【逆势扩张逆势招聘 去年券商日子到底过得如何样？】

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核心提示:

1、大型证券公司中信证券净利润从去年的114.3亿元减少17.87%降至93.90亿元，降至百亿大关。

只有太平洋证券一家对7起股权质押式回购交易业务引起的证券回购合同案件，涉案金额共计14.79亿元。

3、方正证券分析师预测，随着ipo的常态化、科学创板的推进，证券公司的ipo规模将比较有效地提高，实现差异化定价，提高承销率。 今年投资领域业务收入的增加预计会带来5%左右的收入增加。

4、20多家证券公司的经纪业务收入均呈减少趋势，证券公司的经纪业务收入减少超过26%。

5、方正证券分析师综合证券公司的业务改善情况预测，今年证券公司的营业收入有望增加约50%。 减少减值损失，提高资本运营效率进一步减少价格支出，利润可望增加60%-80%左右。

“领域冬”四个字成为年证券业的写照，笼罩在证券公司员工的头上。 随着年报的发表，证券公司领域去年的业绩表现是如何明确答案的？ 到目前为止，中信证券、海通证券、中信建投等30多家证券公司发表了年报。

在整体下行环境下，中信证券以收入、净利润两方面询问鼎榜，再次巩固了其领先地位。 另外，中信证券的发行、经纪、自营业务等也进入证券公司业绩排行榜的前几名。 中信证券、国泰君安和海通证券等证券公司的业务结构相对均衡。 其他证券公司的收入结构可以体现其业务优势。 例如，广发证券和东方证券的资管收入很高。 中信建设投资收入很高。 中国银河，招商证券经纪业务相对较高。 中小证券公司一般自营收入高，有些证券公司的经纪业务收入高。

证券公司的净利润集体减少

中信证券低于百亿大关

根据wind数据库的统计结果，目前发表年报的30家上市证券公司中，净利润之一普遍下跌，净利润同比变动普遍为负。 总体来看，由于年一级市场业务量下降明显，二级市场行情惨淡，各证券公司的营业收入和净利润明显减少，目前一家证券公司的净利润与去年同期相比没有增加。

目前，10家证券公司加入“百亿俱乐部”，营业收入超过百亿元，分别是中信证券、海通证券、国泰君安、华泰证券、申万宏源、广发证券、招商证券、中信建设投、东方证券和国信证券。 其中，大型证券公司中信证券的净利润从去年的114.3亿元减少17.87%降至93.90亿元，降至百亿大关。

据天风证券研究报报道，从年-年证券领域整体集中度来看，营业收入前5位和营业收入前10位的证券公司市场份额分别从29.12%上升到44.33%，从45.59%上升到63.79%。 以营业收入排名第21名到第50名的证券公司为中小规模证券公司的代表，这样的证券公司和领域前10大证券公司之间的营业收入差距逐年变大。

根据多家证券公司研究报告，在多个政策利益的刺激下，2019年的市场环境预计相对改善，成交的活性化提高，推进证券公司整体业绩改善和评价修复，在市场环境持续超过预想的背景下，证券公司的业绩趋于良好

兴业证券、太平洋证券、申万宏源等股票持有“垫脚石”

去年，持股事件层出不穷，上市证券公司的持股情况也备受关注。 其中，大同证券因防风而暂停了持股业务。 据记者统计，年度、申万宏源、中信建投、中国银河、光大证券、浙江商证券、人民币证券、国海证券、华安证券和锦龙股票等证券公司的股票抵押式回购规模与去年同期相比有所增加。

数据显示，迄今为止，持股回购金额增加最多的证券公司是申万宏源。 截至年底，申万宏源股票担保融资馀额为436.83亿元，比上年末增加35%，加上债券担保式回购等业务，企业去年回购金融资产达到662.68亿元，比上年同期增加50.42%，占总资产的19.06% 另外，申万宏源指出，其计入引起的金融资产减值准备为4.63亿元。

去年，持股“踩地雷”频发，据记者统计，兴业证券、中金旗下的中投证券、太平洋证券、申万宏源等多家证券公司陷入持股“雷区”。 只有太平洋证券一家对7起股权质押式回购交易业务引起的证券回购合同案件，涉案金额共计14.79亿元。 太平洋证券发布的递延资产减持准备公告显示，企业投资价格为3000.44万元的债券投资“16环保债务”已经发生违反实质合同，企业资产减持准备人民币为1559.01万元。

