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5月12日上午,大同证券首席战略分析师吴伟参加网易财经《聚焦世界金融市场大震荡》直播时,宣传登记制更符合现在资本市场的要求,创业板登记制改革的第一服务成长型创新创业公司,未来的价值投资将成为主流
登记制度更符合现在市场的要求
股票发行登记制的核心是新闻披露,中国建立了完整的证券发行新闻披露规则体系,健全发行人和中介机构的新闻披露实质法则,强调民事诉讼、刑事诉讼和证券监督管理机构的执法保证,完全配套的法律体制和可靠性监督
从历史上看,审查制有三个缺陷,第一是根本处理不了新股上市后企业业绩的面孔和资源比较有效的配置问题。 第二随着中国经济和资本市场的迅速发展,公司对发行上市的诉求很大,但证券监督会有限的人力和审查资源不太能满足发行节奏的市场化要求,第三审查制是证券监督管理机构对发行数量和企业质量的管理,市场下跌和个人企业
核制度也有缺点。 第一,核制度导致过度包装,公司粉饰财务数据,估值偏差,另一方面导致超招,不能引起不借权力的现象。 这个市场逐渐提出,从核制度变成登记制就可以处理这个问题。 现在香港地区实行登记+适度干预制。 美国实行以新闻披露为中心的登记制,中国内地的登记+适度干预制比较安全。
中国在资本市场上从未停止改革的步伐
中国在资本市场上没有停止改革的步伐,去年11月正式宣布为注册制考试的科创板。 证监会表示,科创板品牌公司尚未进入成熟期,但在有成长潜力的同时,以科技型和创新型中小企业为主,囊括了包容性强、无效益的初创公司,有技术就上市。
今年4月27日,中国创业板试行登记制改革正式出港,现在创业板已经11年了,由于11年的快速发展,创业板已经成为中国证券市场的中坚力量,上周五前收回,创业板已经有809家上市企业,总市场
第一,创业板改革优化ipo条件,注册制制定了更多元包容的上市标准,过去两年净利润均为正,累计净利润5000万元以上,或市值10亿元以上,最近一年净利润正,利润收入1亿元以上。
第二创业板库存投资者的适宜性要求基本不变,新开户投资者的设置和符合风险的适宜性要求也是投资者的保护。 第三建立市场化的承销发行制度,不进行新股定价及任何行政限制,建立以机构投资者参加为主体的询价、定价及销售机制。 第四,放宽涨幅限制,把涨幅限制的比例从10%提高到20%。 第五建立符合创业板上市企业优势的持续监督管理规则体系,建立严格的新闻披露规则体系,严格执行。 最后是完全的退市指标,净利润连续损失指标减去非经常性损益前后的净利润为负,净利润调整为低于1亿元的指标,同时新追加的20个交易日连续市值低于5亿元的交易类退市指标,使好公司上市,退出坏公司
创业板登记制改革参照科创板的相关方法,将审查登记程序分为交易所审查、审查会登记两个互联环节,审查会监督深交所的审查工作,具体审查由交易所规定。
创业板登记制改革第一服务成长型创新创业公司
吴伟表示,创业板主要服务成长型创新公司,支持以前流传的产业与新技术、新产业、新产业、新模式的深入融合,创业板改革担负着资本市场服务创新快速发展和经济质量快速发展的战术任务。
暂定创业板定位及现有上市企业结合高新技术公司和战术性新兴产业企业为主的板块特征,设置了上市企业推荐领域的负面清单,农林牧渔、农副食品加工、采矿、食品饮料、服装纺织、黑色金属、电力燃气热、建筑交换
注册制宣传对证券市场的长期影响
吴伟认为,注册制的宣传刺激了资本市场的活力和效率,注册制简化了证券发行条件,将股票持续盈利能力的要求变更为具有持续经营能力的要求,根据注册制改革的方向和精神,大幅简化了相关发行条件。
随着注册制的实施,市场价格由股票本身的价格决定,核准制的发行数量有限,但如果注册制满足条件,上市的公司会增加,市场会根据注册制优化配置资源,好公司的价格会变高,垃圾股、壳牌资源会逐渐降低。
标题:【大同证券吴伟:注册制更符合资本市场快速发展要求】
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