【*ST常林重组加速 新主苏美达布局东南光伏产业】

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中止发售的*st常林( 600710.sh )加快了重组的步伐。 月22日，*st常林重大资产重组无条件通过。 《中国经营报》记者获悉，中央企业国机类上市企业*st常林将以资产置换+发行股票的形式，实现国机集团和江苏农垦共同持有的苏美达集团的证券化。 ST常林也通过重组介入光伏领域。 但业内人士分析，苏美在注入40亿元资产后，其核心项目是在光伏产业部署东南地区或面临风险。

*st常林急“保壳”

今年4月停止发售后，*st常林的重组步伐逐渐加快。 从5月13日国务院国资委批准同意该企业重组方案到9月22日证监会审查稿件通过，重组各方一直在积极计划。

根据公开资料，国机集团7家上市企业之一*st常林，原来的主要营业业务是挖掘机机械、道路机械等产品的生产和销售。 年以来，*st常林陷入困境，连年亏损的现实迫使这家企业“戴星戴帽”，终于在年4月停止发售。

根据ST常林近年的年报，年净利润为2.16亿元损失，年净利润为损失1.8亿元，年亏损5.3亿元。 据中报报告，该企业营业收入5.14亿元，净利润依然损失8420万元。

面对退市的威胁，其实际统治者国机集团必须展开腾移术以尽快保护壳。 之后，年12月19日，该企业宣布了重大资产重组预案，计划承担*st常林现有的所有资产和负债，向企业注入苏美达集团的所有股权，通过注入高质量资产改善企业的经营状况。

根据方案，放置资产的估计值约为15.75亿元，注入资产的估计值约为40.55亿元。

华融证券投资顾问苏明说，这种重组的看点有两个:首先，苏美达集团作为国机集团规模和效益最好的高质量资产之一，注入上市企业后，*st常林主营业务将变更为现代制造服务业务。 其次，补助募集15亿元，建设的核心项目实际上是指相关的光伏项目。 由此，该公司不改变实际支配者，实现了主营团的变身，介入了光伏产业。

ST常林说，此次交易有助于改善上市公司的资产质量、提高上市公司的收益水平和持续经营能力。

但是，在业界人士看来，*st常林的这种重组，最重要的是不实施退市风险，在国机系统内部实现资产置换，不流出壳牌资源。

光伏产业布局介入东南

9月23日，*st常林宣布，企业资产置换、股票购买资产发放和补贴资金募集无条件通过。 业内人士认为，由于是中央企业上市企业的重组，变身后该企业不退市，注入资产也比较高质量。 因此，证监会的审查批准只是必要的过程。 换句话说，变身苏美达重新上市只是时间问题。

根据公开资料，苏美达集团成立于1978年，截至年上半年，苏美达集团注册资本5亿元，股权结构为国机集团出资额4亿元，持有比率80%； 江苏省农垦集团有限企业出资1亿元，持股占20%。 现在国机集团是*st常林的实际统治者，通过中国国机重工集团持有企业25.32%的股份，通过中国福马机械集团持有2.23%的股份，合计持有股份比例为27.55%。

公开的财务数据显示，截至去年7月31日，苏美达集团总资产为263.65亿元，总负债为229.06亿元，所有权益为34.59亿元。 苏美达集团年度和年1~7月分别实现营业收入384.67亿元和232.57亿元，实现净利润分别为8.51亿元和5.66亿元。 年、年、年苏美达集团净利润分别为8.85亿元、9.58亿元和9.33亿元。

苏美达集团近年来表现出净利润持续增长的趋势。 但是，随着净利润的增加，苏美达集团的负债率也逐年上升。 该集团最近三年和年第一季度的资产负债率分别为78.09%、78.66%、80.87%和83.38%。

另一个值得注意的是募集补助资金的用途。 根据重组方案，其募集补助资金中，11.22亿元用于共计360mw光伏项目和20mw分布式光伏项目的建设，8000万元用于新闻化建设，2.98亿元用于补充企业流动资金。 st常林说，重组完成后，光伏发电事业将是企业未来事业的收益增长点，但有些行业人士认为，在现在光伏发电受欢迎的投资项目背景下，一些地区的光伏放弃现象依然破头进入深处的公司有困难的经营松鼠

苏美达方面说，该集团现在在光伏事业中，推进了东部地区大型地面发电厂和分散发电厂的开发、建设和运输维度，成为江苏最大的光伏电站开发运营商。 因为这个运营风险是可以控制的。 特别是这次招募项目的分布地多为东南、西南等地区，绕行甘肃、宁夏等废弃率高的地区。 因此，那个项目很少受到这个影响。