“沃森生物金秋谋上市 前大股东云大科技退市之殇(图)”

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9月13日，通过的云南疫苗公司华生生物技术株式会社(以下称华生生物)敲开了创业板的门。 此时，原控股股东云大科技退市已经3年了，但6年前，所有权转让给了别人。

以发行后1亿股总股计算，华生生物2009年稀释后的每股收益约为0.763元，对应创业板平均60倍的股价收益率，华生生物发行价约为45元。

现在企业申请通过了，华生生物前四名自然人股东李云春、刘俊辉、陈尔佳和刘红岩将成为亿万富翁。 大股东李云春持有的1504.58万元，市值可达6.77亿元。

但是，根据华生生物公开的招股书申报书和股票变迁确认证书，华生生物在2001年成立的第二年，被华生生物以前销售的企业云大科学技术( 600181.sh，2007年6月1日退市)收购，但云

2004年9月获得华生生物控制权后，李、陈、刘三人依然担任云大科技下属疫苗领域的主体企业大连汉信的高管，到2006年和2007年相继退休。

与日益高涨的华生生物相比，变革疫苗产业的云大科学技术在河下，从2007年到2007年，企业连续四年大亏，2007年黯然退市。

华生前世

2001年1月，云南联合中草药业、润生药业分别出资90万元和36万元，共同开始成立华生生物技术有限企业(华生生物前身)。 但是，工商登记完成后，昆明伯沃特生物技术这家企业也进入股东名单。

随着华生生物公布的股票进化，联合生药业和润滑生药业确认了各自出资中的27万元和10.8万元作为对巴沃特生物的“技术提供的补偿”。

但是，巴沃特生物提供的技术不是用于直接取得生物行业独有的技术，沃森有限成立时也没有计入注册资本，进行资产判断的具体技术。

对此，推荐者平安证券表示，上述代购是“吸引生物行业的技术人员陈尔佳和钟光禄，不是为了直接取得生物行业独有的技术”。 陈和表分别拥有瓶装水生物50%的所有权。

但是，在华生有限成立的两个月前完成工商登记的这家企业，后来成为了华生有限控股股东。

华生有限成立仅三个月后的2001年4月，联合生药业拥有华生生物50%的所有权，以原始出资额63万元转让给云南利诺生物技术有限企业，剩下的50%的所有权依然分别持有酒水生物和润生药业。

2002年6月末，华生的有限控制权再次变更。 这次接收云南利诺生物的是北京陶正生物工程技术有限企业(以下简称北京陶正生物)，后者以出资额的两倍价格出让了56.7万元的出资额，获得了华生有限45%的股权。 云南利诺生物自然人股东陶国闻利用对前者的13.5万元债权获得华生有限5%的所有权。

北京陶正生物系云大科技控股公司在从事疫苗研发的华生有限成立一年半后被列入上市公司云大科技袋。

如果这种状况能维持到2007年，云大科学技术可能不会改变退市的命运。 数据显示，2007年，华生有限公司分别实现了12936.15万元的主要收入和742.46万元的净利润。

2004年4月，云大科学技术以127万元出让北京陶正生物拥有的华生有限45%的所有权，比后者2002年受让人时的121.5万元略高。 华生生物招聘书的申报书坦白说“受让人价格通过协议已经明确了”。

但是，云大科学技术转让人的所有权几个月后，华生的所有权的45%两次，共计200万元转让给了巴沃特生物。

此后，陶国报持有的5%的所有权(获得13.5万元债权)也以10万元转化为酒水生物。 巴沃特生物以80%的持股率成为华生有限控股股东，润生药业持有剩下的20%的股份。

根据华生生物发表的股票进化确认，2004年7-9月，云大科技和陶国温转让股票时，实际上李云春、陈尔佳和刘红岩三人转让，伯沃特生物由代理所有。

2006年1月，巴沃特生物和润生药业拥有合计华生80%的所有权(在此期间，玉溪不动产的增资，将2名股东的所有权比例从100%减为80% )，分别以1元转让给李云春等11名自然人。

之后，尽管企业所有权发生了几次变动，华生生物自然人的所有权框架基本明确了。

根据华生生物招聘书的申报书，计划登陆该创业板的疫苗企业没有实际管理者，但包括李云春、刘俊辉、陈尔佳、刘红岩在内的4位高管分别拥有20.06%、15.19%、10.98%、9.29%，合计

