“钢铁领域区域差异拆析 不同区域钢企的经营特征与风险”

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彭元资信判断有限企业

第一文案(1)国内钢企业的生产经营状况存在明显的区域分化。 钢铁生产能力的配置与资源发布、运输条件、周边市场状况密切相关。 我们想通过样品分解，从吨钢的价格水平、收益能力、运费的角度比较7个地区的经营优势和劣势。

(2)由于原材料采购价格低、产能利用率高的特点，华南、东北、华东等沿海地区的生产价格低，吨钢价格在3，000元以下。

(3)价格特征突出，热点市场或接近产品差异化的钢企业毛利高，东北、西北、华东、华中、华南钢企业毛利高，年吨钢毛利在600元以上。

(4)运费高低主要受热点市场远近的影响，华南、华中、华东钢企业支付的吨钢运费低，吨钢运费在50元以下。

(5)有些地区的钢企业有点经营和财务风险的特点。 华中钢企业流动负债比例高华南钢企业的业务规模小，市场风险强的能力通常西南钢企业在公司规模、生产价格、运输条件、市场诉求上没有特征，经营风险高的西北钢企业也同样经营风险高，负债水平高。

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正文

前言

钢铁产业作为国民经济的基础产业，从建国初期开始，即作为重工业的代表迅速发展，至今取得了举世瞩目的成果，年间，全国粗钢产量为10.85亿吨，占世界产量的64%。 但是，受资源发布限制、地方保护等影响，中国钢铁领域没有达到充分竞争寡头垄断的产业升级路径，产能配置依然有严重的区域分化，领域长时间存在恶性竞争，国家通过行政手段产生

在严格的生产能力和环境保护政策的实施下，钢铁领域获得了丰富的政策红利，钢铁领域整体的生产能力利用率大幅度提高，钢价持续上涨，领域的利益能力大幅度改善(领域的解体具体是8月14日发表的“年钢铁领域的信用利” 。 但是，领域红利并不是每个钢铁企业都有“雨露”，不同地区的钢铁公司表现出不同的经营特征和信用分化。

作为地区特征的钢铁生产能力分布“北重南轻”、市场分布“东强西弱”

我国钢铁生产能力一直“北重南轻”格局僵化，以首都经济圈为代表的华北、东北地区(以辽宁为主)早期铁矿石储量高，以煤炭丰富的资源特征，建立了全国最主要的钢铁生产基地。 尽管后期国内铁矿石开采价格上升和品位下降，华北、东北地区的钢企业依然通过港口和铁路进口大量铁矿石，维持产业集群的特征，年，华北和东北粗钢产量合计占全国产量的42%。 华东地区由于地区快速发展的巨大诉求和港口码头的特点，后来居上，成为国内第二大钢铁产业集群，年，华东产量占全国产量比例30%。 华中离华东很近，所以钢铁产业也迅速发展起来。 华南受资源劣势和环境负荷能力弱的影响，产能低的西南、西北市场空之间小，钢铁产能布局分散。

钢铁的生产价格包括多方面，原材料需要购买铁矿石、焦炭、废钢、辅料，燃料中也有购买或准备煤炭、电力，还有折旧、人工、制造费用、轧制费用。 其中铁矿石价格约占40%-50%。 各种来源的铁矿石中，进口矿的价格总体低于国产矿。 年7月末，进口矿价格综合价格为473元/吨，国产矿综合价格为644元/吨。 但是，国产矿中也有部分区域价格低，东北区域矿山集中在辽宁，辽宁生产全国最低的铁精矿，平均价格在400元/吨左右，辽宁区域的钢企业多在自产或国内购买铁矿，年鞍钢、本钢、凌源钢铁多在国家 关于进口矿石，辽宁也有大连港( 601880，股票吧)和营口港( 600317，股票吧)引进进口矿石。

华东的铁矿石价格也很低，但取决于运输特点，华东以进口矿为主，离港近的运费很低，平均价格在540元/吨左右。 华北地区的国产矿储量也很高，但共生矿多，超贫铁矿多，开采价格与东北相比没有特征。 因为这个综合价格相对较高。 华中地区矿山少，进口矿到达港口后也依赖铁路、道路运输，运输价格上涨。 西北、西南地区国产矿率也很高，但国产矿的价格并不低，第一是因为很深的内陆，进口铁矿石的运输价格太高，采用国产矿是没办法的。

