“你在银行经常买黄金工艺品的那家企业要IPO了！”

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11月7日，国金股份有限公司(以下称国金金)即将接受审查。

随着我国国民生产总值的提高珠宝零售领域也在迅速发展。

年，中国金饰品零售额已经达到5250亿元。 老凤祥( 600612，股票吧)、周大福、周生生、谢瑞麟、千叶珠宝等知名珠宝企业品牌也家喻户晓。

其中，老凤祥( 600612.sh )和金一文化( 002721，应该是股票吧) ( 002721.sz )已经登陆资本市场。

如果国金黄金成功审查委员会的话，那也预示着参加这个步骤。

金，金工艺品，特别收藏价值的存在。

每年过节，生肖金银制品等贵金属工艺品开始销售，各大百货公司周大福、谢瑞麟等角落和各大商业银行都排起了长队，购买者不断增加，特别是祖父母们的购买热情高涨，担心给孙子准备礼物

野马财经发现商业银行的黄金技术产品来自名为国金金的民营企业。 这家企业最近发表了股票募集证明书，试图冲击ipo。

据悉，国金金是金银制品、纪念货币的贵金属工艺品制造商。 那么，刚申请ipo的国金经营情况能面对前两个行业的老手吗？

销售渠道很大程度上依赖银行

“国”字开始不一定是国资背景。

根据国金招商引资书，国金控股公司直接持有企业18061.20万股股份，持股比例为50.17%，是企业控股股东。 企业实际统治者廖斐鸣直接持有企业发行前的21.66%的股份，然后通过国金控股、兴谷合作、安联合作、创谷合作、科学创合作、联谷合作间接持有企业发行前的36.28%的股份，合计为企业发行前的57.94% 所以，在股票结构方面，国家的黄金没有国资背景。

关于股票比较集中的问题，野马财经也打算打国金在股东募集书中公开的电话，但对方表示里约外出了，暂时无法回答。

虽然是纯粹的民间公司，野马财经(微信公众号: ymcj8686 )观察到，国金金与各大国、商业银领域的业务关系密切。

在销售渠道中，首先以银行的销售渠道为中心进行产品的营销宣传。 数据显示，从年到年上半年，国金通过银行渠道实现的销售额分别为20.77亿元、19.48亿元、36.31亿元、20.08亿元。

值得注意的是，在年上半年，通过银行渠道销售的金额占本期主要营业收入的比例为99.45%，份额很高。

其中，在银行销售渠道中，报告期内，前5名顾客实现的销售收入分别为18.02亿元、16.27亿元、29.99亿元和17.46亿元，分别是本期主要营业收入的84.50%、81.60%、80.20%
图像来源:招聘证书

抱着银行的大腿，国金的财务状况稳步增加，但如果渠道太单一，自然对企业的迅速发展隐藏着危险。

正如国金金在招商引资书中所示，现在的银行销售渠道构成了企业业务体系中最重要的组成部分，银领域的贵金属零售政策变更可能会对企业业务的开展产生不利影响。

关于依赖渠道、依赖大客户的现象，银行相关人员告诉野马财经，在宏观层面黄金可以进出口，但必须在人民银行备案，公司返工使用的技术产品可以在上海交易所买卖，但必须是会员。

中信银行( 601998，是股票吧)前员工张磊对野马财经(微信公众号: ymcj8686 )说，尽管企业有渠道依赖的情况，进入银行系统的金贵金属工艺品确实有合法的流程。

但是，如果将来其他加工厂的产品价格再低一些，国家黄金的产品可能就很难买了。 增加代理费，增加销售费，利润能力缩小。

短期负债占有率高，资金周转能力有风险

收藏的人，粗略地说一定很有钱。 通常，在家庭中，金工艺品的采购，多为首饰穿，如果放在买了几百根的房子里，是不现实的。 那对于卖工艺品的公司，资金怎么周转呢？ 万一卖不出去了，怎么办？

北京私募经理对野马财经(微信公众号: ymcj8686 )说，在周大福这样的零售珠宝领域，不销售产品就直接退款给了公司。 像国金这样的企业，在顾客统一购买的情况下，资金周转确实很紧张。

那么，国金的资金周转能力到底怎么样呢？

根据股东募集书，-上半年，国债资产负债率(合并)分别为71.19%、71.98%、61.36%、58.62%，企业负债总额分别为11.19亿元、14.38亿元、16.18亿元、15.74亿元。

从负债结构来看，报告期间各期末企业流动负债占负债总额的比例分别为99.85%、99.63%、96.78%、92.17%。

无论是从资产负债率还是从负债结构来看，资金周转能力都处于比较紧张的状态。

在测量债务指标流动比率方面，各期末分别为1.27、1.20、1.45和1.58，均低于同领域的平均水平，第一个原因是企业各期末流动负债占负债总额的比例在95%以上，流动比率低

支票比率分别为0.23、0.28、0.29及0.41。

低于区域平均水平，第一个原因是企业的库存金额大，企业扣除库存后的流动资产金额低。

当然，国金金也在招聘书中进行了说明，企业的原材料和产品库存具有很强的变化能力，但这次发行募集资金到达后，可以进一步降低资产负债率。 但是，如果宏观经济形势和市场整体行情发生变化，则会对企业的利益和资金周转能力产生不利影响。

随着我国人均可支配收入的提高、居民支出能力和意愿的增强、支出结构的日益升级，金饰品作为可选支出品的重要品种，无疑将迎来广阔的市场前景。

但是，作为金贵金属工艺品加工企业，创造性以来，满足顾客不同的物质文化诉求，扩大销售渠道是最必要的，现在的国金金似乎还有很长的路要走。

复印来源:微信公众平台野马财经