【祖龙娱乐赴港IPO：背靠腾讯、完美世界 近两年收入均不如2017年】

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中新经客户端4月9日电(赵佳然)近日由移动游戏开发者祖龙娱乐有限企业(简称“祖龙娱乐”)正式向香港证券交易所提交股票募集证书，主板上市，中金企业预定担任独家推荐人。

根据招商引资书，祖龙娱乐、2019年收入均不及年，内地收入所占比例呈下降趋势。 此外，企业2019年的平均每月活动用户和平均每月支付客户也比上年减少。

腾讯与完美的世界( 002624，是股票吧)有密切的关系

祖龙娱乐与腾讯和完美的世界有密切的关系。 据招股书介绍，年与年，祖龙娱乐分别获得了来自完美世界的a轮投资和来自帐篷的b轮投资。 现在，完美的世界和腾讯分别在祖龙娱乐中占股票23.10%和17.51%。

祖龙娱乐的前身是1997年成立的祖龙职工室，2004年与完美的世界集团合并，年独立成立祖龙娱乐科技有限企业，原完美的世界首席开发官李青担任企业理事长兼ceo。

根据完美的世界业绩速报，2019年度该企业营业总收入为80.38亿元，与去年基本相同的归属于上市公司股东的净利润为15.04亿元，比去年同期减少11.85%。

此外，祖龙娱乐和腾讯也长期保持着战术伙伴关系。 在自主发行领域的业务模式中，祖龙娱乐委员会以腾讯为第三方发行渠道发行游戏，通过腾讯应用宝等腾讯相关平台获得游戏的新客户。 另外，腾讯在该公司的运营平台上为游戏提供宣传和广告服务，包括在社会交流媒体网站上发布数字广告和交通媒体等户外广告。

在云服务中，祖龙娱乐与腾讯签订了一年的战术合作合同，可以利用腾讯云的云计算、数据存储和带宽服务。 现在祖龙娱乐把一些服务器和计算基础设施转移到腾讯云。

到2019年，腾讯是祖龙娱乐的第一大客户，三年的收入分别占祖龙娱乐当年总收入的39.6%、40.8%和55.0%。 另外，紫龙游戏、易幻网络等也是祖龙娱乐的主要顾客。

业绩变动很明显近两年的收入没有超过一年

招股书指出，祖龙娱乐侧重于开发移动mmorpg (大型多人在线角色扮演)游戏。 根据自研游戏在中国国内发生的总流量，2019年祖龙娱乐在中国移动游戏开发者中排名第五。

另外，企业发表的手游“龙族幻想”在2019年中国国内所有mmorpg手游中排名第一(按平均月活动用户分类)，第一个月的流水超过了6亿元。 年发售的《梦幻诛仙》截至2019年12月31日，流水超过33亿元。 除此之外，企业现有游戏还包括“天空纪元”“万王之王3d”等。

祖龙娱乐开发的手游来源:祖龙娱乐官网

但是拥有吸金游戏并不意味着祖龙娱乐的业绩令人放心。 股东募集书显示，祖龙娱乐年、年、2019年的收入分别为13.09亿元、8.7亿元、10.67亿元，也就是说最近两年的收入都没有超过年。

而且，企业以及年均亏损状态，纯亏损达到1.59亿元和0.75亿元。 2019年赤字为盈馀，净利润为1.2亿元。

资料来源:祖龙娱乐征集书

从招聘书可以看出，祖龙娱乐的业务分别是开发和授权、综合游戏的发行和运营。 其中，开发和授权业务是祖龙娱乐的第一收入来源，年收入分别为69.6%、69.2%、77.0%。

从企业每年顾客活动度排名前5位的游戏可以看出，企业开发的“爆款游戏”平均每月活动用户和收费顾客每年急剧减少。 例如，“梦幻诛仙”的平均每月费用的顾客数从去年的26.9万人减少到了不到2019年的4万人，游戏收益的比例也从去年的35.4%减少到了2019年的9.5%。 《万王之王3d》的平均每月收费顾客数为每年34.49万人，2019年下降到7.18万人。

2019年至今，祖龙娱乐有935名全职员工，其中研究与开发中心员工820人，总数比例约为87.7%，祖龙娱乐2019年研发费用为389.2百万元，毛利比例约占36.5%。 从业界的观点来看，开发新游戏和延长游戏周期的压力很大，企业的业绩很大程度上取决于能否开发适合市场的爆款游戏。

根据企业的招股书，少量象征性游戏每年都带来大量利润，企业必须推出受欢迎的新游戏或延长现有畅销书游戏的生命周期，才能维持或增加利润，业务、财务状况

顾客的成长逐年下降，出海能改变形势吗？

根据征集书的数据，从年到2019年，祖龙娱乐的平均月活客户从429.03万人下降到344.22万人，减少到19.77%。 每月收费的客户平均从65.24万人下降到50.15万人，下降到23.13%。 客户的购买率也从15.21%下降到了14.57%。 在祖龙娱乐方面，他说:“我们可能无法维持和扩大我们的玩家群，或者通过我们的游戏维持玩家的参与度。”

另外，从年到2019年来自内地的收入分别为10.76亿元、6.78亿元、7.23亿元，占有率从82.2%下降到67.8%。 因此，海外事业收入所占的比例从年到2019年分别为17.8%、22.0%、32.2%。

资料来源:祖龙娱乐征集书

招商引资引用弗罗斯特沙利文的资料，表明自研mmorpg在海外市场苹果商店和google play发生的总流水计算，祖龙娱乐在中国移动游戏开发者中排名第三。

最近，随着新冠对肺炎疫情的持续影响，游戏市场也将发生变化。 联合国证券称，受疫情影响，世界住房经济兴起，游戏对海洋的竞争力增强，海外渠道竞争有望加剧。 根据人民币证券( 000728，是股票吧)研究报告，2月中国手游发行者前30名的收入超过14.3亿美元，占本期全世界手游总收入的28%，海外市场有望大幅增加。 (中新经纬app )

(本文的观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，进入市场需要注意。 ）