从年报披露数据来看，大部分上市证券公司的减值损失明显增加，其中以持股为中心的回购金融资产减值计算增加较多。 其中，中信证券和国泰君安回购金融资产减值计入规模位居上市证券公司前列，分别计入16.2亿和6.7亿，比上年同期增加271%和330%。 中信建投和海通证券融资融券业务的减值化较多，分别为10.8亿和4.6亿，比去年同期增加4287%和249%。

头部券商处于领域领先地位

有望切断科学创板市场

总体来看，领先年份的证券公司承销推荐业务的集中度大幅提高，承销规模下降，但与中小企业相比下跌幅度比较小，但以部分中小企业为中心开展投资领域业务的大型证券公司也受到了很大冲击。 年报数据显示，头部证券公司再次领导投资领域的工作。 年海通证券在32.93亿元投资领域的业务收入中居首位，中信建投( 30.49亿元)、中信证券( 27.88亿元)位居第二、第三。

投资领域收入超过10亿元的有国泰君安、招商证券、广发证券、东方证券等。 不同领域的净利润依次为中信证券( 36.39亿元)、海通证券( 32.17亿元)、中信建投( 31.35亿元)、国泰君安( 20.09亿元)、华泰证券( 19.49亿元)。

“老大哥”中信证券在承销方面排名第一，年企业国内股票业务承销规模1783亿元，市场占有率达到14.75%，位居同行之首。

值得注意的是，香港股票上市证券公司在中金企业投资领域的业务很突出，去年的收入为29.36亿元，比上年增加了12.8%。 其中，a股的ipo融资规模排在市场第一位，港股的ipo承销金额排在第二位，美股的承销规模排在第五位。

海通证券国际投资领域的业务很突出，海通国际年ipo项目的承销数居香港投资第一位。 但是，除东北证券和人民币证券外，大部分证券公司投资领域的收入都有减少的趋势，减少幅度在0.7%以上，减少了69.1%。

股票承销的总规模明显下降，但在单平均规模上明显提高，ipo和再融资单的平均规模达到了年以来最高的值。 申万宏源认为，这第一个好处是，在审查严格的背景下，证券公司的申报变得更加谨慎，ipo和再融资的项目规模更大，相对会议率更高。

方正证券分析师预测，随着ipo的常态化、科学创板的推进，证券公司的ipo规模将比较有效地提高，实现差异化定价，提高承销率。 今年投资领域业务收入的增加预计会带来5%左右的收入增加。

很多证券公司在研究报告中看到头部证券公司在科学创板中，会获得很大的利益。 中信证券解体师田良预计，推进登记制将导致投票结构再次改变。 有核心竞争力的投票有望在今后3~5年内明确第一阶段的地位。 在变革中能否率先抢占市场的先机，扩大市场份额，对投票的长期快速发展起着决策性的作用。

证券公司经纪业务的收入减少了26%以上

兴业证券、国金证券等逆风招人

从证券公司的五个业务(经纪业务、投领域业务、自营业务、资管业务、两融业务)的角度来看，经纪业务依然是证券公司收入的主力军。 大型证券公司业务收入的减少幅度明显小于小型证券公司。

年，中信证券经纪业务收入实现98.94亿元，在372亿元营业总收入中占26.58%，占五大业务中最多的业务。 其次是自营业务，收入91.61亿元，占24.61%。

根据目前公布的证券公司年报数据，中信证券在98.94亿元证券公司业务收入中居首位，国家泰君安、银河证券、广发证券、华泰证券、申万宏源、招商证券、海通证券等证券公司位居证券公司业务收入前列。

但这依然是冬季形势下证券公司的业务呈集体下降趋势，20多家证券公司证券公司的业务收入呈减少趋势，证券公司证券公司业务收入的减少超过26%。

值得注意的是，银河证券、兴业证券、东方富证券等某证券公司在领域的冬季环境下选择了证券公司的业务变革，将证券公司的业务总部改名为“财富管理总部”。 对此银河证券表示将实现经纪业务和资产管理相融合的财富管理变革。 兴业证券解释说财富管理的变革与以前流传的零售商业务有互补的关系。

