【余额宝等收益率已不如1年期存款 规模却变大了】

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(文/提醒者网吕楼)随着风险越来越受到重视，低风险理财产品如余额宝等货币基金的规模今年以来显著增加。 但同时，他们的收益率现在低于银行存款。

6月4日，据提醒者网上查询，4月首次跌破2%后，天弘余额宝货币市场基金(以下简称余额宝)收益率尚未下降，目前降至1.486%，低于一年期人民币存款基准利率( 1.50% )。

其实，收益率“继续下楼”的不仅仅是余额宝。 以微信零钱通“嘉实现现金添利”为例，仅一周前，其7日年化收益率还在2.2%左右，现在跌破1.4%，每万份收益不到0.3元。

但是，收益率的下降并没有妨碍资金入场的步伐。

今年四个月前，全市场货币基金组织规模比去年年底激增了1.5万亿元。 即使是近年来资产管理规模持续“缩小”的余额宝，第一季度也增加了1700亿元。

作为高流动性、低风险的理财产品，货币基金的收益率与中央银行的货币政策等高度相关。 注意者网上观察到，进入6月后，所有市场货币基金组织7天的年收益率平均为1.5%左右，但年初的数字还在2.7%附近。

随着货币基金收益持续下降，银行的存款理财产品也再次引起投资者的关注。 据提醒者网上查询，多家银行的活期理财产品7日年化收益率为3%左右，收益率相对较高的产品几乎“脱销”。

超过百分之二的收益消失了

年6月正式开业的余额宝出生于被称为“钱荒”的岁月，7日年化收益率最高接近7%。 遗憾的是，现在余额宝收益率几乎每天都刷新最低记录，现在每万件收益不到0.4元。

根据注意者网的进一步咨询，余额宝所有29种产品中，7天的年收益率现在集中在1.0%-1.8%之间。 其中，最高的是广发钱袋货币a，占1.734%； 最低的是长盛添利宝货币，仅为1.097%。

微信零钱通除“嘉实现现金添利”外，其他8款产品的7日化收益率集中在1.6%-1.8%。 其中，最高的是汇款金宝货币，占1.723%； 最低的是富国财富钱包，为1.62%。

换句话说，在两个大平台上，7天的年收益率在2%以上的货币基金正在消失。

每万个余额宝的收入趋势数据源:每日基金网

值得注意的是，货币基金利率持续下降，另一方面是资金的流入。

中国证券投资基金业协会公布的数据显示，截至今年4月，全市场公募基金规模为16.64万亿元，其中货币基金规模为8.6万亿元，比去年年底规模激增1.5万亿元。

中国证券投资基金业协会网站的屏幕截图

市场对货币基金的关注也反映在余额宝的财务报告中。

根据提醒者网络查询，年-2019年，余额宝实现了524亿元、509亿元、245亿元的利润。

与此相对应，在收益断崖式下跌的背景下，同期资产管理规模的净利润分别为1.58兆、1.13兆、1.09兆元，呈下跌趋势。

但据年第一季度财务报告，截至3月31日，余额宝资产管理规模为1.26万亿元，比去年年底高出1700亿元。 收益方面，今年第一季度为67.6亿元，去年第四季度为61.7亿元。

对此，前海开源基金首席经济学家杨德龙于4月分解，出现了货币基金收益率下降的态势，但在目前新冠引起的肺炎疫情引起世界金融市场变动、风险资产变动的情况下，货币基金作为现金管理工具是一定的

余额宝第一季度财务报告的截图

实际上，货币基金组织年收益率的高低还是与其高流动性、低风险的本质有关。

据提醒者网整理，此类基金的第一投资品种包括短期国债、金融债务、高级信用债务、存款、存款、质押式回购等资产。 由于利率直接影响债券的价格和收益率，因此货币基金的收益率与中央银行的货币政策、银行间的资金方面高度相关。

以余额宝为例，根据其第一季度的财务报告，5成以上的资金被用作银行存款和结算准备金，约4成被用于购买出售金融资产，剩下的近1成被用于购买固定收益债券，这3个与市场利率有关。

余额宝年第一季度财务报告的截图

比较货币市场情况，余额宝在年第一季度报告中坦率地说:“第一季度受疫情影响，国内央行实施了宽松的货币政策，整体流动性处于极其宽松的状态，资金价格急速下降。”

