“工程机械领域运行情况拆析及风险提示”

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年以来，国内基础设施建设、房地产投资保持高增速，“一带一路”倡议继续推进，工程机械领域呈现复苏态势，预计年领域销售收入超过6000亿元，同比增长13.5%。 在“十三五”时期，随着“一带一路”倡议、京津冀协同快速发展战术、长江经济带战术、新型城市化建设等的继续推进，基础设施建设资金的大量投入将有利于工程机械领域的稳步增长。 全年，领域销售产品收入预计将达到8600亿元，8个典型工程机械产品总销量将接近100万台。 将来，领域由龙头公司带动，领导智能化、绿色化、服务化、高端化，实现变革升级。

本报告分析了我国工程机械领域面临的外部环境、领域运行状况、快速发展现状和趋势、领域投资融资状况，并提出了相关风险。

目录

一、工程机械领域的内涵和特征

1 .内涵和分类

2 .区域特征

二、工程机械领域的外部环境

1 .政策环境

2 .经济环境

3 .技术环境

三、工程机械领域的运行情况

1 .领域的迅速发展趋势和市场空之间

2 .领域的经营成绩和竞争结构

3 .细分区域的运行特征和趋势

4 .区域分布

四、工程机械领域的投资情况

1 .投资情况分析

2 .融资情况分析

五、风险提示

1 .政策风险

2 .经济风险

3 .产能过剩风险

4 .技术风险

5 .产品贸易及海外投资风险

一、工程机械领域的内涵和特征

1.

内涵及分类

工程机械领域是制造业中的专用设备制造，土工、石方工程、混凝土工程及各种建设安装工程综合机械化工程所需的工作机械设备统称为工程机械。 在《国民经济领域分类和代码( gb/t 4754-)》中，工程机械领域包括工程机械制造、工程材料生产专用机械制造两个小领域。

2.

域的特征

(1)强周期性

工程机械领域制造的各种工程机械广泛应用于国防、交通、能源、矿山、农林水利、工业和民用建筑、城市建设、环境保护等行业建设项目，是国民经济的基础领域。 工程机械领域的迅速发展与社会固定资产投资高度相关，特别是与基础设施建设、房地产开发项目密切相关。 因此，领域有无繁荣与实体经济的关联度极高，具有明显的周期性领域优势。

(2)进入壁垒高

我国公司工程机械制造业的生产许可壁垒、资金壁垒以及技术壁垒很高。 一是生产许可壁垒高。 随着国家对落后生产能力的淘汰、产业升级的促进、节能环保的要求越来越高，工程机械制造业的生产许可壁垒也越来越高。 二是资金壁垒高。 工程机械制造业是典型的资金密集型领域，需要在公司前期投入巨额资金购买现代化设计软件和加工设备、特大型高精度数控设备和配套检测设备等。 三是技术壁垒高。 领域涉及多学科、多行业技术，涵盖现代机械设计制造技术、装配调整技术等，技术集成度高，开发难度大，制造技术多，技术门槛高。

(三)竞争特点持续提高

近年来，我国工程机械制造水平逐渐提高，已成为世界工程机械产品门类和型号最完善的国家之一。 我国工程机械在中低端产品中具有较强的竞争特征，高端产品也继续着力，取得重大突破，有些公司的主要产品已经达到国际先进水平。 我国工程机械产业已经形成了巨大的规模效应，因此产品质量和技术水平提高，而且价格特征没有变化，目前已成为世界工程机械市场的重要供应商之一。

二、工程机械领域的外部环境

1.

政策环境

近年来工程机械领域的政策主要集中在以下方面:一是推进节能减排和绿色制造标准体系建设二是推进工程机械领域的智能制造和“网络+”变革三是加强生产能力向库存的方向发展，

(1)绿色标准政策相继出台，推进领域向绿色节能方向迅速发展

工程机械是除汽车领域外的第二大内燃机采用领域，是典型的高能、高排放领域。 近年来，各部委不断提高标准制定和监督检查的从业力，提高工业节能监察力，支持执行淘汰落后和解决过剩产能等重大政策，比较有效地推进工业公司能效的提高和绿色的转变。 将来，国家将继续推进工程机械领域节能技术和装备水平的提高，绿色节能将成为领域的重要快速发展方向。

