“挖财基金冷飞：公募类的智能投资管理，是个需要长线经营的生意”

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【摘要】两年前，各类基金智投产品如雨后春笋。 两年后，投资周期开始了，哪个真的有能力？

回顾一下，在fintech的支持下，智能投顾很热。 来自银行、基金企业、财富管理企业的智能投资产品竞争登场，风头一时两个，但到底谁的战略有效，谁真的赚了客户的钱？ 两年过去了，可以说是冷暖自知。

先看业绩:谁的荣耀谁的神伤

公子整理了近两年来，枞木智投、广发智投、掘金、长胜计划(晚)、螺丝(煎蛋卷)、阿牛定投、雪掌盘等多种智能投区策略的产品，能满足标准的产品不多。

广发智投: 5个主要投资组合分别为偏债型智投1号、固收类智投2号和3号、偏股型4号和5号，5个组合的历史年化收益表现，夏普比率均为负值: [/BR/] [/BR R/] [/BR/]

以其中的一个偏株型战略(智投5号)为例，延长到2年来看，其组合收益率基本上都在跑业绩基准，撤回也很高。 21日现在的最新净利润为0.9730，低于成立当初的0.9962。

和广发智投一样，跑输标准智能投区有多个。 例如，阿牛定投有几个策略。 其中，阿牛-阿尔法牛的表现优于阿牛-孙悟/ [/k0/] [/BR/] [/BR/] [/BR/] [

很遗憾，儿子在退休时选择了阿牛-孙悟空战略。 从年中到今年初，完全赶上了一年多的下跌周期，但到今年上半年，情况好转，不说赚钱，不用勉强亏损。 另外，来自华夏基金的查理性投系列也跳出了令人费解的表现:
(华夏基金查理性投近一年的表现数据来自current )。

回顾年初上市的时候，大势所趋的调查理性投入近一年的业绩令人失望，不仅与业绩相比基准偏差大，而且产品系列整体业绩不好，因此必须质疑投资战略和自我修正的能力。

对此，近两年除了枞木智投以外，整体战略表现得更“稳健”或“好”。 比较少的“银行系”或“基金系”的产品，宁可是小而漂亮的机构。 例如，挖掘财富的基米精选、缓慢的长胜计划、煎蛋卷的螺丝、基金豆的小目标等。 以北美精选的业绩表现为例，
(挖掘基金精选业绩根据wind及挖掘基金投研部整理提案更新为2019数据) 看销售额:一叶知秋

除了业绩，到底谁的房子卖得好，很多同行和投资者都很好奇。 但是，各种智能投资产品并不自主公开自己公司产品的规模，特别是在近两年的整体二次市场不乐观的情况下。 尽管如此，我们还是可以从侧面窥视。

作为零售银行的国王，莫米智在线时吸引了很多粉丝。 我不得不承认第一股势头确实不错。 据招募公开消息，年末上线后，莫米智在去年7月末的规模达到了50亿美元。 到去年12月为止达到了80亿人。去年2月，规模突破了100亿。 但是，年后，对外积极推进枞木智投规模的动向减少了，规模的增加只能通过年报了解最新的动向。 据招募年半年报报道，累计销售规模为116.25亿，但根据年度报告书，枞木智投的累计销售仅增加到122.33亿。

这是什么概念？ 枞木智投的年销售规模增加到了22.33亿日元以下。 背靠零售银行国王销售渠道的莫米智投还是这样，其他机构呢？ 卖不出去可能是常态。

“从去年到现在，整个基金领域的销售情况确实不乐观。 ”。 上述其中一家公司的公募类智投产品负责人对周公子说，今年以来，除了科创板相关基金，其他销售都不理想。

销售规模的低迷与市场表现密切相关，正因为有这样的周期，能够长期布局的投资者往往会取得更好的成果。 另一方面，当公子绕了一圈采访时，我们发现，小而美丽的第三方机构，对“规模”的追求也没有大机构执着，相反，很多机构都有自己的计划和重复。 看战略:一年的钱，多次分n年赚

