【机构最新动向揭示 周三发掘10只黑马股（6.7）】

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骆驼股票深度报告:沙漠之舟骆驼精神，启停业务进入拐点年

类别:企业研究机构:广州广证恒生证券研究全部企业研究者:姬浩日期:-06-07

投资重点:

与市场不同的观点:由于企业的锂电布局相对缓慢，铅蓄电池征收4%的消费税，停电电池量达不到市场预期等不利因素，市场普遍对企业的预期持悲观态度。 目前，两个核心逻辑推荐骆驼股票( 601311 ):(1)相对而言，前期锂板块上升明显，相关目标普遍30倍以上的评价值是企业每年20倍以内的评价值相对较低(2)绝对是电池年

启停电池业务进入年拐点年，带来了1.5亿元的净利润增加。 市场以前认为年或年企业的启停业务将定量开放，但现实情况远远低于预期。 经过企业长时间跟踪，通过对企业调查的理解和草根调查的验证，企业现在启停电池订单情况良好，年启停电池业务进入拐点年，带来1.5亿元左右的净利润增加。

用“三电+租赁”模式好好布局锂，年末进入收获期。 (1)企业于年7月发表定增预案迅速发展锂电池等业务，根据市场等因素，发表了2次修正案，年5月发表了债权周转预案，表明了企业迅速发展锂电池的决心。 (2)企业每年形成7亿wh的生产能力，现在开始试制，企业积极申请动力电池目录，三电+租赁模式形成稳定的销售出口。

扩大生产能力+扩大市场+回收铅保障铅酸稳步发展电池业务。 企业年目标产量为2410万kvah，比去年增加21.8%，销量扩张+价格控制促进了铅酸电池事业的稳步发展。

利润预测和评价:比起企业16年普遍30倍以上的评价值，企业的评价值明显较低，16-18年的eps分别为1.01、1.38元、1.72元，给企业30倍的评价值，标价为30元，给予“强烈推荐”的评价。

催化剂:企业启停电池/锂电池得到大量订单的企业角色布局

风险提示:启停电池的销售量出乎意料。 锂电池的质量和销售是可望而不可及的。

贵人鸟:收购杰行50.01%的所有权，做运动鞋服

类别:企业研究机构:光大证券株式会社企业研究员:李310日:-06-07

预计以3.83亿元收购增资，获得杰行50.01%的所有权。

根据企业6.3公告，湖北杰行体育产业快速发展股份有限公司的部分股权以3.83亿元出让和增资。 交易完成后，企业持有杰行50.01%的股份，成为其控股股东，目标资产原实际管理者、董事长兼总经理邱小杰成为第二股东，持有股份37.18%。 现在交易还需要同意商务部经营者的集中批准。

杰之行成立于2007年，是体育产品专业零售商，通过网上零售渠道销售国际知名企业品牌体育产品，自主开发体育产品，目前认可经营的企业品牌有耐克、阿迪、ua、班斯 杰行以直营零售业务为中心，除了直营零售外，还包括部分流通业务。 年4月30日至今，杰之行有零售终端265家、零售终端面积79090平方米，其中直营零售终端176家、店铺面积68800平方米、直营店铺中集合店44家、专卖店40家(其中耐克15家、阿迪5家、ua4家)、店铺88家 加盟零售终端89家，店铺面积为10290平方米。

杰的行年收入为8.17亿元，净利润为4，4000.08万元。 年1-4月实现收入2.82亿元，净利润696.32万元。 原股东邱小杰、汪丽(邱小杰配偶)、武汉杰致投资中心(一般合作)承诺杰的全年净利润在5000万元以上，3年净利润合计在2亿元以上。 未来杰之行计划在湖南、湖北、江西、安徽4省增加20家以上的集合店，通过扩大多企业品牌集合店的销售和交换单一企业品牌店来提高坪效，企业预测未来杰的领域成绩增长率将达到30%以上。

