“华兰生物（002007）：被严重低估的医药龙头”

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那么，市场错了吗？ 看看普通投资者不知道的事件，拿着大量资金的机构和医药业者吧？ 近年来，他们是如何用现金买卖血液制品的上市公司的呢？

(1)今年，同性股票( 600100，是股票吧) ( sh600100 )以股票发行和现金支付方法( 300亿人民币预定)持有$上海莱士( 002252，股票吧) ( sz002252 ) $股东持有的股票在29.9%以下。 最后失败了，按年末财务报告计算，相当于不以【62.02pe】的价格一次性重复购买。

(2)今年10月，普华和顺( 01358 )与泰邦生物( cbpo )签订了股票交换协议，将旗下的天新福出售给泰邦生物，总价值约5.13亿美元，交易成功后，取得了CBPO 16.66 %的股份。 接到这个消息，普华和顺10月13日早上的股价大幅跳跃空，一时上涨了15.79%。 按中报计算，相当于不以【22.40pe】的价格一次性重复购买。

(3)今年年初，德国血液制品公司biotest宣布同意由中国投资企业科瑞集团(上海莱士大股东)收购现金，债务估值约13亿欧元。 年度财务报告的计算是按欧洲ebit计算的，因此ebit=净利润+所得税+利息。 所以，相当于以【22.72pe】的价格买。

(4)年1月，夏尔以18美元现金加0.1482的夏尔股票价格与baxalta股票交换，换算后的总价格为320亿美元收购了baxalta。 年利润相当于用【33.47pe】收购。 当然，biotest和baxalta都是包括血液制品在内的生物医药企业。

(5)同样在今年，人福医药( 600079，应该是股票吧) ( sh600079 )与杰托贝林( csl )达成了协议。 以3亿5200万美元转让血液制品企业中原瑞德80%的所有权。 根据6月14日现在人民币兑美元的汇率( 1美元=6.7973人民币)，这个转让价格共计约23.91亿元。 对于中原瑞德年实现的净利润6606.92万元，这次中原瑞德100%股权评价(交易等价转换)约为【45.26pe】。

(6)在同一个上海莱士( sz002252 )，年上海莱士收购了该路生物制药有限企业89.8%的股权，对净利润倍数约为【29.65pe】。 伙计们，这是年的评价！ 所以华兰·范斯经常开玩笑说干脆卖身算了。 确实，不考虑华兰生物疫苗和单抗的进展，血液制品的评价不能说是高估了。

(7)请勿进一步提及。 去年的博晖创新( 300318，股票吧) ( sz300318 )计划购买华生生物( 300142，股票吧) ( sz300142 )杜江涛、吕信群发行股票持有的大安制药48%的股票，交易价格为6亿6，000万美元， 大安制药交易时的净资产是-2.08亿。 根据卓信大华最近发行的判断报告，大安制药在今后3年内可以实现净利润777.64万、4704.21万、7414.75万元。 尽管如此，按预想的年净利润计算(加上负债)的是用【预想33.7pe】购买的。

要点来了。 据最新的四季报报道，同样是清华系的紫外光集团也开始在二次市场购买华兰生物。

美股fans和$绿色电气( 000651，应该是股票吧) ( sz000651 ) $fans非常喜欢与国际评价进行对照，让我们看看华兰生物和美股中血制品上市公司的评价标准。
泰国的生物是中等程度的股票，中等程度的股票在美国市场受到的偏见已经为人所知，因此不应该成为衡量标准。

grifols(grfs )血液制品业务只占2/3的营业收入。 那么，从华兰生物和grifols的评价来看，华兰生物确实是合理的。 因为华兰生物拥有世界上最快的血液制品市场中国。