购买，最终该基金也成为目前年内新设立的基金中规模最大的基金。 7月以来，胡炜炜管理的汇丰中盘价值精选和王宗合管理的鹏华轴心精选也以近300亿元的发行规模设立，鹏华轴心精选更是每天1300亿元。

相继爆破基金把很多基金管理者推上了100亿级基金管理者的宝座。

根据wind数据，到第二季度末，管理100亿级资金的积极偏股基金经理达到了104人(其中，部分基金经理管理的产品包括偏债型、被动指数型、qdii基金，这里 比以前大幅扩张了。 其中，管理规模超过300亿元的自主权益基金管理者有14名。

规模最高的自主权益基金管理者是广发基金刘格菘，其管理总规模达到821.32亿元。 凭借去年业绩排名第一的明星光环，刘格菘的广发科技先驱在年初变成了800多亿美元的资金被疯狂夺走的爆款。 另外，南方基金茅董也凭借南方成长的先驱基金，管理规模一举突破600亿元，达到625.38亿元。

值得注意的是，百亿级基金管理者超过一百人意味着其管理的资金总规模超过万亿元。 基金业协会最新数据显示，截至6月底，公募基金股票型基金总规模为15382.81亿元，混合型基金为26728.89亿元，两者总规模为42111.70亿元。 如果不考虑混合型基金中配置在债券上的部分，即这100位基金经理管理着股票市场公募基金的约四分之一的资金。

管理能力是核心

负责巨额资金的基金经理大部分取得了良好的业绩，但有些基金经理的业绩不理想。

记者统计了104名百亿级基金管理者管理的357只( a/c份额分别计算)股票型和偏股混合型基金的业绩，除了年以来设立的和没有业绩统计的120只基金中，2只今年以来业绩超过90%，8只 另外，70%-80%和60%-70%之间的分别是9只和23只。

有些基金没能达到市场的平均水平。 根据wind数据，截至7月31日，今年以来2607只( a/c份额合并计算)活跃偏株型基金的平均收益率达到35.40%。 在100亿级基金经理管理的今年以来有业绩统计的237个基金中，69个不能超过35.40%的平均水平，另一个是负利润。

规模太大会影响基金的业绩吗？

北京公募基金相关人士表示:“事实并非如此。 世界基金的很多产品规模很大，但依然有很好的业绩。 相反，由于优秀的业绩，基金的规模将继续增长”。

兴证全球基金社长庄园芳的话也证实:“如果有高品质的投研平台的支持，优秀基金经理即使管理规模大的权益基金，也有可能创造优秀的投资业绩。”

“兴证全球基金的一个平均规模可能是业界最高的，但特征是大部分基金的持续营销规模远远大于最初的规模，资金给所有者带来的收益超过了原来的规模。 ”。 庄园芳说:“重视库存顾客的收益体验，希望通过良好的业绩和顾客的评价，实现基金管理规模的有机增长。”

既然规模不直接影响业绩，最多从800亿元到最小数百万元，基金经理的管理规模的界限在哪里？

“关于选股型基金经理，管理300亿元的规模也不太多。 但是，根据市场风格改变手中的小费、在牛市疯狂吸金的基金经理必须看运气。 ”。 华南一家基金经理李想(化名)认为:“什么风格往返变化的基金经理，原来10亿元的规模是坎，现在30亿元的规模是坎。”

李先生认为，每次管理规模增加“0”，都会经历刻骨铭心的蜕变。 因此，为了评价基金经理是否与其管理规模一致，最好看看这个基金经理三年前的管理规模和他的管理规模是否在逐步增加。

事实上，李先生认为一个基金经理的管理规模和管理基金的数量应该成反比。 “即使只管理3000万元的产品，也需要用心照顾。 这不是一个容易复制、粘贴的事件。 所以基金经理不要管理太多的产品。 ”。 李先生想说:“如果管理一个产品是200亿元，管理两个产品应该下降到150亿元，管理三个产品可能会下降到100亿元。”

一家中型基金企业的基金经理也告诉记者基金经理和管理规模是否一致，重点是看基金经理。 成熟的基金经理原来管理着100亿元的规模，表示发行爆款基金是正常的，他胜任。

事实上，不仅是资金，资产管理的规模也必须与管理能力一致。 富国基金的陈戈社长对中国证券报记者说:“这就像做衣服，量身体剪衣服就可以舒服地穿。 从自己负责的社长那天开始，我意识到在资产管理领域资产管理能力必须符合资产管理的规模。 如果发生错误匹配，能力不足带来的后果不仅会导致顾客的损失，还可能会破坏基金企业的未来。 ”。

探索团队化管理

可见管理规模没有正确的边界定义，唯一的标准与管理能力一致。

那么基金经理和基金企业是如何提高管理能力和符合管理规模的？

北方一位基金经理张帆(化名)认为首先是提高自己的研究和股票选择能力。 “还是应该花越来越多的时间和精力选择领域，研究企业”张帆说:“市场上管理规模较大的基金经理，持仓比较集中。 如果分散得太多，纠错价格就会很高。 因此，随着管理规模的扩大，一股集中度也在上升。 因为资金管理者必须提高他的胜率。 ”。

除了提高自己的能力，更多的基金经理开始组建自己的投资团队，想依靠集体智慧控制成长的规模。 一位大基金经理对记者说:“基金经理的明星化已成为趋势。 因此，所有基金企业都在探索团队化管理，明星基金经理以团队长的身份主导。 ”。

一位基金相关人士告诉记者:“现在管理着偏株型基金规模最大的刘格菘，后面也有支持他的团队。”

北方一家基金经理王坤(化名)也告诉记者，年大牛市业绩特别好的基金经理，如果现在还做得好，基本上就成了团队化管理。 没有团队化的东西，很多都不见了。

王坤认为:“市场风格在不断变化，基金经理管理这样大规模的业务，对所有者来说不是好事。” 随着规模的扩大我们将越来越多的资源投入到扩展团队和团队的建设中。 另一方面，一方面扩大团队规模，另一方面陆续补充投研短板，扩大团队能力范围。 ”。

事实上，最近基金企业的投资改革显示出团队化的趋势。 7月，嘉实基金进行了新10年投研系统的战术升级，该战术旨在组建一系列王牌精品股票投资战队。 从具体的方法来看，嘉实基金将权益类基金管理者分为不同的投研小组，在各组设置主基金管理者，另设基金管理者和研究员，根据基金管理者的能力，让比较强的人领导战队，加强各战队的实力。

从小团队到大企业，投资管理能力是“作战”的核心。 庄园芳告诉记者，兴证全球基金对产品布局还有一个基础，抑制规模扩大的冲动，根据企业投资管理能力和边界吸收管理规模，扩大产品线。 她说:“兴证全球基金在快速发展中并不盲目追求规模扩张，而是多次以精品战略为前提，以良好的投资管理积累口碑，随着投资能力边界的扩大，规模的快速发展实际上是从水到渠的结果。”

陈戈说，规模大小和领域的排名并不重要，能力建设能否赶上规模的扩大很重要。

在富国基金的投研能力建设中，陈戈领还建设了一辆“三驾马车”，分别是核心投资能力建设、风险管理能力建设和顾客服务能力建设。 在核心投资能力建设方面，富国基金多年来无论领域好坏，无论当年利润高低，富国基金每年都保持比较高的投资者增长率，扩大自己的核心投资团队。 扩展投研团队，风险管理团队和中后台服务团队的储备也同时扩展。 陈戈希望在未来的快速发展中，富裕国家的基金既有投资的尖锐矛盾，也有风险和服务的坚固。