【中技魔法：从IPO被否到玩转三家上市企业】

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核心资产ipo相继受挫，直到方向盘的3家a股上市企业，颜静刚和旗下的中技集团在短短几年内实现了魔法般的飞跃。 其间有多少秘密计划，有多少非常动向，有多少困难担心，外人不知道。 但是在监督管理的强光下，新闻碎片中还有蛛丝马迹。

5月20日，刚进入颜静刚旗下的尤夫股份恢复深交所的关注函否认，颜静刚与中技集团先“进驻”的尤夫控股(尤夫股份大股东)黄伟有“相关关系或其他关系”。 但是，据调查，黄伟和颜静刚方面其实已经进行了多年的交往，双方还有业务交流。 一斑窥豹在颜静刚进入主宏达矿业、尤夫株式会社的过程中，夹着很多中技“老臣”、“熟人”，共同编织了资本之谜。

在所有权的吞并中自由移动，但由于高质量的实业资产不足，颜静刚在“三辆马车”(还在中技控股，现名“富控互动”)的制公启上控制左支右左支，仅中技控股就多次重组未果，剥离“原装业务”中技杭业，

更麻烦的是钱。 从持股、引进对外援助到非法拆除，揭示资金链紧张的信号，也是对对局内外人的“警告”。 毕竟，魔法如幻，很难成为正果。

你说“老臣+老友”在前站不是一揽子交易吗？

在现在的监管气氛中，面对交易所的关注状，实际上也有人闪烁其词，没有泄露重要消息。 5月20日，尤夫股票对深交所关注函的回答公告中有这样明显不现实的地方。

回溯事由: 5月13日，停牌仅9项交易后，尤夫股票效率非常高易主公告，17日前完成控股股东变更，颜静刚旗下的中技公司集团(简称“中技集团”)为蒋勇，从蒋智到苏州正悦100 ) 这是颜静刚掌握的第三家a股上市企业，也是尤夫股份有限公司来了一年多的第二次易主。

易主之间，尤夫股发生了什么？ 为什么前任实控者蒋勇刚过了锁定期( 12个月)，必须转让企业的控制权？ 深交所的关注状观察到了什么？ 颜静刚和中技集团方面隐瞒了什么？

解决这一系列问题的“钥匙”有黄伟、翁中华、吕彬三人，他们出现的时间是去年9月末。

根据公告，蒋勇去年4月以苏州正悦价格18.96亿元收购尤夫控股100%股权后，货款中的15亿元连融资获得，月利达到1.5%，到去年9月为止以更低的利率收购上海贵衡建筑工程有限企业(“上海贵衡”) 作为“代价”，上海贵衡90%股权的黄伟担任尤夫控股和苏州正悦的法人代表。 同时，尤夫控股和蒋勇分别推荐翁中华、吕彬为尤夫股份有限公司董事(后来当选为理事长)、财务负责人。

对此，深交所是最新的关注函，询问了上述1.1亿股质押担保和尤夫股份二次易主是否是“一揽子交易”，黄伟和上海贵衡与中技集团和颜静刚是否有“相关关系或其他关系”。 尤夫股票在20日的回答公告中否定了一揽子交易的存在，黄伟方面和颜静刚方面说:“没有相关关系，也没有业务交易和股票关系。” 但是记者发现事实恐怕并非如此。

据记者查询相关工商新闻报道，黄伟和颜静刚方面已经交往多年了。 颜静刚的核心资产中技杭业曾经两次冲刺ipo失败，在其事前发表文件中，黄伟(控股70% )的另一家公司南京坨垚作为委托制造商，从2008年8月到年8月为中技杭业提供混凝土预制产品和服务， 中技控股(中技杭业租壳上市，现称“财富控制交流”)年报显示，对南京坤垚有774.37万元的应付账款。 (偶然的是，南京坤垚持有30%股份的两股东也是脸，颜西郎。 ）

