【广发聚财信用债力争净值平稳增长】

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记者王彭○长弓

上海证券报金奖资产管理地区金奖基金平台为投资者筛选出业绩稳健、风险管理良好的优秀基金组合。 其中，进取型组合占最近一年的利润-3.78%，均衡型组合占最近一年的利润-4.18%，保守型组合占最近一年的利润-0.26%。 场内基金的组合可以满足投资者带宽交易的诉求，提供带宽操作、杠杆投资和套利交易的比较有效的工具。

今年以来，固收类资产继续受到市场支持，但最近债市告别了第一季度牛市，开始进入调整状态。 一些基金经理认为短期债市中难以赚钱的不自然状况会持续下去，但预计之后的调整幅度不会太大。 之后，通过解除杠杆、长期缩小、精选券等多种措施控制风险，整体操作变得保守。

事实上，在第一季度，大部分债务基础开始降低杠杆。 以广发集财信用债务为例，基金管理者代宇第一季度在净债务操作中降低利率债务仓库，仔细选择信用债务品种，降低杠杆，积极调整账户以应对规模变动。 代宇说，第一季度债市如年第一季度彩虹般强劲，趋势几乎没有明显的方向。 出现了国债高涨、金债下跌、公司债券微增的局面，国债和金债的利差很大，信用利差继续缩小。 在可转换市场上，第一季度市场发行了部分新的可转换债务和可转换债务，投资者增加了可选目标，但由于没有大盘可转换债务，量不太能赶上。 除此之外，股票市场开年以来的急剧震动，缺乏可转换债务的表现。

在这种背景下，优秀的节奏把握和个人票精选能力是获得债券基金优秀表现的关键。 在展望后市，代宇认为债市陷入变动，杠杆利益变薄，长期也难以带来过剩利益。 她以前的评价认为，债市进入箱子变动的局面，长期带来的超额收益也不稳定，操作中需要掌握频带和节奏。 不这样做的话，收益容易受到市场变动的侵蚀。 股票市场在第一季度下跌，第二季度可能出现越来越多的机会，但可转换市场已经萎缩，库存转换债务也不便宜，可以根据不同产品的风险收益属性的差异进行配置。 代宇说，她使杠杆适度收缩，合理控制长期，整理结构。 并密切注意市场机会的变化，选择机器调整战略，保证力保工会净利润的顺利增加。

业内人士表示，目前债市面临着各种不利局面，但无法以短期行情评估以债务为基础的投资价值。 在目前变动的市场环境中，债券的防守属性依然给顾客带来稳健而巨大的利益。 从基于债务的品种选择出发，建议低风险偏好的投资者选择纯债务基金或一级债务基础的二级债务基因可以投资少量股票，因此有可能带来越来越多的利益，但扩大风险，投资者将自己的风险耐性和投资目标