有望推进零售导游，多做运动鞋服，提高业绩

这次的投资意义如下: (1)符合企业制作多运动鞋领域的战术，有利于企业扩张整合高质量的渠道资源(杰之行直营店铺面积平均接近400 ㎡，与购物中心合作较多)。 然后，为企业下一步引进多企业品牌奠定了基础。 (2)有望增加业绩，杰的行年实现净利润4000.08万元，年元股东承诺实现净利润5000万元以上，将来杰的行集合店规模扩大可以期待业绩的继续提高。 (三)推进贵人鸟企业品牌业务从“批发模式”向“零售导向”的业务升级。 企业到年底有渠道4465家(其中直营店4家)，直营店的占有率非常小。 杰行的集合店模式比较先进，效果较好，符合体育领域快速发展的大趋势，合并完成后杰行也由现在的经营团队负责运营，有助于企业输入杰行丰富的零售经验，优化运营模式。 (4)杰行有自己的企业品牌，双方可以协助生产。

巩固体育用品业务，推进大体育布局，保持“购买”

我们认为企业现在正在迅速发展战术，以扩大企业运动鞋的服装领域，扩大体育产业。 (1)在体育用品业务方面，领域进入渠道调整结束，中小企业品牌逐渐退出，这次收购将企业抢占高质量的渠道和市场份额，优化渠道结构和运营模式，贵人鸟企业品牌吸收优秀的零售经验 企业将来将继续在渠道和企业品牌方面进行布局，收购高质量的渠道资源，细分行业企业品牌等(2)在体育产业的配置方面，企业已经在西班牙的boy、相扑、大体协会、中体协等 而且企业利用资本力量共同开发体育全产业链，投入体育云平台建设，体育产业投资规模大，未来有望形成协同。 (3)股价有需求，预计后续催化剂将陆续上市:今年9月末员工持股计划解锁，价格22.48元。 十七年一月原始股东解禁。

这次收购未经商务部批准，暂时维持16-18年的eps0.57、0.61、0.67元(定增完成后将eps变薄)。 进展顺利的杰行今年8月可以发表，按承诺业绩计算，预计从16-18年eps增加到0.59、0.67、0.74元。 企业的短期评价值很高，长期以来在体育领域大众体育的进一步普及的背景下看企业体育产业化集团战术的推进和催化剂的发售，维持着“购买”评价。

风险提示:定增，收购进展不如预期，收购整合不当，费用疲软。

火炬电子动态研究:军用陶瓷电容器水龙头，配置新材料创造新的增长点

类别:企业研究机构:国海证券株式会社企业研究员:冯胜日:-06-07

投资重点:

在军需产业新闻化和国产化的替代浪潮下，高毛利率的军需产业产品将继续保持增长。 为了满足军队新闻化建设的需要，特别是电子化、新闻化的进展加快，以军用高可靠性多层陶瓷电容器( mlcc )为基础部件，其市场前景非常广阔。 据《中国陶瓷电容器市场竞争研究报告》统计，年国内军用mlcc产品市场规模分别达到10.9亿元、12.6亿元、14.4亿元，年中国军用mlcc产品市场规模预计超过20亿元。 企业军工类产品的收入、毛利占整体主要营业业务收入、毛利的比例很高，企业军工类产品的毛利率在75%以上。 国内军用mlcc市场供应商稳定，企业自2009年以来连续5年位居国内军用mlcc制造商销售收入的第二位。 企业4个证书齐全，是国内第一家通过“宇宙飞行级”多层陶瓷电容器产品认证的公司。 企业承担了总装备部的33项军事科研任务，其中检查项目通过了19项，多个产品通过了军事电子元器件质量认证( qpl )。 企业的一些高端产品已经应用于载人航天工程火箭、天宫一号和神舟八号对接等重大工程。 企业已经与航天科技、航天科学工、中航工业、中船重工、电科、中国电子新闻、兵器工业、中物院、中科院等许多军事工程集团建立了良好的合作关系。