这样，回答公告中所说的“没有业务上的往来”与上述事实不一致。

现在让我们来看看尤夫株式会社的理事长和担任财务负责人的翁中华、吕彬。 这两个人在历史上都被称为中技“老臣”:翁中华在湖北中技、湖北万松鼠任职，都担任总经理职务。 湖北中技的股东是中技杭业湖北万松鼠的股东是上海盈浩，上海盈浩原名是“上海中杭资产管理有限企业”，翁中华曾经拥有上海盈浩所有权。 吕彬历任嘉兴中正杭业(现称浙江中技杭业)总经理、上海卓琛医疗财务负责人等职。 据调查，嘉兴中正杭业的股东也有上海盈浩，上海卓琛医疗是中技集团的全资子公司，现在股东是郭洪波、吕彬。 郭洪波(曾任中技杭业副总裁)、吕彬持有中技杭业股份，参与了其壳牌st澄海的交易。 另外，上海卓琛医疗曾经的通讯地址是上海市广粤路437号的2栋，正是中技控股的注册地址。

因此，事情的脉络大致很清楚。 也就是说，长时间的生意伙伴和麾下的“老臣”首先与尤夫株式会社“打前站”同步出现，颜静之后进入了主“决定大局”。 如果说这只是偶然的话，就没有“全面”的计划，不可能有说服力吧。

想不到的是，为什么颜静刚花了这么多时间，却还是第一次解开它的“资本历史”？

年12月，颜静刚的妻子梁秀红进入主宏达矿业，以7.74亿元( 10元/股)获得该企业15%的股权，成为第一大股东和实际管理者。 然后继承宏达矿业所有权的有曹关渔、黄文超、居同章、戴浒雄4人(单价与梁秀红相同)。 公告指出，上述五人之间没有构成一致行动者关系。

但据记者调查，继梁秀红之后，获得宏达矿业9.12%股权的戴浒雄其实与颜静刚方面关系密切。 早中技杭业冲刺ipo时，戴浒雄作为间接股东出现。 那时戴浒雄拥有上海嘉信5%的所有权，而上海嘉信在中技杭业租壳上市前拥有3.37%。 值得一提的是，上海嘉信(现在的“上海典瑟”)最初的作用是中技杭业“由高管、核心员工及部分骨干员工、老员工组成的员工持股企业”，原股东中还包括颜静刚的表妹、姑姑、叔父等。

从沾浒雄后的表现来看，也确实符合“老相识”的特征。 购买宏达矿业股票后，浒雄于去年12月30日质押持股，同日梁秀红也质押持股。 之后，曹关渔等3人不同的市场化减产，是戴浒雄持有的8.42%宏达矿业股份于去年7月15日协议转让( 16.13元/股)，给予颜静刚控股的上海晶茨。

而且，浒雄(以及后来的梁秀红)对宏达矿业股票“低购买销售额”，与颜静刚收购了两次类似，中技集团此次接管苏州正悦100%股份的价格也达到了26.81亿元，承担了1亿元的转让金和25.81亿元的债务。 对此，深交所也以关注状就“价格的根据和合理性”提出了问题。

左右两个上市公司“破产”一项资产

与重金“倒手”上市公司股票的灵活手腕相比，颜静刚在资产重组方面，对旗下的3辆马车(财富控制交流、宏达矿业、尤夫股票)的控制并不那么自如。 在“老家底”，技术杭业的继承人必须无力，同一游戏资产的宏观投互联网还在两个上市企业之间“倒闭”，此外，关于电影、军事工程、大健康等热点行业的合并动向，看起来很热闹，但有结果。

首先来看看颜静刚的“核心直系”中技杭业。 年12月，在两次ipo的折戟之后，中技杭业终于借壳st澄海登陆a股，简称“中技控股”(现在的“财富控制交流”)。 届时，根据利润预测，截至2009年，中技杭业92.95%股权对应的扣除后净利润分别应为9073.44万元、14867.20万元、23203.59万元。 但是，年勉强达成后，中技杭业年、年都不能满足上述业绩标准，颜静刚也为此对上市企业进行了9000万元以上的业绩补偿。 到2005年，中技控股的业绩明显，许多主要财务指标(包括收益、净利润、扣除后净利润、经营现金流净利润等)与去年同期相比明显下降。

