“陈鸿桥：资本市场高速发展带来的八大革新变革”

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科学技术信息 “中国高新技术论坛资本市场专场”11月17日上午在深圳会议展示中心召开。 论坛的主题是“新兴产业的投资机会和风险、资本市场和新兴产业的迅速发展”。 深圳证券交易所副社长陈鸿桥表示，中国资本市场处于快速发展期，资本市场影响大，渗透力大幅度提高，带来社会经济生活变革，中国跟着土地改革、民营公司迅速发展、国有公司改革，再次重大经济制度改革

深圳证券交易所副总裁陈鸿桥(科技配图)

以下是嘉宾演讲的实录。

陈鸿桥:前胡总对如何利用市场化机制、手段，迅速发展中国战术新兴产业进行了非常深入的阐述。 胡先生至今为资本市场的鼓吹和呼唤，倾注了大量的热情。 而且，他一直在提出市场快速发展需要关注的问题和建设性意见，因此我们的资本市场也在胡总、吴老师这样的专家和学者使我们快速发展的过程中，完善了我们的制度。

我想简单说几个数据，与今年第三季度的数据相比，现在两个交易所的市场价格和成交量在世界上排名第二，我认为这个位置将来基本稳定。 让我们看看ipo的数据。 上周两个交易所的上市公司数量加起来突破了2000家。 中小板的数量在6年以上突破了500家。 我想今年国内两个交易所的新上市企业数量将在300家左右。 这是什么概念？ 连续两年中国大陆资本市场ipo融资额和上市公司数量居世界第一的概念是什么？ 我们现在深圳、上海、香港证券交易所ipo的融资额加起来，原则相当于美国两个交易所的三倍。 中国资本市场处于快速发展的势头，资本市场影响大，渗透力大幅度提高，带来了社会经济生活的变革。 这也有可能成为我们继土地改革、民营公司迅速发展、国有公司改革之后再次重大经济制度创新和变革。 我认为我们今天不仅限于听资本市场的专业论坛讨论我们股价上涨、如何上市的简单概念。 说说我们过去20年听到的资本市场的意义，资本市场的必要性，在今天的社会经济生活中已经发生了那些现实的影响，我们的思维模式，我们的观念，我们如何选择公司的经营模式创新，如何新的国家和地区

第一，从融资比例来看，去年的股票融资为6000亿元，相当于银行贷款的6%，今年估计达到9000亿元以上，相当于行政银行贷款的14%，这也是历史上最高的比例，但与海外发达国家相比仍然很低，因此，我们 我们处于世界第二大经济状况。 另外，在比较短的时间内有效利用资本市场，在下一个全球竞争过程中，如何抢占经济制高点，在这样的大背景下，我们如何利用资本市场，活用资本市场？ 资本市场带来了八大变化，我做了简单的概括。 第一部分改变了以前传达的公司定价方法，改变了国有资产的价值和增值观念，以前我们公司遵循净资产价格、净资产参与、股票转让、现在股价收益率的概念，按照快速发展前景和风险和公司未来的利益水平开会 这个概念相当于净资产的3倍，在过去国内资本市场还没有全部流通的时候，工行、中行、建行基本上是10%—20%，由于这些年资本市场的高速发展，无论是高新技术公司还是大型国有公司，引进战术投资的价格都大幅上涨。

其次，以前流传的公司改变了做大做强的路径和公司生态，今年市场上最大的合并额是平安银行收购深圳迅速发展银行，交易额达到近300亿元，其中90%以股权进行等价交易，这也是我们这几年来最大的 在公司融资不是过去简单单一的手段，而是间接融资或自我积累，我们提供了多种金融服务。 中小板从04年到08年有300项实质性收购业务，从去年开始准备收购的项目倍增，但实际上还没有完成，为了有收购日本和德国的技术含量，在某细分行业，全球技术的领先技术

第三，改变以前传达的国家、公司实力评价指标，股票市值成为衡量国家、公司实力的重要指标，也是推进公司完全企业管理、提高核心竞争力的重要推进性指标。 刚才中国的市场价格已经是世界第二，十年前我们两个交易所的市场价格只是通用汽车的一半。

第四，改变以前传下来的商业模式和产业决策机制，中小企业70%，创业板80%属于高新技术产业范畴，创业板近一半属于战术新兴产业范围，资本市场关注什么领域？ 创业投资投资什么类型的创新公司？ 这样，从对市场化的评价、评价、筛选、决定的结果来看，相反是比较有效的机制，吸引国家的产业方向，吸引公司的投资方向，例如商业模式的革新也成为新能源产业、新材料产业中重要的经营模式

从资本市场来看，我们的一些新兴产业、中小板上市公司有些在技术上领先，有些个别的在世界范围内领先。 我们有模式创新、应用创新、服务创新、管理创新的公司，包括新闻化和工业、农业、服务业。 例如，高新技术公司和以前传下来的服务业的结合，改造了以前传来的服务，发展成高新技术服务业，把以前传来的服装制造公司和动画、创造性、设计结合起来，以前传来的服装制造业是文化创意 过去传来的标准、化工、机械、纺织，相当一部分新兴产业体现了领域的结合，不能交叉。 我们利用资本市场，通过市场化的手段、培养机制，提高新兴产业投资的质量和效率，不进行过去迅速发展的新兴产业中出现的低端化、概念化、重复化、同质化，最后在迅速的过程化中，在这方面我们如何