多年积累下来的代理业务的特征很显着，沿着很多领域持续成长。 对于代理业务，企业主要以avx、kemet、太阳介电等知名国际大厂的产品为主。 企业代理业务通过加强与上游工厂的合作，利用自产业务的积累和特点，形成了自身的强烈竞争特征。 企业建立了涵盖下游顾客的销售互联网，为用户提供“贴身”服务，根据开拓性强的技术服务能力为用户提供专业的售前售后服务。 另外，企业重视库存准备管理，能够及时迅速地满足顾客的多样性、一站式采购诉求。 现在企业和上游工厂有着长期稳定的合作关系，可以得到工厂的大力支持和合作。 企业代理业务的下游客户主要是电力、轨道交通、新能源、高端智能手机等产业，这些领域将来也保持着较高的景气度。 近年来，电子产品价格下降，毛利率有一定下降，但仍维持在15%以上。 近年来，企业代理销量不断提高，利润总量保持增长。

招募casas-300特殊陶瓷材料，形成利润的新增长点。 年企业和厦门大学以“高性能特殊陶瓷材料”的课题为中心重点展开了前沿性基础研究和产业化研究的难关。 目前，企业通过技术垄断许可方法，掌握了“高性能特殊陶瓷材料”产业化的一系列专有技术，形成了国内第一批核心技术，处于国内外同领域的领先水平。 项目生产后，可以生产高性能特殊陶瓷材料，其力学性能、耐热冲击性、耐氧化性等性能为航空空，航天、核电、物理及化学工业耐热材料、航海耐腐蚀材料、汽车工业等行业的诉求

第一次涵盖，给予“购买”的评级。 我们预计~年eps为1.18、1.52、1.90元，对应现在的pe将是57、45、36倍。 我们根据军需产业新闻化给企业带来的成长空期间以及企业在民间商品行业的配置，给予了“购买”的评价。

风险提示:顾客高度集中的风险代理业务供应商高度集中的风险军用顾客的订单有政策要素停滞的风险。

光迅科技:移动gpon采集规模创造记录，造福光迅科技/烽火通信

类别:企业研究机构:高盛高级证券有限责任企业研究员:侯雪婷日期:-06-07

最新消息。

5月20日开始收集年gpon设备。 据其官网报道，这次采集规模约为000万套gpon hgu，不仅是移动采购记录，在国内运营商中也创下了最高记录。 到目前为止，今年1月，移动设备宣布将购买1，000万套gdpon/epon设备，这次的2，000万套是新购买的。 我们预计最近的gpon采集对国内光设备/零部件订单的积极影响将持续到今年第三季度。

分解。

这两个采集表明光互联网设备和部件的诉求很强，年移动开始积极扩大光宽带互联网的覆盖范围和顾客规模。 预计光速技术(光学设备)和烽火通信(光互联网设备)将受益于强大的光互联网设备的诉求，预计每年两家企业的收入将分别增加32%/21%。 最近，来自台湾的光迅科技竞争对手和供应商的评论也表明，继4月的疲劳之后，5月以来的诉求不断提高。 (1)全新光电( 2455.tw，pin二极管，雪崩光电二极管) :第二季度情况正在好转，第三季度应该是旺季。 (2)联亚( 3081.tw，激光二极管/光电二极管) :第二季度应该比第一季度好，创新高。 (3)光环( 3234.tw，gpon/epon光收发模块):5、6月应该比4月好，第三季度将迎来增长。 (4)华星光( 4979.tw，gpon/epon光收发模块) :最坏的时期过去了，6月迎来了复活。