迫于形势，中技控股去年下半年选择向颜静刚销售中技桩业价格24.16亿元，即剥离了预制混凝土桩相关业务。 根据中技杭业放置、搁置时的公告，短短3年间“落差”就很大。 壳st澄海时，重组报告认为宏观经济政策对预制混凝土桩快速发展的影响是“国家颁布对商品房市场严格的控制政策，预计在一定期间内对商品房市场有一定的影响，进而在一定程度上预制混凝土桩领域的快速 虽然认为会对核心技术不足的公司产生不利影响，但企业依然在“今后几年内，考虑目标资产(即桩中技术)”。 在出口交易中，企业公开的宏观经济政策的影响是“预制混凝土桩领域的利益水平有限”。

由于中技桩剥离，中技控股的剩余业务是不动产租赁，但规模有限，难以提高评价值，需要找到转折点。 其实，租壳st澄海短短几个月后，中技控股已经计划多次重组，收购千尺无限、一点交流、儒教意欣影业等，但最终如愿以偿。 年9月，中技控股签订了收购武汉枭龙汽车51%以上股权的意向条款，但最终没有放弃。 现在，迫于形势，颜静刚不得不再次“跌倒”，让另一个上市平台宏达矿业“转变”还“热”的游戏类资产，给中技控股。

去年8月，宏达矿业宣布将持有的宏观投资于互联网的25%所有权，将8亿元卖给中技控股。 在此之前，去年7月，宏观投互联网控股股东的品田投资也签署了意向协议，将宏观投互联网26%的股权转让给了中技控股公司。 上述交易于去年12月完成了名义转移。 到目前为止，中技控股总共投资了16亿元以上，取宏投入了互联网51%的股权。

只从公司的命名就可以看出，宏投互联网本来应该是宏达矿业的“心态好”。 去年3月，宏达矿业宣布出资5.5亿元，与品田投资共同对参股子公司宏观进行网络增资，收购英国网络游戏企业jagex。 根据资料，在这次收购中，宏观在网上投资的总额为22.58亿元，包括21.32亿元现金和1.26亿元的代价奖金。 交易完成后，宏达矿业拥有宏观投资互联网25%的所有权，品田投资拥有75%的所有权。

在迄今为止的合作协定中，宏达矿业的身份是宏投互联网的最终接受方。 根据当时的协议，如果宏投互联网在完成收购目标股票( jagex )后的4年内，宏投互联网无法上市，或者被其他公司收购而品田投资退出宏投互联网，宏达矿业将在上述期间

那么，jagex的素质有多好呢？ 一个细节可以揭示其潜在风险。 收购jagex后，宏观在网络账上投资了20亿74，000万元的商誉，收购时的合并价格和jagex于去年6月30日可以认识到净资产的公平价值之差(溢价部分)。

尽管如此，转换的前景推动了中技控股的股价，从去年6月的13元/股左右上升到了最高20元/股以上。 相反，宏达矿业股价连续下跌。 因此，与本职(铁矿石采集)同样不振的宏达矿业也寻找了新的方向，着眼于“大健康”。 今年1月初，宏达矿业宣布，计划与民间募捐悦干投资共同增资宏啸技术，宏达矿业出资8.1亿元，进入大健康行业。 截至1月20日，宏达矿业公告称，参加的宏啸技术计划通过子公司收购美国mivip healthcare holdings、llc企业80%的股权，价格在3亿美元以下。 该收购的目标是在美国运营6个手术中心、5家诊所，交易还不清楚，但这次收购宣布年度将为宏达矿业带来约2400万元的投资收益。

旗帜下已经有三家上市企业，持续着频率现停牌、跨境重组的消息，颜静刚和中技集团自己培养的孵化出的高质量资产是奇缺，相关企业恢复监管兴趣时提到的颜静刚“有实际运营经验” 从尤夫股份有限公司来看，企业希望通过引进新实际控制者来实现两主业的迅速发展，重点构建新能源产业链。 其实，在中技控股、宏达矿业追赶电影、军工、游戏、大健康等风口后，颜静还不知道对于投资受欢迎的“锂电”的尝试，其效果如何。

