【绝味鸭脖再冲IPO 门店数量第一盈利能力尚不足】

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绝味鸭首冲ipo，店面数量位居行业首位但利润不好，加盟模式填补了食品安全风险

因“申请文件不完备”而中止ipo的绝品食品，于今年6月29日重新发行股票募集证明书，公开发行股票9000万股以下，筹集资金江西、湖南、上海等8家食品加工项目建设和湖南市场营销网络建设和培训中心

依靠加盟模式和资本的介入，绝味近年来迅速扩大，年店数量达到7172家，接近竞品周黑鸭的10倍，但净利润只有后者的58%，其盈利能力因此受到业界的质疑。 而且，加盟模式的迅速扩张也在绝品的食品安全中隐藏着很多风险。

从鸭脖类卤素产品的整个领域来说，已经从早年的市场营销和规模之争迅速发展成为现在的资本之争。 中国企业品牌研究院食品饮料领域的研究员朱丹鹏认为，除资本外，风险管理、质量管理、与顾客的互动还会影响鸭脖市场的竞争结果。 要想绝味获胜，必须加强质量管理体系的建设。

店铺数行业中第一盈利性还不够

根据招商引资书，绝味得到复星创投和九鼎投资两大资本的青睐，复星创投控股8%，九鼎投资控股9%，资本注入迅速扩张了绝味食品。

年，绝味总收入29.2亿元，净利润3亿元，店面数7172家，年追加985家。 与此相对，竞争对手周黑鸭同期的总收入为24.3亿元，店面数为715家，仅为味道的1/10，但净利润为5.5亿元，达到味道的1.8倍。

从单店营利能力来看，年，绝味新店单店销售额为11.83万元，周黑鸭单店平均销售额达到380万元。 新京报记者作为加盟者进行商量时发现，部分绝味加盟店主反映出“生意不好”“赚不到钱”。

新京报记者咨询加盟绝味武汉地区的加盟负责人表示，加盟绝味首先需要支付1.6万元的企业品牌录用费、5000元的合同保证金、6万元的装饰费和2万元的设备费，2年后不想更新合同的情况下可以返还保证金。

另外，正式开业前，加盟店主要把货款转入企业预付账户，后期自己报货，货款数一般为5000-10000元。 湖北省企业负责人表示，产品利润只有38%，具体多少回收价格要看商店的日销售额，合同每两年签署一次。

据绝味鸭首武汉地区店主介绍，他从去年10月开始接手店铺，房租每月约4000元，员工月薪约1500元，每日进货费约300元，前期支付的加盟费、保证金每月约870元，日销售额约1000元，按此计算。 这家店主认为当地费用水平不高，生意不好。

另外，随机访问武汉、长沙、石家庄、成都等10家店铺，由于房租等价格上涨和店铺收入有限，3家店铺的店主对收入表示“不太满意”。

绝品7000家以上中，直营店只有128家，加盟店数占98%以上。 周黑鸭为了提高质量管理，从2006年开始使用所有的直营模式。 中国企业品牌研究院食品饮料领域研究员朱丹蓬解体认为，加盟模式需要在利润空之间留给加盟者，因此比直营模式利润高。 “长期来看，资本重视周黑鸭这种直营模式。 因为风险管理系数和利润会更高，也符合顾客对食品安全的诉求”。

剩余产品等于没有控制“自己解决”的不透明自习

高速扩张的背后，绝品的食品安全控制也频繁尝试。 新京报记者最近访问了北京的多家绝味店，发现到晚上9点为止还没有销售多种产品。 绝味北京工大北里店的店员说，卖剩下的产品店自己解决，企业有时会进行突击检查。 河南郑州加盟咨询的员工表示企业是否定期提取并销售过期产品和擅自调整价格，关于提取多久，对方说“很难公开”。

新京报记者就是否要求商店销毁记录、是否监督管理商店自己解决过期食品等采访了绝味总部，但在发布新闻之前没有得到相关回答。

但是，北京志起未来营销咨询集团理事长李志起说:“自行解决是不透明的解决过程，有多少商店依赖自律性真正废弃过期食品，或通过安全的回收途径用于其他用途？” 另外，要评价食品是否有安全风险，首先要基于个人的经验和自我控制，自我控制等同于没有控制”。

事实上，绝味鸭脖质量问题近年来屡见不鲜。 年，绝味鸭首武汉加盟店销售的产品贮藏设备不合格，大肠杆菌超标引起40多人食物中毒。 年，在深圳市抽查的不合格熟鸭脖中，绝味进入其中。 年，中央电视台曝光北京某绝品店销售的鸭脖、鸭肠大肠菌群分别超过16倍和30倍。

作为生产加工的一环，绝品也逃不出质量问题。 年5月，媒体秘密访问绝味鸭首生产基地江西省阿南食品有限企业时，员工不戴口罩，徒手系上鸭脖，直接捡起掉在地上的鸭颈进行加工。 隔夜的卤菜继续卖。 员工偷了一半酥脆的皮肠再放回去，继续包装等。

对此，绝味企业在这次的招股书中也特别提到了“加盟模式的管理风险”，指出“随着发行者的生产经营规模的扩大和加盟者的增加，发行者在加盟模式中的制度建设、运营管理、资金管理、内部控制等方面将面临更大的挑战。”

朱丹蓬对新京报记者说，江西省绝味事件曝光后，对绝味企业品牌造成了很大伤害，也强调了中国加盟体制的弊端和短板。 “上市后，绝味等公司需要加强企业品牌的提高和质量管理，在加盟店的监督和管理中投入更大的能源和资源”。

■区域分解

要从商店竞争到资本竞争的绝境加大质量管理

根据分解，源卤制品准入门槛低，因此领域标准不足。 因为在这个初期从事公司化运营的工人很少。 到2004年前后，湖北周黑鸭、湖南绝味鸭首等公司进入市场，整个领域开始转向企业化、规模化和标准化，领域规模迅速扩大，敦煌、周黑鸭、绝味鸭首3家龙头公司的市场占有率还不到2%，依然在市场，

初期市场的毛利率达到30%-40%，净利润维持在10%-15%，除此之外，公司的规模化迅速发展了对现金流的诉求，从2009年开始风投陆续进入这个领域。 江西煌煌从2009年开始相继获得朝创投、国信弘盛等机构投资的周黑鸭完成了全年两次风投，融资合计2.1亿元，年，九鼎投资联合复星集团等机构向绝味鸭首捐赠了2.6亿元。

中国企业品牌研究院食品饮料领域研究员朱丹蓬表示，由于店的布局已经无法实现规模和利润的最大化，卤素产品公司通过上市融资扩大规模，增强利润能力，卤素产品的领域竞争也从原始的店竞争迅速发展到资本竞争阶段

关于绝味鸭脖的发售，解体者在那个领域的门槛低，利益模型单一，成长有不明确性等方面表示担忧。

“资本疯狂竞争的卤素产品市场，绝妙的加盟模式在a股上市的风险很高，7000多家加盟店一旦出现食品安全问题，就会对企业品牌造成致命的打击”。 朱丹鹏说，他希望与资本继续更好地合作，绝味的关键是质量管理体系的建设。