(2)智能制造和“工业网络+”加速推进，领域变革升级加快

近年来，“智能制造快速发展计划( -年)”、“深化制造业与网络融合快速发展的指导意见”等政策相继出台，从国家战术层面确定了智能制造战术和“工业网络+”战术。 其中智能制造是我国工程机械领域的主要攻击方向也是成为“网络+”战术焦点的重要行业。 对我国工程机械公司来说，快速发展智能制造将帮助公司抢占领域的技术制高点，成为推进工程机械领域整体技术快速发展和变革升级的重要突破口。 当前世界工程机械领域正处于智能化的迅速发展阶段，表现出工程机械绿色化设计、作业智能化、制造智能化、全生命周期服务化等四大技术趋势。 将来，智能制造仍然是政策支持的重要方向。

(三)加强领域库存工作，进一步淘汰落后的生产能力

现在我国已经开始了使用700万台工程机械设备的仔细检查计划。 《工程机械领域“十三五”快速发展计划》建立了老工程机械淘汰补助金机制，采用国家一排放级非公路工程机械更换发动机的方法升级，给国家适当补助金，不能更换发动机的，强制淘汰8年以上。 北京已经对全市十多万台工程机械使用设备进行了彻底的仔细检查，在全国发挥了良好的示范作用。 在发达地区的推进和政策的支持下，全国旧的工程机械设备加快退出市场。

2.

经济环境

从国内来看，基础设施投资作为促进投资、稳定增长的重要线索，保持了高增长率，房地产开发投资自2009年以来也保持了稳定增长。 从海外来看，我国继续推进“一带一路”倡议，取得了一系列阶段性成果。

(一)基础设施、房地产开发固定资产投资稳定增长

年以来，基础设施投资保持了较高的增速，随着供应方结构改革的推进，市政设施、水利工程、交通设施、通信设施等行业投资迅速增加。 另外，随着房地产市场的变暖，房地产开发投资、房地产开发公司的资金筹措等指标也有所改善。 年，中国基础设施固定资产投资同比增长15.71%，房地产开发固定资产投资同比增长6.8%，同比上升4.3个百分点。 年以来，基础设施投资继续平稳增长，1-9月基础设施固定资产投资同比增长15.88%，1-9月房地产开发投资同比增长4.9%。 1~9月，房地产开发公司的土地购买面积为16733万平方米，比上年增加12.2%，预计未来房地产开发投资不会急速下降。

(二)“一带一路”倡议稳步推进

年以来，国家加大了对“一带一路”倡议的支持力度。 年的政府实务报告书提到了5次“一带一路”，回顾了取得的成果，要求下一项事业。 报告建议积极扩大对外开放，推进“一带一路”建设，与沿线各国进行战术对接、务实合作。 十九大报告把“一带一路”建设和实施共同建设“一带一路”提案作为经济建设和各方面外交布局的重要组成部分。 我国主要工程机械公司为“一带一路”沿线产业布局日益完善，推进“一带一路”沿线国的国际生产能力和装备制造合作奠定了良好的基础。

现在，“一带一路”稳步推进，取得了一系列阶段性成果。 年，我国和“一带一路”沿线国进出口总额为6.25万亿美元，比上年增加0.5%，占进出口总额的25.7%。 而且，中国已经和有关国家合作建立了50多个国外经贸合作区。 年，中国直接投资沿线国家145亿美元，占直接投资总额的8.52%，对外承包工程完成销售额达760亿美元，比去年同期增加9.7%，占总额的47.7%。 我国工程机械领域的海外业务分布与“一带一路”区域的一致性很高。 年第一季度，中国工程机械产品向沿线65个国家和地区出口17.23亿美元，比上年增加0.02%，占领域出口总额的42.8%。 “一带一路”沿线国家基础设施建设投资前景广阔，成为中国工程机械领域装备出口和生产能力外部转移的重要对象。

3 .技术环境

近年来，工程机械制造领导公司重视研发投资，多次变革升级。 技术创新、产品创新成果显著，制造水平提高，领域智能制造、绿色制造取得了积极进展。

(一)创新成果显着

工程机械龙头公司重视研发投入，骨干公司的研发费用占销售总额的4%，领域取得了重大的科研成果。 从技术革新来看，节能技术实现了轮式装载机的节能5%-12%，液压挖掘机的节能5%。 在减量化技术中，装载机、叉车等产品取得了使整机重量下降5%-8%的科研成果。 装载机整体的噪音下降到72分贝，液压挖掘机整体的噪音下降到71分贝，达到了国际先进水平。 从产品来看，我国工程机械的制造水平明显提高，已成为世界工程机械产品分类和型号最完善的国家之一。 混凝土泵车、上转弯自升式塔式起重机、土压平衡盾构机已经成为国际先进水平的代表，履带推土机、装载机、称重传感器已经接近国际先进水平。 lng装载机、静力压桩机等工程机械的重大技术装备为世界首创。

