【帝国赚钱记：阿里盈利模式剖析】

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今天蚂蚁ipo进程进入倒计时，预计9月8日开始预演，ipo时间可能在19日左右。 预计ipo的融资规模将达到200亿美元左右，或者是史上最大的美国ipo。 前期的财政说详细地全解读了蚂蚁的财务报告，投资者看到$阿里巴巴( baba ) $美丽的第二季度财务报告一定很兴奋。 蚂蚁是怎么取得这么美的业绩的？ 本期的财产将带你去阿里帝国的各业务版块，深入理解其利益模式。 $京东( jd ) $$动态( dang ) $$聚美优品( jmei ) $$唯品会( vips ) $$腾讯控股( 00700 ) $ $ $百度

说到这个话题，必须提到蚂蚁为了准备这次发售而去组织结构的多次变革。

蚂蚁上市主体架构由七大事业群向25个事业群转变

年7月蚂蚁构筑了剑气焕发的“七剑下天山”，成立了淘宝、一淘宝、天猫、聚算、蚂蚁国际业务( icbu )、蚂蚁小公司业务( cbu )、AlibabaCloud (阿里巴巴云)事业群。 AlibabaCloud (阿里巴巴云)起着基础作用，最终形成了从顾客到渠道商、制造商的CBS (顾客、渠道商、制造商、电子商务服务提供商)的有机整体。

年1月发售的本体框架再次调整，形成新结构的“七剑”回归鞘，“九龙”治水。 25事业部不包括支付宝( Alipay )、金融，作为新阿里巴巴整体上市。

你看到以上25个事业群一定会眼花缭乱。 共享事业部、当地生活事业部等陌生名词更让你困惑。 其实，我们仔细整理后会发现，不管历史调整的部门是如何设置的，阿里巴巴的业务主线都是下图所示的三条。

这三个业务都附着的事业部，与宿主繁荣，一切都受损，不出独立行情，这就是马云所谓的生态系统。 把业务分割成更小的单元，利用强大的资源推进劣势的资源，制作更好的报告，有利于蚂蚁的上市。

蚂蚁收益模型的深度分析

在了解蚂蚁的25个事业群后，我们按照蚂蚁财务报告的业务类别逐一仔细计算各业务的收入来源。

一、中国电商零售业务:核心中的核心

这项业务是淘宝+天猫+收集，是蚂蚁这次发售的核心资产，也是我们研究的重点。 下图是年q2财务报告这一业务的各细分业务的财务数据表现和各细分业务构成图。

1 .网上营销服务与去年同期相比增长开始放缓

这个业务通俗地说各种名义的广告费是这个业务收入的第一来源，比66%。 但是，第二季度的增长率仅为去年的29%，可以说更多的顾客在移动终端购买商品，这种变化对这一收入有很大的影响。

这项业务分为以下板块。

p4p营销服务( pay-for-performance )是有效收钱的，俗称淘宝直通车，点击收费，买家搜索关键词，设定了该关键词的宝贝出现在淘宝直通车的展示位置。 购买者点击宣传宝贝时，要付折扣费。 折扣费不超过你的关键词报价。 和百度竞价一样。 你需要先选择关键词。 投标高的宝贝优先展示！

cpm展示广告:以前传达的硬广告，一般是整个互联网主页，各级子页面以banner、焦点图、文芳阁等形式出现。 有企业品牌广告、钻石摊位、超市销售老板等，适合具有更高宣传诉求的卖方，通常以千人的展示价格收钱。

淘客佣金:在第三方联盟导游项目中，为淘宝和天猫卖方提供淘宝网天猫以外的流量和人力，宣传商品，成交后卖方支付佣金报酬，根据成交支付。

展览费:销售者支付位置费，在特殊时期购买集体宣传位置。

2 .交易佣金比上年增加114.1%，移动化的影响很小

除了购买网上营销服务外，天猫和统计销售者还需要支付交易佣金。 这个佣金是用支付宝( Alipay )完成的交易额的一定比例，这个比例根据商品的种类而变动，大致是0.3%-0.5%。 对日用电子产品等低毛利率商品的佣金率较低，相反对奢侈品等高毛利率商品的佣金率较高。

q2佣金业务比去年同期增长114.1%是因为天猫平台交易额比去年同期增长80.7%和世界杯期间足球彩票佣金收入的增加。 交易佣金收入主要来自pc端和移动端的天猫平台，更多的客户在移动端购买商品，但这种变化对交易佣金收入的营销很小。