当铺、援助、违规拆除紧张的资金链

复杂的资本局面，狭窄的产业空之间，无聊的市场环境，在“连接三城”的超级大作之后，颜静刚必须面对棘手的问题——钱从哪里来？

整理了其运营流程，颜静刚几乎充分利用了可选的资金利用手段。 在所有权方面，其中大部分是上市公司的所有权后的全部当铺，在最大限度地提高资金利用效率的上市企业的业务开展中，它具有良好的“援助借用力”，与民间募捐合作进行对外收购。 对资金的极度渴望也带来了很多复杂的副作用，从监管方面披露的消息中，出现了相关上市平台母子企业之间的资金延迟，例如宏达矿业因违反向宏观投互联网提供借款而提出了监管警告。

先看所有权当铺。 年末租借st澄海后，去年7月3日，颜静刚质押了1.05亿股中技术控股，占总股份的18.24%。 当月12日，颜静刚和质押7273.34万股中技控股，累计质押比例达到企业总股东资本的30.87%，至此，达到了其持有股份的所有权。

宏达矿业后的操作也大致如此，梁秀红在成为宏达矿业实际管理者两周后持有7.5%的宏达矿业所有权，之后两个月内梁秀红将其持股率进一步提高到13.99%。 今年1月，颜静刚的上海晶茨又达到了质押继承的(梁秀红的)宏达矿业的14.99%的所有权，累计质押达到了23.419%，所有所有权都已经完成了质押。

有趣的是，与梁秀红的行动很一致的戴浒雄也在获得宏达矿业股份后迅速进行了质押。

在“全力使用”股票时，颜静刚也不忘大量采用外部资金，特别是旗下上市公司开展收购时，其总选择与民间资金共同进出，处理资金不足的问题。

如上所述，宏观投资互联网的投资，在宏观投资互联网收购jagex时，品田投资的累计出资额达到16.5亿元，根据记者的咨询，在品田投资年6月股东变更(在宏观投资互联网收购jagex之前， 在风险回报的承诺方面，品田投资也像财务投资者。 在将宏投互联网销售给中技控股时，梁秀红(当时是宏达矿业实际支配者)以宏达矿业所销售的宏投互联网的25%的所有权为比例边界进行了业绩承诺，同样对中技控股进行了宏投互联网 更有趣的是，当宏观投资互联网获得jagex时，品田投资不想为此承担任何风险，不仅承诺购买宏达矿业和股票，而且要求按照央行公布的三年贷款利率计算利息

与此同样，年1月，中技控股宣布自己资金12.9亿元，与南通锦通共同出资设立锦慧科技，建立投资平台，第一是以文化娱乐产业中游戏行业内的合作为重点，国内外投资价值的目的 当月晚些时候，宏达矿业宣布增资设立宏观呼啸科学技术，进入大健康行业，名为“悦干投资”的民营企业认识到了很多出资额。 到5月11日，悦干投资伙伴悄悄地改变了，从两个不知名的资管企业变成了中融信托和中融线路。

在分解者看来，颜静刚对资本的运营非常熟练。 与民营企业合作开展并购有助于在处理上市公司资金不足的问题的同时减少新闻披露的要求，以更快和更低的价格完成并购。 比如宏观投互联网和jagex，市场至今还不知道其历史由来，如果没有交易所深度的咨询，这个目标资产的核心业务运营状况也很难让市场知道。

但是，收购方向的调整和资金的持续紧张也在考验颜静刚的操作能力。 如宏达矿业年12月31日公布的，在相关企业宏观上投入互联网累计提供借款1.75亿元，因此没有及时履行企业董事会和股东大会的审议和披露义务，违反《上市企业新闻披露管理办法》，山东证券

同样的情况也可以从中技控股剥离中技杭业中发现。 据公布，截至去年7月11日，中技控股计划的中技杭业其他应收款金额为8.9亿元，为资金贷款，其中本金8.7亿元，利息0.2亿元。 此后，设置了中技杭业，这部分应收款已经偿还了5.34亿元，馀额偿还了3.36亿元。 到去年9月底，这笔钱全部还清了。

几年来，使用一系列资本工具，颜静刚魔法般地实现了从ipo相继受挫到控制柜三家上市企业的飞跃变化。 但是，这几年，收购热潮逐渐合理，外观设计的重组监督管理越来越严格，杠杆所有者变得更困难，在没有牢固的产业背景的情况下，魔法可以如幻，暂时遮住眼睛，但最终成为其正结果。