(2)智能制造正在进行

国内工程机械公司在一定程度上布局了设备的移动互联、大数据和智能应用。 现在智能化产品的开发和应用已经取得了很大的进展，依赖于核心硬件和软件的所有进口，逐渐转移到软件和软件的自主研发、自主测试主机控制系统的阶段，产品的可靠性和环境适应性 此外，龙头公司都增加了数控设备的投入，中坚公司数控设备、加工中心和工业机器人等高端设备的占有率达到了40%-50%，目前建设了数字化、智能化制造示范项目。

(3)绿色制造取得了积极进展

国家大力推进节能环保的政策背景，工程机械龙头公司纷纷打造绿色企业品牌，致力于构建节能环保产品。 徐工、三一、山推、安徽合力( 600761，应该是股票吧)、厦门等公司相继开发了采用新一代清洁能源的工程机械产品。 一批骨干公司利用研发特点创新开发包括轻量化在内的节能减排产品，领导领域迅速发展节能环保工程机械产品。 另外，工程机械领域努力推进退役产品的回收利用事业，龙头公司建设了工程机械的再制造基地。

三、工程机械领域的运行情况

1.

领域的迅速发展趋势和市场空之间

(一)工程机械领域脱离山谷，进入恢复期

年以来，工程机械市场呈现温暖化态势，销售收入大幅回升，主要产品销量实现高速增长，推动最近领域恢复的因素主要有以下几点:一是建设和房地产投资为工程机械领域的恢复提供了强大的动力。 基础设施建设从年下半年开始成为工程机械领域的重要支撑力，基础设施投资带动了包括挖掘机、汽车起重机、混凝土机械在内的诉讼。 二是“一带一路”提案为工程机械领域提供了消化过剩生产能力的重要出口。 “一带一路”提倡推进相关地区基础设施互联，加快基础设施建设和中国对外工程承包的增长。 三是环境标准的提高促进工程机械的更新换代，给市场带来部分增量的诉求。

短期内，主要产品的销售量有望保持快速的增长趋势。 基础设施依然是稳定增长的重要把手，“一带一路”带领更多的公司开拓海外基础设施投资项目，环境保护政策继续推进工程机械的更新换代，领域短期内持续恢复态势。 年，领域销售产品收入将超过6000亿元，同比增长13.5%。 八个典型工程机械产品的总销量将近70万台。

从中长期来看，领域稳步增长，年领域销售额预计将达到8600亿元。 “十三五”时期，新型城市化建设、“一带一路”倡议、京津冀协同快速发展战术、长江经济带战术等向基础设施建设投入了大量资金，给中国工程机械带来了新的市场空之间和增长点。 并在供应方改革的推进下，工程机械领域逐步完成变革升级，落后的生产能力也进一步淘汰，实现良性快速发展。 全年，领域销售产品收入预计将达到8600亿元，8个典型工程机械产品总销量将接近100万台。

我国工程机械领域的竞争特征不断积累，具有跨国经营能力的公司集团越来越壮大。 公司重视企业品牌建设，不断提高出口产品的技术含量，许多龙头公司具备国外独立的研发、生产、销售和售后服务能力。 “一带一路”倡议的有力推进，为国内工程机械领域提供了广阔的出口市场:另一方面，沿线设施相互运用带来沿线国家基础设施建设投资，牵引工程机械设备的诉求。 另一方面，由于国家贸易的牵引，扩大工程机械设备的出口。 在“一带一路”的65个国家中，工程机械的申诉占总申诉的30%，占中国工程机械出口的65%。 因此，为了响应国家的“一带一路”提案，中国工程机械公司近年来在“一带一路”沿线的国家和地区进行了产业布局。 展望未来，随着“一带一路”的提案进入项目执行阶段，龙头公司将继续加大海外市场的开拓力度，海外销售收入占总收入的比例预计将持续提高。

2.