另外，持有股票5%以上的包括玉溪房地产( 12.7% )、红塔创投( 10% )、长安创投(5% )。

云大科技心酸事

虽然不能从华生生物招股书的申报书中了解2002~2004年的经营情况，但包括李云春在内的3名自然人在2004年从云大科学技术中获得华生有限控制权的过程，显然不能从日元上说。

2004年7~8月，云大科技转让华生有限公司发布了“云大科技经营战术调整，退出疫苗产业”。 但事实并非如此。

云南大学的一些农业技术发起的云大科学技术于1998年8月在上海证券交易所上市，上市前5年( 1998-2002年)迅速发展，主要营收从上市当初的9000万元上升到6亿元，每年的净利润也为3000万-7500万元

但是，在2003年实际统治者云南大学(云大控股拥有上市公司所有权)实施战术投资者引进计划后，云大科学技术不会倒退。

2003年10月15日，云南大学将持有的80%云大控股公司中的51%转让给天津经济技术开发区投资企业(以下称天津经开投资)。 之后，中国和平(北京)投资企业通过股票拍卖进入云大科技。

2004年，泰达控股取代天津经开投资受让人云大控股持有的上市企业所有权，正式上演了三年多的控制权之争，云大科技由此陷入经营困境。

2003年和2004年，云大科技主要营收分别达到4亿和2.5亿左右，净利润分别为2.62亿元和5.5亿元的损失。

大亏后，泰达控股退出，云大科技陷入经营泥潭，但预期重组一直没有取得实质性进展。 上市公司2005年主要营收下降到1.2亿元，巨大损失达到2亿元。

云大科技衰退直到最终退市，与两大空股东在2004年前后引起的纠纷无关，但企业自己也应该说错过了从农化和花卉业务向疫苗产业转变的机会。 2004年，逃离云大科学技术的华生在疫苗产业有限地取得了成功。

事实上，1998年上市后，企业开始进入生物制药领域。 到2001年，企业医药产品已经创造了7000万元以上的销售收入，约占所有销售收入的2-3成。 2002年，云大科技继续加大生物制药投资力度，其控股的大连高新技术生物制药有限企业(后更名为大连汉信生物制药有限企业)新药“重组(汉逊酵母)乙型肝炎疫苗”取得新药证书，当年4024.42万元的

云大科技2003年年报确定“退出花卉产业和部分业务，集中于生物疫苗产业和农化产业的迅速发展”。 那一年大连高新技术生物制药基本完成了160亩疫苗生产基地的配套设施和主体工厂的建设。

由于市场竞争激烈，企业主要运营的狂犬病疫苗销售价格下降，当年净利润降至821.54万元，但企业希望提出乙型肝炎疫苗和甲型肝炎疫苗的市场宣传等措施，提高疫苗领域的地位。

由此可见，云大科学技术于2002年因受让人权而成为华生有限控股股东，也是为了大力发展疫苗业务的想法。

两年后，在上市公司计划迅速发展疫苗领域的时候，华生的有限控制权从云大科学技术流向了李云春等自然人。

另外，2002年8月，李云春和陈尔佳作为云大科学技术派遣者担任大连汉信理事的职务。 即使2004年7-9月接受华生的有限控制权，陈、李两人也于2005年2月被聘为大连汉信理事长兼社长和副理事长。 另一位所有权受让人刘红岩担任大连汉信理事。

到2006年3月为止，李云春和刘红岩从代理企业酒水生物那里接受华生的有限股份而辞职，但一直担任社长的陈尔佳直到2007年底才辞职到大连汉信。 那时云大科技已经退市了。

2007年，李云春等人控制的华生开始进入有限的轨道。 企业当年创下了742.46万元的净利润。

第二年月，引进了战术投资者红塔创投和长安创投，两者分别以2400万元和1200万元获得了169.65万元和84.82万元的新注册资本。

2009年5月股份制改造完成后，华生生物开始了创业板之旅。

资料显示，中国药品生物制品检验所2004~2006年在广西疾病管理中心实施的临床研究表明，华生生物制品hib疫苗、冻干A、C群脑膜炎球菌多糖结合疫苗发展迅速。

华生生物的干部从2004年到2007年控制着大连汉信，后者从狂犬病疫苗向乙型肝炎疫苗的转变道路很困难。

2005年和2006年，企业分别损失5977.16万元和3196.59万元后，于2006年5月18日被上海证券交易所停止上市。 2007年6月1日，云大科学技术正式退市。