除了投资战略本身的比较有效性外，比较公募类智能投资管理是需要长期经营、不能急于盈利的生意。

“其实对企业来说，这真是一个很难赚钱的方法。 ”。 这句话是制作多个公募类智投产品的管理者对儿子说的。 比如挖基金的社长，就像基金豆创始人的车勇，像阿尔法牛的主理人罗威，冷淡地飞着。

在业界，众所周知基金销售的佣金、管理费是机构收入的重要来源，但为了给投资者最好的体验，机构必然不能出售哪个基金分割多。

“从长期的角度来看，只有帮助顾客赚钱，我们才能赚钱。 这两年，网络金融资产管理的人口红利也消失了，靠回扣销售等短期利益生存的方法不长。 ”。 挖财经给儿子冷飞举了一个简单的例子: a企业可能只以销售为目的，第一年从一个顾客那里赚了100元钱，但顾客损失后可能马上就离开了。 与此相对，挖财基金可能在第一年选择推荐给用户的组合只能赚20元，但顾客可以赚钱。 那样的话，挖财可以从顾客的长期投资中赚到第二年的30元、第四年的40元、第五年的50元……。 共计一百元以上。

“在这个长周期中，支持你的迅速发展，你吸引顾客到第二年、第三年、n年的背后是各科学技术战略能力的差异。 ”。 冷飞说，谁真的有科技实力，时间和业绩是最好的答案。

当然，想做长线生意的不仅仅是冷飞。 另外，明明知道这是“赚钱难”的创业方法，但依然是开始走，慢慢走，走的创业者们。

真正想投资基金的机构和盲目跟随者的想法有本质区别。

最后写:你应该注意的信号

那么，如何判别某机构在基金投资中具有“独立思考”的科技能力呢？ 第一，让我们看看这两个行业中的表现。 投资方法，投资目标。

复杂的模型和数据我们当然会从客户最容易感知的角度说话。

※投资的做法---简单，核心是“拥有的住所”，特别是定投。 但是，如何让顾客拥有更多，体现了机构的能力。 例如，去年几次下跌、定投周期正好为1~2年的顾客可能在这期间经历了20%-30%的下跌。 平台如何让顾客此时保持“心智崩溃”，跨越低潮持续到今年上半年呢？

“顾客此时心情崩溃的理由是，第一个原因是‘不知道该怎么办’，此时平台必须根据自己的数据能力，及时反应各顾客的投资轨迹和行动，正确的方法是什么，为什么要多次告诉原因。 冷飞表示需要继续投资者教育。 因此，资发基金将来将加强对顾客的“文案服务”，根据数据能力将越来越多的有价值的消息筛选给用户，帮助投资者做出正确的投资决定。

※投资方---谨慎的追高、谨慎的热点、多次多维的综合评价。

“个人不建议投资者过分关注热点。 很多投资者只看名字只看概念，高烧的人越来越难赚钱。 ”。 炸冷的建议是为了避免热点(特别是持续热点)，当你我知道这个热点的时候，专业机构和投资者早就知道了，留给普通投资者的空之间一般不大 另外，谨慎追高。 普通投资者在选择基本的时候，一般看最近三个月或一年的业绩，选择涨幅比较好，这个时候价格也贵了。

总的来说，如何看待一个投资组合的决定和平衡能力，需要考虑的因素很多，基金经理一般比基金本身更重要。

“如果基金经理没有经历完美的经济周期(熊市+牛市)，我不建议你购买产品。 其次，不仅考虑工作时间、历史业绩、收益状况，还考虑稳定性资产管理规模等，根据规模的不同，操作和平衡能力的难度也不同。 ”。 冷飞把基金经理、基金企业、业绩等指标组合起来评价整体实力也很重要，这也是考验机构科技分解能力的关键，投资者要从这些维度中识别和选择可靠的基金投资机构。

热风通过后，基金智投行业留下的是想做长线生意的人，可能会耐心和投资者一起成长。