潜在的影响

我们重申大力购买光迅科技，12个月的目标价格是人民币74元(基于36倍的每年每股利润预测)。 风险:竞争加剧、产品延迟上市、电信/数据通信资本支出变动。 再次确认烽火通信的购买评级( 600498.ss，6月3日现在的收盘价是人民币23.86元)，12个月的目标价格是人民币30元(基于26倍的每年每股利润预测)。 风险:运营商削减固定网资本支出，光纤宽带新客户低于预期，竞争日趋激烈。

南都电源:核电框架协议表现出技术特征，储能电厂加快商业化运营

类别:企业研究机构:长城国瑞证券有限企业研究员:潘永乐日:-06-07

相关公告:

5月16日晚，根据企业公告，企业和上海核工程研究设计院签署了战术合作框架协议，对核电产业技术的迅速发展、技术创新、应用创新、核能标准的制定等方面展开了长期深入的研究，核电用蓄电池、移动储能

5月25日晚，根据企业公告，与威凡智能电气高新技术有限企业、天工国际有限企业就智能储能发电厂项目达成了《项目合作框架协议书》。 项目总容量100mwh，第一期工程建设电力1mw，容量8mwh，储能电量度数24万度/月，建设可提供320kw安全稳定电源的智能储能发电站，其中320kw安全稳定电源设备提供威凡智能。 南都电源负责项目的整体设计、设备制造、设备安装、设备调试等工作。

投资建议:

我们与上海核工程研究设计院合作签订框架协议有助于提高企业整体企业形象和核心竞争力，促进企业在同一产品和系统核电行业的商业宣传，为进入高端行业打开空 其中1e级阀控蓄电池开发项目是国际上第一个，通过双方的合作，在3年内克服该项目的关键技术，使产品的安全性和可靠性达到核级的最高要求，形成领域标准，产品的国际首创和国产化的响应

与威凡智能电高新技术有限企业、天工国际有限企业合作的智能储能发电厂项目是企业于4月14日与中恒普瑞共同实施储能容量为68.64mwh的电力储能应用发电厂项目后的另一个重大商业化储能项目，是企业的“投资

与以往的商业储能发电站不同，此次项目中嵌入了320kw的安全稳定电源设备，可以提高电力质量，比较有效地降低电压电流谐波，满足先进的精密制造设备的功耗要求，商业储能发电站在工业行业的应用可能性 而且，这次项目的落地镇江是与镇江新区管理委员会签订总容量600mwh的能源网络平台建设的第一个落地项目，具有很强的影响力和典型。 项目削峰填谷，改善客户电能质量，实现储能增值服务，为客户创造更高的价值，企业储能商用模式的探索进一步深化。

自从我们第一次购买推荐以来，企业股价绝对上涨了26.46%，接近了我们的第一个推荐标价。 我们以储藏市场进入快速发展阶段为前提进行评价，预计企业-年的eps分别为0.533元、0.842元，对应p/e的分别为39.26倍、24.85倍。 从现在储能设备领域45.14倍的p/e中位数来看，企业年评价值依然在一定的上升空之间，考虑到将来企业在铅碳电池汽车启停等方面的应用前景和企业储能发电站建设加速的因素，我们将继续

风险提示:储藏业务的迅速发展低于预期。 功率锂电池的销售量低于预期等。

东方国信:战术计划明确，大数据运营业务发展比预期更快

类别:企业研究机构:中国中投证券有限责任企业研究员:周明天:-06-07

企业大数据技术特点明显，领域数据资源丰富，“横向纵向同步快速发展”的战术布局清晰，在运营商推进大数据落地的大背景下，企业大数据运营业务的进展预计将超过预期。 在市场上，大数据产业依然将大数据算法和分析技术整合到一个软件项目中，认为商业模式下可能的大数据运营没有落地。 但是，企业已经拉动数据变化的核心要素进行了完善的布局，认为大数据的运营正在爆发。

