“美国违约的优次假设”

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十月八日星期二。 美国债务上限的“死亡期限”不到10天，每天都有灾害、末日、金融核武等可怕的言论。 股票市场没有出现恐慌，恒指204点上升，23178点报告，但美国主权债务cds和一个月的国库票据收益水平反映了市场对美国违约不敢轻视。

农民vs债权人优势

眼前的情况当然使投资者想起了年美国陷入违约边缘的场面。 但是，老完的感觉是，现在的状况和“千年虫”相似的地方在增加。 因为历史上没有先例，2000年来的瞬间会发生什么，没有人能准确地说，五花八门的求生绝活运输产生了很大的市场。 终于到了千年纪，除了少数地区出现了“小情况”，世界正常运转，和1999年深夜11点59分一样。

“千年虫”给世人出了冷汗，但与政治无关。 白宫和共和党互不相让，把债务上限作为游戏的筹码，但这是不妥协的政治游戏，可以是人也可以完全不用。 向山姆叔叔无视债权人平民的利益，坚持围绕债务上限玩火，美国两个债权人中，日已公开警告，政治家尽快收手，在家门口断笔，更不说话。 但是，从政治家的角度来看，迄今为止白宫和共和党在债务死线到来之前将“玩到最后”，诱因可能依然很大。

时间紧迫，网上关于美国政府支付责任技术安排的解构，突然在人处变成了“必读”。 但是，如果口渴打井，华尔街大流行也不得不承认急就业章，关于相关流程我知道这一点，但不知道为什么。

这些“速成班”是否真的起作用，老完不能回答，但从投资的立场出发，只聚焦一个概念就足够了:债务上限不能提高是否意味着美国违约必然是不可接受的？ 博客世界最近一直在围绕这个话题进行争论，重点是财政部能否做到，能否就支付责任制定优先级( prioritization )。

也就是说，在美国不能发行新债务的前提下，财政部在持续流入仓库的税金和其他收入中，根据支付的性质决定优先级，率先应对债务利息的偿还，对国民支付福利医疗，向军人公务员支付工资的责任“

多位专家指出，根据法论法，财政部在履行支付责任方面薄而不顺利。 但是，国会拒绝为政治斗争提高债务上限，摆在财长杰克·卢面前的可能不是对债权人失去信用，而是比雷曼冲击的煮食更严重，给人们带来负担，为了阻止金融灾害而暂时 两种选择都使就寝困难，但违约的结果不难想象。 两害相权，杰克·卢，还有这个必须做出艰难选择的“财爷”，相信不违约是最优先的事情。

但是，财政部在债务偿还和国内支付之间必须作出“适当”的选择，只是立足于每天流入美国仓库的收入远远超过政府每天应该支付的利息的假设，只要财政部希望《示范法》，依然会收

如果你是这个政治游戏的参加者，你会如何判断现在很多复杂的形势？ 毕业的看法不是说，如果我是奥巴马或杰克·卢，就不用把厚厚的这薄他违约的底牌摆在狡猾的对手面前。 否则共和党就不怕了，美国会触及债务上限，不让联邦政府恢复。 这是奥巴马如果不多次提高债务上限就能回到共和党谈判桌上的根本原因。

仓库能支撑吗？

但是，回顾一下，白宫是否具备打这一手牌的充分条件，取决于流入政府仓库的收入，取决于应付利息支出是否随时有富馀。

从图中可以看出，答案恐怕是否定的。 根据合理的收支假设，在债务上限不能提高的前提下，财政部大约300亿美元的剩余现金足以让政府支持到11月1日。 但是，即使财政部为支付责任作出了优先安排，美国11月15日的税金和其他收入也不足以应付当天到期的310亿美元债务利息支出。 换句话说，财政部打算为了保护债权人而牺牲人民，11月15日的日子也会无能为力吧。

日依存债务也依赖债务。 除非美国能确保每天的收入适应利息支出，否则所有的“战略”都不会写在纸上。 违反合同终究不能不用。 解开铃必须系铃人，这个局还得由美国政治家解体！

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