另外，证券公司的业务收入整体不好，但证券公司依然在逆向扩大。 年末，中信证券从越秀金控那里传出收购广州证券的消息，推测市场的目的是扩大东南地区经纪业务的迅速发展。

另外，证券公司在裁员、加薪的大潮中逆向招募，数据显示，年兴业证券的新员工人数为2274人，净流入为1164人，净流入排名第一。 相对于企业2年的员工构成，去年人员净流入的第一去向是企业经纪业务，人数达到1020人，占企业净新员工数的88%。

最近，兴业证券还向全社会公开招募包括cio在内的高端管理人才，人数达到26人，招聘职位包括企业的最高发言人、17家子公司副总裁和社长助理等。 除兴业证券外，国金证券、华泰证券、国内刚成立的摩根大通等20多家证券企业于3月发表了校园招聘和社会招聘公告。

记者根据招聘公告，投资顾问和资产管理顾问成为这次招聘中很受欢迎的岗位，比如华泰证券军官学校的招聘主题被定位为“十城百学校，千人投顾”。 东方证券招聘上海、广州、成都、深圳、许昌等多位理财顾问和财富顾问。 证券公司运营商的大幅扩张被认为是以前流传下来的证券公司事业向财富管理转变的快速发展的基础。

去年年末证券公司的资本管理规模为14.11兆美元

比上年减少了18.3%

解体师说，受监督管理的影响，上市证券公司无论是以通道为中心的定向资源管理业务，还是包括大集合产品在内的集合资源管理业务的规模都在下跌。 数据显示，截至目前，年证券领域资本管理业务净利润为275亿，同比减少11.4%，年末资本管理规模为14.11兆，同比减少3.15兆，达到18.3%。

基金业协会公布的数据显示，年末定向资源管理规模比去年同期减少3.4万亿美元，集合资源管理规模减少1.9万亿美元，比去年同期减少0.2万亿美元。

根据基金业协会公布的证券公司资本管理民间募捐活动的规模，前三人分别是中信证券( 6021亿元)、国泰君安( 3099亿元)、广发证券( 2606亿元)。

申万宏源分析师指出，年大部分证券公司资本管理自主管理规模下降，主要受资本管理新规和权益市场调整的影响，其中规模下降大的是广发证券，主要原因是根据监管要求调整大集合业务。 东方证券资管业务自主管理能力强，其中公募业务具有很强的竞争力，但基金业协会整理的数据不包括公募业务。 因为这个自主管理规模排在稍后。

从发表年报的上市证券公司的资管业务结构来看，招商证券、中信建投和海通证券的集合资管规模明显增加，增长率分别为180%、38%、19%，国金证券、第一创业和国海证券的集合资管规模减少，减少幅度为73%、64% 定向资本规模普遍下跌，到目前为止，下跌幅度最大的是中原证券、国金证券和广发证券，下跌幅度分别为61%、36%、32%。

组织预测:

2019年证券公司的业绩进一步超出了预期

年，证券公司在冬天要求变革和迅速发展，2019年证券公司的领域会进入新天地吗？

申万宏源分解师认为，2019年证券领域出现拐点，资本市场改革政策密集落地，证券公司评价值提高的逻辑不断得到验证。 并且，在春节后的1月，社会金融数据超过预想改善了市场风险偏好，市场成交的活跃性提高，最近的成交额再次突破万亿，机构建议关注2019年证券公司的业绩可能进一步超过预想。

天风证券分析师也在研究报告中指出证券业业绩过低或过度，政策环境持续改善。 2019年证券公司基本面改善:资本市场改革和政策纠正+投资和直投业务增长+融资价格下降+股票持有业务救济+集中度提高+股票市场位于底部+较高的贝塔。

方正证券分析师综合证券公司的业务改善情况预测，今年证券公司的营业收入有望增加约50%。 预计减值损失的减少，资本运营效率的提高将进一步减少价格支出，利润将增加60%-80%左右。 其中，具备资源和资金特点的大型证券公司正在推进通过政策红利夺取机构业务课程，但小型证券公司的经纪业务、自营业务占有率高，去年因信用业务减薪损失业绩大幅下降，今年以来的牛市行情迅速将以上业务

新京报记者张思源王宇校正何燕