理由: (1)大规模数据运营的最大价值是跨境融合，企业通过前期的横向布局完成了大规模数据观察技术领域之间的布局。 企业通过收购或参与科瑞明、严通新闻、北科亿力、cotopaxi、海芯华夏等方法，成功构建了四个领域间业务的主线: a )大数据+服务领域，如通信、金融、智能旅行、苏斯 (2)通过提高大数据的算法能力，提高多领域的数据融合能力。 大规模的数据操作既需要卡区域也需要数据，需要多个区域的数据融合。 企业通过投资和设立产业基金的方法，加强人工智能、机器学习、数据挖掘等大规模数据观察和解决能力，提高多领域数据融合解决能力，释放跨境数据价值。 (3)卡运营商的数据特征明显，就像大规模的数据运营借东风一样。 目前企业在电信行业独家建设了联通和电信的大规模数据平台项目，通过长时间的运营商bi软件开发经营，在运营商方面确立了明显的特征。

依靠载体数据的突出价值，企业有望加快结构化数据和非结构化数据的融合分解，使大数据运营实例落地于跨境领域。

企业紧密围绕着“大数据+”布局相关业务和板块、横向卡领域和数据，纵向提高了区域数据的跨境融合能力，预计企业大数据运营的商业模式将迅速落地迅速发展。 给予强烈的推荐评级。 预计16-18年的eps为0.67、0.95、1.28元，对应16-18年的pe分别为39x、28x、20x，给予16年的63倍pe，标价为38.43。

风险提示:大数据市场的迅速发展出乎意料。 收购企业很难整合。

宇通客车:龙头地位稳定，新能源高增速依然持续

类别:企业研究机构:西南证券株式会社企业研究员:高翔日:-06-07

投资重点

事:企业公布年5月产销数据快报。 5月份的销量比上年同期增加28.7%，为5698台。 到5月为止的累计销售台数比去年同期增加24.3%，为23316台。

水龙头的位置依然稳定，增速转向中型巴士。 关于企业巴士整体的增速，1-5月的中型巴士的累计销量比上年同期增加52.6%，为8552辆，中型巴士5月的单月销量为3681辆，单月销量比上年同期达到90.1%。 与此相对，企业大型轿车和轻型轿车1-5月的累积增长率分别为-5.2%和17.1%，受新能源巴士新政调整预期的影响，企业有望灵活优化产品结构，从新能源补贴红利中获得最大收益

在逆势中增速超出预期体现领先的实力。 客车行业今年以来受到“欺诈”调查和新能源补贴政策变动传闻的影响，整体笼罩在“经济衰退”的阴霾中。 但是企业总线整体增速为24.3%，超过了我们以前企业新能源总线每年20%的增速预期，逆势扩张显示了领先的实力。 新能源汽车补贴新政即将落地，下半年企业新能源客车销量井吹是大大咧咧的。

重新确认企业的逻辑，洗牌是利益的领袖，预计市的占有率会提高。 领域洗牌提高了市场的集中度，企业作为领域的领导者，营业收入常年保持着15%以上的增长率，毛利率一定保持在20%以上。 未来新能源巴士的销售占有率将维持在30%以上，市场占有率预计将从现在的15%上升到30%。 年企业新能源客车销量将达到2.4万辆，预计增长率将超过20%。

粗略的比率维持着高红利比率，精益比预想的要高。 年企业分红额达到33.2亿元，分红比率达到93.3%，企业已经度过的新能源工厂、研发中心等高资本投入期，需要采摘胜利的果实，在今后几年内维持高分红比率。

年精益实现净利润6.1亿元，超过业绩承诺8.9%，精益预计与企业的协同作用逐渐提高，利润增长点进一步延长。

评价和评价:企业-预计每年eps的预测分别为1.79元、1.99元、2.17元，对应pe分别为11倍、10倍、9倍。 在下半年新能源客车领域的爆发期，企业作为客车的龙头公司，获得了最大的利益。 维持“购买”的评价。