3 .旺店录用费:第一是旺店的月费。

看到这里大家可能会有疑问，我们平时熟悉的淘宝、天猫和收集三个电商平台到底是怎么悄悄地赚到商家的钱的呢？ 很明显，这三个平台是同一个电子商，但赚钱模式不同，c2c业务，即淘宝，收入是来自卖方的营销费用。 在b2c业务中，天猫以交易额佣金收费，统计的收入主要来自卖方的展示广告位置费。 从下图可以明显看出，淘宝和天猫卖方需要在蚂蚁的不同平台上支出它们的价格，这也是蚂蚁的收入来源

总之，淘宝的利润主要依赖于各种形式的广告，而天猫主要直接租赁给卖方，卖方为了在支付宝交易中成功的订单，需要支付一定比例的佣金，而天猫卖方也需要购买营销产品来吸引流量，从而吸引流量。 遗憾的是，这三个平台的独立运营数据没有在ipo的股东本上公开，只是大致将b2c和c2c的业务打包成“批发”业务，进行了整体的财务数据公开。

二、中国电商批发业务( 1688 ) :诚信通会员费是第一收入来源

第二季度中国电商批发业务从年q2的5.26亿元增加到年q2的7.09亿元，比上年同期增加34.8%。 收益的增加首先是收费顾客的增加和个别顾客的支出量的增加。

会员费和增值服务费:

来自诚信通( china trustpass )的会员费，每年的收款标准从普及版( 1688元)、限定版( 2800元)、标准版( 3688元)三个阶段统一调整为每年3688元。 诚信可以让批发商进行最佳展示，还提供基础运营数据的分析软件和展示位管理工具。 增值服务包括竞价排名、库存拍卖服务等。

网上营销服务:第一来自p4p营销费和关键词竞价。

三、国际电商批发业务:会员费收入占近9成

第二季度国际电商批发业务( alibaba )从年q2的9.38亿美元增加到年q2的11.11亿美元，比上年仅增加了18.4%。 这项业务的增长第一是收费会员的增长，反应了中国出口增长率的增加。

在工作组成上，年q2这一业务的88.7%的收入来自会员费和增值服务费，只有11.3%的收入来自在线营销服务。 年q2这一业务的86.4%的收入来自会员费和增值服务费，只有13.6%的收入来自在线营销服务。

会员费和增值服务费:

来自黄金供应商( gold supplier )的第一会员费。 gold supplier为批发商提供最好的展示位，提供产品样品、产品清单、增值税、退税、其他进出口业务处理方案等增值服务。

网上营销服务:第一，从p4p营销费

四、国际电商零售业务:俄罗斯、巴、美客户数量增长强劲

IEC零售业务( aliexpress )从年q2的1.79亿美元增加到年q2的3.58亿美元，比上年同期增长100%。 快速增长的原因是aliexpress的交易额和客户数量的增加，aliexpress的购买人数在俄罗斯、巴西和美国迅速增加。

五、云计算业务和互联网基础服务:蚂蚁业务的新战术

这个事业的收入很小，不到3%，但这个事业从年q2的1.74亿元增加到年q2的2.36亿元，比去年同期增加了35.63%。 这家企业是蚂蚁快速发展战术的重要副本之一，蚂蚁现在正在提高数据和云计算技术，扩展电子商务产品，吸引越来越多的移动客户。 去年收购了酷盘，上周五蚂蚁云的第五个数据中心深圳数据中心正式开业。 蚂蚁云有140多万客户，中国内地有三个数据中心，香港有一个数据中心。 主要服务的客户如下图所示。

提供的服务副本包括灵活计算服务( ecs )、副本一个一个( cdn )、软件下载平衡( slb )和数据库相关性服务( rds )。

未来业绩预测:

年第二季度的各项业务比上年同期增加

从上表可以看出，国际电商零售业务、云计算和互联网设施、中国电商批发业务保持快速增长，有望实现未来业绩的增长。

(资料来源:雪球网)