关于收益下降，余额宝基金经理王登峰4月9日表示，目前可投资的资产收益大幅下降，为了确保产品的安全性，对各风控制指标的要求远远高于通常的货币基金产品。 因为这个余额宝收益也跟着市场下来。

实际上，收益率多次创新低的货币基金产品不仅仅是余额宝、零钱通等。

根据每天基金网的数据，截至6月1日，全市场货币基金7天的年化收益率平均为1.537%，中位数为1.557%； 今年年初，其平均值在2.697%附近，中位数为2.699%。

根据上述数据，在全市场有统计的454只( a/c份额分别计算)货币基金中，只有2只产品7天的收益率超过2%，超过3%。 200多只产品7天的年化收益率低于1.5%，20多只低于1%，最低收益水平降至0.2480%。

收益率进一步下降。

目前，在新型冠状病毒大爆发的冲击下，各类市场主体的经营压力急剧增加，经营现金流紧张。 在中国经济度过了几十年来最糟糕的季度之后，中央银行也开始逐渐增加代码货币宽松政策。

2个月前( 4月3日)，中国人民银行宣布将对只在农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行和省级行政区域内经营的城市商业银行降低存款准备金率1个百分点，于4月15日和5月15日分2次实施，每次0.5个百分点

这次定向下降也是今年以来的第三次下降标准。

到目前为止，中央银行于1月6日将金融机构存款准备金率下调了0.5个百分点，释放了长期资金8000亿元以上的3月16日，中央银行再次实施定向下降准，释放了长期资金5500亿元。

总共，三次下调共计释放超过1.75万亿元的资金。

另外，4月20日，中国中央银行不对称降低了4月最优惠贷款利率( lpr ) ( lpr ):1年lpr为3.85%，下调幅度为20个基点，上个月为4.05%； 5年以上的lpr为4.65%，下调幅度为10个基点，上个月为4.75%。 双方都创下了2019年8月lpr改革以来最大的减少幅度。

受中央银行政策的影响，今年以来商业银行的大宗存款利率也有整体向下修正的趋势。

以中国银行为例，从20万开始存款的各期限的大额存款利率持续下跌。 对于两年期的产品，4月份的利率将下降到3.045%，5月份下降到2.94%。 另一方面，募集30万笔存款的5年大额存款，4月份的利率下降到3.78%，5月份下降到3.53%。

另外，中国10年期国债也从去年年末的3.3%下跌到现在的2.8%左右，1年期国债从2.6%下跌到1.8%以下。

资料来源:英是财务

因此，在货币政策缓慢持续的预想下，货币基金组织的收益率会进一步下降。

关于国金证券的解体，6月份的“降低利率”依然是大致的事情。 从往年的情况来看，6月是市场资金紧张高发期。 第一有两个原因:银行面临年度审查，公司的年度结算使资金回流。 6月到了季度末，半年末，理财产品到期了。 面对资金比较紧张的情况，中央银行期待着在6月份进一步实施降低准利率的措施。

天弘余额宝基金管理者王登峰4月接受采访时认为，未来货币基金的收益率将继续小幅下降，大部分货币基金将长时间维持在2%以下的水平。

随着货物收益持续下降，银行的存款理财产品也再次引起投资者的关注。

据提醒者网上查询，多家银行的活期理财产品7日年化收益率为3%左右，收益率相对较高的产品几乎都报告“脱销”。

光大银行现在有9种活期理财产品，年化收益率在3.05%到3.70%之间，起点金额最低1万元，最高1000万元，预计阈值越高收益也越高。 其中4个产品持续90天以上的收益率最高可达到3.70%。

浦发银行现金管理类无固定期限理财产品共有4种，预计年收益率在3.1%-3.45%之间的平安银行现在有7种活期理财产品，7日年化收益率在2.05%-3.1%之间，起点金额也在1万元。

除了这些资产管理收益率高的股份制银行外，国有大行的活期资产管理产品也有很多年化收益率超过3%。 例如，现在销售的6个活期资产管理，最低参考年化收益率2.6%，最高3.11%，起点金额也同样是1万元。

光银行网站的屏幕截图

与货币基金组织收益持续下降相比，国务院快速发展研究中心研究员王刚日前认为，应该合理看待货币基金组织最近收益率的变化，加强对资产配置的认识。 活钱的管理优先考虑资产的安全性和流动性，如果要求更高的收益，可以把蛋糕放在别的盘子里，合理地计划资产的分配。