风险提示:比不上新能源巴士的宣传或预想。 新能源巴士的运营事故有实现对领域产生重大不良影响的收购公司的业绩，或者不符合约定等风险。

桂东电力:战术蓝图布局逐渐清晰，迎来了利润增长的拐点

类别:企业研究机构:申万宏源集团株式会社企业研究员:刘晓宁日期:-06-07

投资重点:

完成赤字业务剥离和坏账清理，企业实现资产结构优化，集中于主业快速发展。 企业在广西地区推出供电一体化企业，受桂东电子损失、油品业务历史注销的拖累，14、15年企业主业盈利能力差。 年更换管理层后，企业剥离了桂东电子，基本清除了历史注销，实现了资产结构的优化。

增加电源点和输变电资产，加强发电主业收益能力。 15年来，企业通过收购、自主发电和火灾项目，逐步提高自主发电在售电量中所占的比例，降低售电价格。 而且，积极开拓下游的消费电力顾客，扩大售电区域。 企业现在建设了4条输变电线路，完善了网架结构，为扩大售电区域提高了网架的基础。

油品贸易业务混乱反正计划扩展仓库业务。 企业积极扫除油品业务的历史注销，迅速发展贸易业务，实现收入260%以上的增加，日常经营实现利润。 历史注销基本完成，15年积极解决债务问题，完成受让人蔡鲍重工100%的所有权，目前正菱集团赔偿债务桂林正菱两机企业所有权的出让正在推进中。 贸易业务稳定发展，钦州永盛正在建设化石仓库油品库项目和加油站，未来有望成为新的利润增长点。

广西计划综合电气改革试验，企业设立电气销售企业具有先发特征，并与许多人合作扩大能源服务增值业务。 根据新电改开放售电市场，企业计划15年公告以自筹资金设立售电企业。 目前广西已纳入综合电气改革试验区域，企业提前布局电销业务，具有先发特点。 企业与亚派实业、高略科技合作成立重庆云联能源技术有限企业，开展电力网络+快速发展模式，构建智能服务平台。 充分发掘用电数据，对数据进行相关性分析，企业可以利用云服务系统基于售电业务，为顾客提供节能管理、信用判断、顾客行为分析等增值服务。

投资评价和评价:考虑到16年广西来水偏丰和新电源点建设的进度，我们认为~年企业的返母净利润分别为0.98、2.19和4.44亿元(调整前分别为0.71、2.6和4.41亿元)，eps分别为0.12、0.26和0.56 除了对应企业持有的2亿6400万股国海证券的20亿4600万市值外，pe分别是44、20、10倍。 企业16年的pe与售电类上市企业的平均水平大致相同，17、18年低于区域平均水平。 企业在年更换管理层后，经过一年的资产整理和业务布局，企业在“电力+油品”贸易行业的布局逐渐明确，迎来了业绩的爆炸性增长拐点。 再次确认“购买”的评价。

惠而浦:杨帆依靠集团特征起航

类别:企业研究机构:富证券有限责任企业研究员:刘雪晴天:-06-07

投资重点

洗衣机领域有望稳步增长。 高端洗衣机的销售迅速增加被认为是全年洗衣机市场稳定的主要原因。 未来楼市库存政策滞后效果的出现，稳步推进城市化，农村洗衣机保有量的提高给驱动领域带来新的诉求，另外，产品的更新和成本的升级刺激了洗衣机领域的库存诉求，在共同的影响下保持洗衣机领域的稳步增长

海外订单会加速转移。 企业和惠而浦集团的资源、业务融合进展顺利，协同效应正在显现。 企业的制造价格在惠并浦系统内价格特征明显，因此惠并浦企业的洗衣机、冰箱等全球采购纷纷转移到企业。

业务合并有望重新开始。 根据惠而浦集团的约定，需要在年10月23日前将广东惠而浦的微波炉业务整合到上市企业中。 企业去年开始了重组事业，但没有达成交易条件的协议就成功了，今年6月又重新开始了重组事业。 随着约定时间的临近，企业今年很可能重新重组。

