【150家A股企业实控人变更 昔日明星股易主范例增多】

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韩鼎宇佑于12月13日晚公布，企业控制权发生了变更。 进入今年以来，第150家实质性支配者变更了a股企业。 与去年同期的99家公司相比，今年以来变更控制的企业数量超过了50%。

例子增加

公告称，韩鼎宇佑控股股东、实际统治者协议转让股份完成过户，企业控制权变更。 12月13日，企业接到此次协议转让的通知，转让了部分事项，取得了中国证券登记结算有限责任企业深圳分企业发行的《证券过户登记确认书》，吴艳所转让的1.02亿股企业股份全部登记在平潭创投名下。 吴艳不是企业的控股股东和实际统治者。 平潭创投拥有企业1.02亿股股份，占企业总股东的15%，成为企业控股股东。 企业的实际管理者由吴艳改为平潭国资局。

根据wind数据，2019年以来，150家a股企业公告完成了控制权变更，比上年超过50%。

关于上市企业控制权变更案例大幅增加的理由，东北证券研究负责人付立春对中国证券报记者说，原因分为三个方面:第一，资本市场优质快速发展要求不断提高，合并重组政策逐渐开放，合并重组行为逐渐增加 第二，今年以来，暂时上市公司的经营面临巨大挑战，由于一些企业的经营状况不好，积极转让股票实现控制权转让。 第三，在国企改革的背景下，国企资本化和运营效率提高了，许多企业积极引进了新的战术投资者，控制权发生了变更。

中国证券报记者整理了上述150家上市企业中，41家实际管理者从自然人或无实际管理者变更为“国资系”企业，占27.33%。 只有6家上市公司的实际管理者从“国资系”变成了自然人。 从现在的状况来看，今年以来，“国资系”控股的上市企业数量持续增加。

在实质性管理者变更的上市企业中，为了获得越来越多的表决权而签订了“一致的行动协议”的例子不少。 以仁东控股为例，企业日前宣布，截至目前，海科金集团根据股票管理方法拥有上市企业1.19亿股股票对应表决权，占上市企业总股东资本的21.27%。 海科金集团及其一致行动者合计管理上市公司股票表决权的29.93%。 企业控股股东变更为海科金集团，实际管理者变更为北京市海淀区国资委。

原因不一样

在发生上述控制权变更的上市企业中，有不少以前的明星白马股。 一些以前的白马股票存在资金链断裂和股东“爆仓”等问题，必须引入新的战术投资者来缓解资金压力。 白马股“易主”的例子增加。

以东方园林为例，2019年9月，其实际管理者何巧女、唐凯向北京市朝阳区国有资本经营管理中心全资子公司北京朝汇鑫公司管理有限企业(简称“朝汇鑫”)转让1.34亿股，占企业总股东资本的5%，4.51 企业成为朝阳区国资中心下属的第一家a股上市企业。

东方园林表示，此次转让有助于集中资源逐步实现企业水环境管理和工业危机处置行业的区域升级和战术升级。 控制权转移有助于增强企业信用，提高企业和项目融资能力，为企业提供满足自身经营快速发展需要的流动性支持，迅速恢复和提高企业的“造血”能力。 企业管理层不会发生大的变化。

年，东方园林因资金不足问题，陷入ppp项目停滞、裁员工资不足等危机，市场价格达到每年70%。 之后，企业积极寻求引进国资战术投资者。 年12月，何巧女夫妇将5%的股权转让给朝阳区国资委下属的盈润汇丰基金管理中心，转让货款共计10.14亿元。 其中，9亿元借给东方园林补充流动资金。 2019年9月，企业的实际管理者变更了，资金不足的问题也缓和了。

除了上述企业外，许多“白马股”企业最近公布，实际管理者打算进行变更。

以绿色电气为例，企业于12月2日晚公告，接到格舆投资和控股股东格力集团的通知，格力集团依法经过公开招募程序，于2019年12月2日与珠海格力集团有限企业和珠海明骏投资合作公司(有 这次权益变动前，上市公司控股股东是格力集团，实际控制人是珠海市人民政府国有资产监督管理委员会。 这次资本变更后，上市公司将变更为无控股股东和实际统治者。

绿色电气表示，此次股权转让系珠海市国资委为平稳有序地推进国有公司混合全制改革，进一步激发公司活力，优化管理结构，推进绿色电气稳定高速发展提出的战术安排 珠海明骏看到上市企业从事的业务未来稳步发展，承认上市企业的长期投资价值，进一步改善上市企业法人治理结构，提高上市企业质量，保持企业长期健康和快速发展，对上市企业比较有效的技术、市场

面对考验。

附立春表示，上市公司的实质管理者发生变更，未来的经营模式和股价可能会发生巨大变化。 后期如果有资产和业务的注入，会对上市企业的主要营业业务产生很大的影响。 以国资救济民营公司为例，另一方面为将来的高质量资产证券化进行储备，推进混合改革，利用资本市场实现高质量资产价值增值。 另一方面，国有资本运营企业可以由此实现对相关领域的经营干预。

业内人士指出，收购上市公司的控制权，对资金要求很高。 很多“易主”的上市企业存在很大的隐形债务，新的实际统治者进入“主”后，需要采取很多行动来挽救它。 例如，提供担保、当铺等。 这将考验收购方的资金实力。

另外，中国证券报记者整理发现，许多“易主”上市企业存在很多商誉。 对于这种企业股票的收购，商誉是否合理也是监管机构和投资者关心的问题。