【有研硅股6亿才买过气单晶硅 又瞄上不景气的稀土】

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2个月前，大股东有研总院以5亿9千万日元预约了其增加金额，现在注入了稀土等新材料资产

6月13日，有研硅股( 600206.sh )提出了资产重组预案，在通过股票支付购买控股股东的有研总院旗下有研稀土类、有研亿金、有研光电及部分机械设备。 受此影响，股价连续5天停止上涨。

有趣的是，这次收购的有研稀土受到了有研总院的很大重视，曾经希望包装上市。 但是，由于近两年稀土市场的下跌，研究稀土的利益受到了一定的影响。 那一年的纯利润比上年同期减少46%，为3亿700万个。

预案被抛出的上个月，一家研硅股票刚刚结束了5年的定增长跑，但其招募的8英寸硅片项目依然受到市场的质疑。

收购三项新的材料资产

半导体领域持续不景气，有研硅股不得不寻找活路。 两个月前，其大股东有研总院以5.9亿元全额预订，现在又注入了旗下的稀土类、光电等新材料资产。

根据重组方案，有研硅股以11.26元/股的底价向有研总院等9家交易对象定向发行11069.15万股以下，购买持有的有研稀土类85%股、有研亿金95.65%股、有研光电96.47%股及有研总院的部分机械设备， 然后，计划向10名以下的特定对象追加补助资金，使之在4.15亿元以下，补充流动资金。

但几年前，稀土市场异常爆发时，有市场传闻，某研总院将有研稀土注入上市企业。 但之后，当时研硅股董秘所在的陶森在媒体采访中公开表示:“研稀土资产不可能注入上市企业。”

陶森解释说，有研硅股和有研稀土两企业的主业没有关联，管理模式、目标顾客等各不相同，研稀土资产注入上市企业没有什么意义。 研硅股和有研稀土两企业的主业不相关，管理模式、目标顾客等各不相同，研稀土资产注入上市企业没有什么意义。

之后，有研硅谷将直接间接持有的国盛稀土的20%所有权转让给有研稀土。

“转让国盛稀土既能让上市企业集中精力，也能成为本职工作，对研稀土来说是更好的消息。 这在当时被市场解读为有研总院计划独立发售有研稀土。 ”。 上海稀土领域分析师介绍。

但是，这次重组案的发表，最终表明了有研总院将有研稀土注入上市企业的想法，是什么原因促使有研总院做出这样的决策的？ 对此，记者多次致电有研硅股证券部，但电话一直没有接。

稀土市场不景气

资料显示，研硅股目前的主要营业业务是半导体硅材料，主业是单一的。 近年来，受全球半导体领域整体低迷等的影响，企业的收益性持续下降。 年，某研硅股实现营业收入4.09亿元，净利润大幅亏损1.24亿元。 今年第一季度，经营状况还没有好转，持续亏损448万元。

在这样的背景下，作为半导体材料领域的主导公司，有研硅股在这次重大资产完成后，从单主业转变为拥有半导体材料、稀土类材料、高纯度/超高纯度金属材料、光电材料等四个业务板块。

注入的三家企业分别对应一个板块。 其中最需要观察的企业是有研稀土类。 资料显示，有研稀土成立于2001年，主要从事稀土及其相关材料的研究、开发和生产，拥有稀土矿山到稀土功能材料的完整产业链、自营进出口经营权。 现在，有的研稀土类各种稀土类产品的总生产能力超过10000吨/年，产品的60%以上出口到日本、欧美、韩国等地。

“有研究稀土的收益力是很好的。 去年稀土领域不好的情况下，中研稀土实现了3亿日元以上的净利润，注入后对有研硅股的业绩有一定的促进作用。 ”。 上述稀土领域的分解师告诉记者。

但是，6月19日，科力远召开了中止鸿源稀土重大资产收购的重组媒体证明会，董事长钟发平说，由于稀土领域的价格直线下降，交易双方的目标资产价值产生分歧，因此中止了这次重组。

中国有色金属价格网的数据显示，年末，氧化镧为5万元-5.1万元/吨，氧化铈为4.9万-5.1万元/吨。 年6月14日，氧化镧的价格为2.9万元-3万元/吨，氧化铈为2.7万元-2.9万元/吨。 这个时候比半年前下降到了约4成。 很明显，这种经济衰退的稀土行情在研究稀土方面不是好消息。

另外，打算收购的其他两家企业研亿金和有研光电的业绩很少，今年第一季度也会出现赤字。

怀疑5.9亿硅单晶项目

在有研硅股发表资产重组的两个月前，有研稀土类刚刚实现了6年以上的定增。

时间回到2007年，某研硅股首次提出定增预案，以27元/股的价格向10名以下的特定对象发行2000万股以下，募集资金总额在4.5亿元以下，每年投资24万张12英寸硅单晶片，每年140吨 但这对研硅股来说，只是迈出了第一步。

之后，某研硅股陆续发表了定增预案的编纂版，其中定增项目、定增价格和数量也发生了多次变更，但无一例外地失败了。

年3月，有研硅股第四次制定增案，计划以10.78元/股向有研总院发行5500万股以下的股票，募集资金在5.98亿元以下。 那时，大股东有研总院，打算用现金全额购买，但遗憾的是，这个方案还没有送到证监会，在5月8日的股东会上被否决了。

但是，有研硅股没有放弃，继续进行定增计划。 某研硅股将推荐机构改为中信建投，并于8月14日发布了第5版定增预案。 新方案只调整了发行股票数量，某研总院以9.73元/股的价格全额购买了6100万股，募集资金5.872亿元以下，依然用于实施8英寸硅单晶抛光片项目，最终该方案于今年4月证券

“定增案的困难推进，使有研硅股错过了宝贵的快速发展时间。 另外，现在世界市场需求的硅片正在从主流的直径8英寸迅速转移到12英寸，研硅片只投资8英寸的硅片项目，未来竞争力不大。 ”。 广州半导体领域的分解师告诉记者。