招聘项目提高企业的竞争力。 招聘项目主要涉及洗衣机、冰箱、电机等企业的核心产品，随着项目生产的深入，企业的产品竞争力明显增强。

多企业品牌经营发挥组合的特点。 企业通过不同的定位和产品划分，很好地处理了企业品牌差异化问题，实现了对费用集团的全展望，最大限度地发挥了多企业品牌的组合特征。

企业-年eps分别为0.77和0.94，每年给予25倍的pe，标价19.25元，预计给企业“推荐”的评价。 风险提示:洗衣机领域大幅下跌。 订单移动的进展出乎意料。

新都化学工业:设立王者相互娱乐，协助腾讯、网鱼，进入农村电竞行业

类别:企业研究机构:中泰证券株式会社企业研究员:康雅雯日期:-06-07

协助腾讯、网鱼新闻科学技术，进入农村电竞、相互娱乐行业。 年6月2日，新都化学工业发布公告，全资子公司哈哈农庄分别达成网鱼新闻科技、腾讯和《战术合作框架协议》，在中小城市和农村地区建立了以e竞争网吧为基础的交流娱乐设施，为广大e竞争爱好者 计划提供专业比赛和相关产业服务，建设中小城乡地区高质量的交流娱乐体验基地，以连锁网吧为运营商，以电子竞争比赛为重力、交流。

建立王者相互娱乐，构建相互娱乐平台。 哈哈农庄与网鱼新闻科技和白金雷科技共同投资成立的成都王者相互娱乐网络科技有限企业是哈哈农庄电商企业作为全国中小城乡地区电子竞技、电气旅游和相关产业的实施平台，合作者中小城乡基地 并计划在全国中小城乡地区建设1000个县级体验中心，开展1000家连锁网吧的建设和运营，构建中小城乡地区高质量的互动娱乐体验基地和公益活动负载平台。

根据哈哈农庄途径和深耕农村的经验特征，实现中小城乡电竞网吧的快速开展。 哈哈农庄定位为农村综合网络服务平台，在线连接。 网上“哈哈农庄”app设置了哈哈商业街、哈哈带货、哈哈定肥、哈哈农贸、哈哈游戏、哈哈试用、哈哈财神7个模块。 线下设立县级运营中心+乡镇体验店，作为扎根农村的基础，承接网上业务，提供线下综合服务(更新升级e竞争网吧)。 。 哈哈农庄预计到去年7月在四川崇州、新都及河南陆续开设72家哈哈农庄乡镇体验检查店，年3月拉开全国宣传序幕，全年全国迅速发展哈哈农庄乡镇体验检查店30000家，覆盖全国40%的要点乡镇。

电竞朝阳产业，市场空间巨大。 中国电竞的顾客数为0.8亿人，预计每年达到2.8亿人，复合增长率达到36.8%。 年国内电竞产业整体规模近300亿，将来电竞比赛、版权转播、广告赞助、衍生品依然有很大提高空。 据艾瑞统计，国内电竞产业收入的近80%来自电竞游戏，但在直播版权、比赛举办、广告赞助、衍生品等环节没有完全进行商业化开发。 艾瑞预测，在电竞转播的版权、广告赞助商、顾客支付、比赛彩票等环节将在270亿左右空之间发掘。

从各项指标来看，企业经营继续走向良好通道，复合肥主业稳定增长，品种盐产品、途径逐步展开，黄磷、调味料战术延长，并两年打磨“哈哈农庄”正式大规模宣传，农村互娱战 我们实现了-年新都化学工业归属母公司净利润3.44、5.46、7.73亿元，预计对应-年eps的分别为0.34、0.54、0.77元。 定价18.4元，“购买”评级。

风险提示:品种盐宣传低于预期。 哈哈农庄推进速度慢农村电竞处于起步阶段，不明确性很大。