领域的经营成绩和竞争结构

(一)领域经营状况好转，领域利润稳步增长

在销售复苏的带动下，领域的经营状况逐渐好转。 年，工程机械领域利润总额为231.64亿元，同比增长7.1%。 不同领域的销售额利润率为4.36%，比上年同期上升0.22个百分点。 年1~8月，工程机械领域累计利润总额比去年同期增长85.0%，为244.3亿元，利润总额迅速增加。

将来，市场将呼吁恢复，有望持续增加领域的利益。 然后随着供应方改革的推进，延迟产能的进一步淘汰，工程机械领域的结构进一步优化，收益能力继续提高。 年工程机械领域利润总额将达到397亿元，同比增长71.4%。 全年，区域利润总额预计将达到576亿元。

(2)区域库存压力进一步缓和

截止到去年12月末，领域生产成品资金占用额为338.2亿元，比上年减少7.0%，领域库存压力缓和。 截至2008年8月底，区域生产成品资金占用额为301.7亿元，同比减少5.9%，区域库存压力进一步缓解。

(三)领域竞争结构稳定

近年来工程机械领域的竞争结构比较稳定。 年，加入协会的13家工程机械大公司集团的资产总额占全部领域的比例为58.45%，比上年下降0.6个百分点，销售产品收入为48.11%，比上年上升0.3个百分点。 年一季度，工程机械领域整体集中度略高于年同期水平。 资产总额占全部领域的比例为62.36%，比上年同期上升0.1个百分点，销售产品收入为48.81%，比上年同期上升4.8个百分点。

到目前为止，中国有工程机械生产公司和科研机构2000多家，工程机械领域基本形成了“国有、外资、民营企业”的三足鼎立局面。 大公司在融资价格、零部件供应、研发创新等方面具有较强的竞争特征，中国工程机械领域未来的市场份额将继续集中在几家大公司，实现强者的稳态局面，规模小、技术弱的公司将被淘汰。

3.

细分的执行特性和趋势

(1)主要产品的销售额增加，挖掘机的销售额大幅提高

年以来，工程机械产品销量稳步回升。 其中，素有领域被称为“晴雨表”的挖掘机销售额大幅上升，年累计销售额比去年同期增加19.3%，为70320台，年1-9月的累计销售额为101934台，比去年同期增加100.1%。 平地机的年累计销售台数为3184台，增长率为21.5%，年1-9月的累计销售台数为3425台，比去年同期增加了44.3%。 装载机市场恢复缓慢，年累计销量比上年同期减少8.4%，但去年1-9月的销量达到66924辆，比上年同期增加46.2%。 另外，汽车起重机市场好转，增速大幅提高。 得益于国内道路养护市场的持续升温，展位销售额的增长率稳定上升。 推土机、叉车和滚轴的销量都实现了两位数的增长。

(2)挖掘机领域有很大的市场空之间，逐步实现进口替代

在工程机械细分行业，土工机械(包括挖掘机、装载机、推土机等)是世界工程机械各产品中销售额最大、技术含量最高、参加者最多的产品系列，其中挖掘机最大。 近年来，世界上以挖掘机为首的土方机械处于领先地位，正在复苏。 根据海外工程机械公司的迅速发展经验，卡特、小松等成熟公司都通过挖掘机等土工机械实现了公司的高速发展。 我国未来工程机械的诉求结构有望接近世界，土工机械(特别是挖掘机)有很大的迅速发展空之间。

从市场份额来看，国产挖掘机企业品牌已经取代了外来企业品牌。 领域领先企业继续巩固市场领先，市场集中度不断提高。 日韩企业品牌挖掘机市场占有率持续下降，小松和斗山两个日韩企业品牌的市场占有率从高峰时的15%以上下跌到7%。 年第一季度，国内企业品牌挖掘机市场占有率为49.6%，占国内挖掘机市场的主导地位。 预计将来挖掘机的进口替代将继续推进。

4.

区域分布

随着地区领导公司的推进，中国工程机械领域已经形成了6个产业基地，分别是江苏徐州、江苏常州、湖南长沙、福建厦门、广西柳州、山东济宁。 另外，还形成了以合肥、西安为中心的产业集群区。 从领域的销售规模来看，排名前三的省是湖南省、山东省、江苏省，销售收入合计占全国的60%以上。 要点:省有很多工程机械的代表公司，继续颁布相关政策，支持工程机械制造领域大而强，要点公司依靠“一带一路”的建议，积极开展海外投资，推进产品、技术、标准及服务出口

四、

工程机械领域的投资状况

1.