总体来说，东北、华东铁矿石的购买取决于各自的特征，整体价格仅次于处于较低水平的华北； 西北、西南、华中受运输条件限制，采购价格太高。

从排名结果来看，西北地区钢企业吨钢毛利居前，华东、华南钢企业居后，这一结果的首要原因来自个体差异。 西北地区酒钢、包钢产品毛利率高，酒钢采用多种自产铁矿石，每吨开采价格76元，而且产品以棒材、碳钢保鲜膜、不锈钢为主，这些产品单价高，毛利率也高。 包钢依赖其特有的铁和稀土伴生矿，生产“稀土钢”，涵盖管、轨、线等多个系列。 酒钢、包钢的例子也证明了钢企业所处的地理位置对采购价格和物流价格有很大的不利影响，但钢企业可以通过产品差异化在市场上谋得一席之地。

华东、华南地区市场诉求巨大，当地钢企业钢材在当地供应供不应求，而且多以价格高的线材为主，但当地钢企业吨钢的毛利相对较低。 华东地区首先受中天钢铁的影响，中天钢铁没有自己的煤矿，炼焦煤和煤都对外购买，中天对环保设备大投入，环保指标名列前茅，生产价格上涨。 华南区吨钢毛利低的原因受柳钢的影响，柳钢收入的三分之一以上来自钢坯，钢坯以价格附加的方法卖给相关人员，年钢坯吨钢毛利只有76元。

消除中天钢铁、柳钢的个人影响，年华东、华南地区吨钢毛利分别达到640元/吨、607元/吨。

东北、华中、华北、西南地区内样品差异不大，吨钢毛利不易受到单一个人的影响。 东北吨钢毛利最高是因为东北的生产价格低，而且很多钢材流向销售价格高的华东地区。 华中、华北、西南排名是市场和生产价格综合作用的结果。

从吨钢运费低到高，华南运费最低是因为地区内市场的诉求大，生产的钢材大部分在本省消费，年，柳钢、韶钢分别在广西、广东的销售额达到了72%、98%。 其次是华中地区，华中位于中国中部，区域特征突出，毗邻长三角地区，钢材除内部区域消费外，部分运输到东部沿海邻省，运费低，各钢厂吨钢运费在10-20元/吨之间。 华东地区几乎是内部消费，以水运为主，但运费比华中钢企业高，主要受马钢影响，年马钢吨钢费用达到40元/吨，明显高于周边钢企业。 山东钢铁( 600022，股票吧)、中天钢铁、沙钢等华东钢企业的运费都很低。 东北、华北、西南的运费高，其中东北、华北的钢材分别流出59%、42%的钢材，主要流向华东市场，运输距离远的西南钢材是内部消费，但钢铁制品的辐射范围广，运费高。 西北地区吨钢的运费最高，这个结果的原因是交通运输条件有限，远离中心市场，西北运输工具只有铁路和公路，交通网络不发达。 热点市场区域不足，为了扩大市场销售额，必须扩大范围，再加上城市间距离远，运输半径达到了1，000公里以上。

三、各区域风险关注点

现在有21家钢企业负债[1]，华东、华北、华中的样品很多。 这些地区集中了国内钢铁领域的大部分生产能力，产业集群明显，大公司多，价格和市场诉求有一定的特征。 华南、西南债务公司少，业务规模小。

华南:该地区资源薄弱，产业集群效果小，产能布局分散，样品公司资产和业务规模小，对抗市场风险的能力通常。

西南:该地区资源薄弱，产业集群效应小，产能配置分散，样品公司资产和业务规模小，产能利用率低，生产价格高，市场区域局限于当地，当地钢材市场状况通常为运费 在年钢价格高涨的时期，区域内的钢铁、重庆钢铁( 601005，股票吧)的利润水平还很低。

西北:酒钢、包钢特点突出，但区域内其他钢企业普遍产能利用率不足，生产价格高，运费高，利润水平低。 另外，负债水平也很高，偿还能力通常是。 特别是位于疆内的八一钢铁( 600581，股票吧)，由于新疆市场环境不好，年内也大幅度损失，负债率达到117%，资金不赔偿债务，短期内利息债务规模也很大。

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