“电源管理芯片新秀 芯朋微打破海外垄断”

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芯片半导体的行情还不够，从目前国内外形势、产业链趋势以及国内经济、政策、资金、人才等各方面的迅速发展来说，半导体领域依然教授增长时间，同时得到全力支持。 因为我继续解读这个领域细分行业的企业。

今天带来的是芯朋微( 688508 )。

芯朋微( 688508 ):

企业成立于2005年，主要致力于电源管理ic的设计和销售。 继续为用户提供高性能、低功耗、稳定质量的电源管理ic产品，以进口替代为目标，有些产品的性能比国际同类芯片差。 企业产品线丰富，下游主要涵盖智能家电、标准电源、移动数字、工业驱动类四个行业，目前生产的电源管理芯片共计超过500个机型，客户主要是美、格力、创维、菲利普斯、苏泊尔( 002032

具体来说，从700v年到700v年，开发了700v单片的高低压集成技术平台，具有功耗低、稳定性高、可靠性高等优点，打破了进口产品的垄断。 年，企业开发了两个第二代智能MOS的高低压集成平台。 这个平台包括低压智能控制芯片和高压智能mos功率芯片。 比较和深入开发移动数字、家电产品两大应用市场。 -2019年，企业结合领域高端客户电源开发的诉求，基于第四代智能mos数字多片高低压集成平台，开发了全新一代数字核心的多模式电源管理芯片，全模式高输出集成初级侧反馈

企业在产品布局上同时开展了多个子类电源管理芯片的开发，深入挖掘了家电产品、移动数字、标准电源三种传统行业应用，开始进入工业驱动类应用市场。

竞争对手:

根据芯朋微招聘证书，关于企业所在同领域的电源管理芯片的企业广告主要有德克萨斯设备、mps、pi、硅力、昂宝、士兰微( 600460，株酒吧)、上海贝岭( 600171，株酒吧)、富满电子( 300671，株酒吧)

国内上市公司，企业毛利率处于较高水平。 相对于国内a股上市企业士兰微、上海贝岭、富满电子、圣邦股票、晶丰明源等比较公司，毛利率处于较高水平。

因为海外上市公司对企业的高性能、价格灵活的竞争战略具有高性价比，所以毛利率比领域领先的海外企业低。

年企业市场占有率为0.42%，在国内企业品牌中位居第三。 年，企业电源管理芯片销售额排名国内第三。 在专利数量、集成电路布局设计等技术能力指标上，企业相当于圣邦股票、富满电子。

研究开发能力:

企业核心技术人员包括张新(董事长兼创始人)、易扬波、张韬和李海松四人平均年前加入企业，目前主管企业研发事业，作为研发项目负责人主导了企业各重大科研项目的开展。

企业研发投资持续增大，重视校园招聘，重视内部人才培养。 2名博士、17名硕士，共计形成110名研究开发团队，占企业员工的72.37%。 取得国内外专利64项，其中发明专利55项，另外集成电路的布局设计有权独占74项。

企业负责6个省级重大科研项目:高可靠高压驱动集成电路的研制与产业化、智能电力驱动芯片的研制与产业化、高压高电力密度电源芯片的研制与产业化、超高速响应自供电高压电源管理电路系列产品的研制与产业化、。 获得了“第6届中国半导体创新产品”、2019年第14届“中国核心-优秀技术创新产品奖”等多个领域的荣誉和奖项。

对于客户:

企业是国内家电、标准电源、移动数字等领域电源管理芯片的重要供应商，特别是在生活家电、机顶盒、智能仪表上首次实现了国产化的突破。

家电类顾客主要包括美、格力、创维、飞利浦、苏泊尔、九阳、莱克、中兴通讯、老板、华为等。

产业用驱动芯片的主要顾客有正泰电器( 601877，应该是股票吧)、盛帆株式会社、威灵电机、大洋电机( 002249，应该是股票吧)、京马电机等。 移动数字终端的客户主要有创维、兆驰股份( 002429，股票吧)、拓邦股份( 002139，股票吧)、小米等。

标准电源类的终端顾客主要有创维、中兴通信、华为、茂硕电源( 002660，股票吧)、海康威视( 002415，股票吧)等。

财务业绩:

营业收入从每年1.87亿元增加到2019年3.35亿元，年复合增长率为15.69%，总体保持稳定增长，净利润从0.21亿元增加到0.66亿元，年复合增长率为33.15%。 上半年营业收入1.56亿元，同比增长7.37%，净利润0.32亿元，同比增长17.94 % 1.56亿元，今年上半年收入增长放缓的原因是疫情的影响和企业产品正在优化调整中。

h1、企业经营净现金流为0.39亿元/0.36亿元/0.50亿元/0.13亿元，维持每年流入，说明企业现金回收能力良好。

领域趋势:

电源管理芯片是电子设备中的重要组成部分，承担着电能的转换、分配、检测及其他电力管理的作用。 从物联网、新能源、5g、ai等行业技术和应用场景的迅速发展中受益，电源管理芯片迅速增长，据semiconductor统计——年全球电源管理芯片市场从191亿美元增长到250亿美元 tmr预测，到2026年全球电源管理芯片市场规模将达到565亿美元，--- 2026年复合增长率将达到10.73%。

国内电源管理芯片市场约占世界50%，展望产业研究院的数据显示，中国电源管理芯片市场规模从去年的430.68亿元增加到去年的681.53亿元，年均复合增长率为6.78%。 受益于国内智能家电、3c产品等行业的持续增长，中国电源管理芯片市场保持快速增长，据中山产业研究院预测，年中国电源管理芯片市场规模将达到781亿元。

下游行业市场广泛，特别是中国终端费用迅速增加，随着进口替代流程的加快，电源管理芯片市场迅速发展空。

家电市场规模稳定，领域利润空之间逐渐提高。 标准电源、移动数字芯片终端的应用场景增加，诉求规模大。 标准电源、移动数字芯片终端的应用场景增加，诉求规模大。

国内竞争格局:目前国内电源管理市场的主要参与者是欧美企业，占80%以上的市场份额，另外日、韩国、台湾资本公司也占一定份额，国内公司比较分散，整体市场占有率低，国内排名前五 目前国产电源管理集成电路在中国电源管理集成电路市场中所占的比例不足20%，未来增长空之间巨大。

电源管理芯片设计产业整体表现出从美国、欧洲、日本向中国转移的倾向，中国的电源管理芯片设计产业处于上升期。

资料来源:好股票

作者:秦亮执业证书: a06806110002

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