投资状况分析

近年来，我国工程机械领域的投资规模比较稳定，投资侧重于结构优化而不是简单的规模扩张，以内资投资为主，地方项目成为领域投资的主体。

(一)领域投资规模比较稳定

目前，中国工程机械领域正处于呼吁市场恢复的阶段，但领域产能过剩、市场保有量大的局面在《第十三个五年计划》中后期终于得到实质性缓解，影响公司的投资意愿，领域投资规模维持稳定，新项目

从投资建设的性质来看，新项目依然是工程机械领域投资的首要对象，但新项目的占有率逐年下降，改建和技术改造项目的投资占有率逐年提高，已经成为领域投资增长的第一牵引力。

从投资者类型来看，工程机械内资公司的投资占有率逐年提高，年内投资达到94.8%，内资投资中国有及国有控股投资占有率逐年下降，年占有率仅为4.4%，表明民间资本已经成为领域投资的第一力量

从投资的从属关系来看，地方项目是工程机械领域投资的绝对主体。 年，工程机械地方项目占投资总额的99.7%，比上年下降0.2个百分点。

(2)领域投资规模稳步增加，投资结构逐步优化

随着智能制造和“网络+”战术的深入推进，中国工程机械领域将迎来战术拐点期，领域结构、市场环境、竞争模式等将发生重大调整。 我国工程机械领域着力推进供应方结构改革，加快转变和升级的步伐，全面转向价值竞争，逐步走向中高级。 但是，工程机械领域存在生产能力过剩等问题。 因此，领域的投资规模不会迅速增加。 年，中国工程机械领域固定资产投资规模将达到1000亿元左右，同比增长约3.1%，年，领域固定资产投资规模将达到1100亿元。

未来领域的投资将继续致力于投资结构的优化。 首先，智能制造是投资的重点，智能工厂、智能设计、智能控制、远程诊断和维护、大数据观察和解决、云平台构建、新闻物理系统等行业的投资迅速提高。 其次，公司将继续加大基础零部件、重要零部件、核心零部件的投资力度，开发国内短缺的大型工程机械和新兴行业的工程机械等。 再次，为了达到不断提高的排放标准，公司积极开发和宣传新的节能、环保工程机械。

2.

融资状况分析

工程机械领域因年老从谷期逐渐复苏，商业银行对工程机械领域的贷款依然谨慎，贷款资源首先集中在龙头公司。 与普通公司相比，龙头公司的品牌价值高，资产规模大，抵押物充分，转型升级和海外扩张过程中的资金诉求大，信用风险小。

策略风险

我国对节能环境保护的要求越来越高，执行力逐渐增大，给机械领域的公司经营带来了一定的挑战。 首先，工程机械领域作为机械工业的重要组成部分节能减排任务艰巨，在公司生产过程中越来越加强工业节能和环境保护。 其次，国四标准的实施对起重机、混凝土泵车、混凝土搅拌运输车、重卡等产品有重大影响，公司产品升级的紧迫性大幅度提高，公司投入相应的资源以应对环境保护标准的提高，价格支出继续

2.

经济风险

一是投资增长放缓的风险。 工程机械领域是典型的投资拉动型领域，年来房地产和建设投资稳步增加，ppp落地率逐步提高，“一带一路”建议顺利推进，使工程机械领域企业稳定复苏。 投资增速再次下降时，工程机械领域的重要支持将丧失，领域面临下行风险的第二个是汇率变动风险。 工程机械公司的出口业务大多用美元报价和结算，汇率的变动对公司产品的出口竞争力有一定的影响，而且公司需要承担由此引起的汇率损失。

3.

产能过剩风险

近年来，国家大力推进供应方改革，淘汰落后的生产能力，对工程机械领域的生产能力取得了一定的效果。 另外，随着国内外市场的诉求恢复，库存压力也有了一定的缓和，但工程机械领域的产品占有额依然很高，低端产能过剩问题依然存在。 低端产能过剩引起了市场无序竞争、公司产能闲置、产品利润率下降、公司投资回收情况不良，给领域健康快速发展带来了很大风险。

4.

技术风险

国内工程机械公司重要零部件的研究开发、生产能力相对薄弱，一些中高级工程机械产品的重要辅助零部件如发动机、变速器、驱动桥等需要依靠进口。 海外供应商价格高，交货周期长，制约了国内工程机械公司的生产经营。 国内工程机械公司加大新产品和重要零部件的研究开发、生产技术改进等技术升级，这有长时间投入大量资金、研发周期长或失败的风险。

5 .产品贸易及海外投资风险

一是产品贸易风险。 目前各国对工程机械产品的认证不一致，欧洲有ce认证，俄罗斯有gost认证，中东、东南亚各国有自己的认证，标准认证本质上是中国公司和海外公司之间的利益竞争。 在产品出口的过程中，中国工程机械产品经常面临相关标准不被国际承认的情况，严重影响中国产品的出口贸易。 二是海外投资风险。 现在在工程机械领域推进国际生产能力合作的国家和“一带一路”沿线国家，很多是处于经济转型中的快速发展中国家，其政治经济的快速发展有一定的不稳定性。 而且宗教信仰、风俗习性等人文环境与国内有一定的差异，国外投资有一定的风险。

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