“弃掉金融业务后，名创优品的高增长神话要怎么继续下去？”

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作者|侯敏|明非

名创优品发售后，像加速的陀螺仪一样，旋转得更快。

最近，名创优品很热闹。 虽然是上市后第一份光明的财务报告，但在高调进入市场、日益受到电商冲击和全球疫情对线下实体的打击下，名创优品逆势的增长简直成了大家心中的新零售奇迹，被称为“年零售领域的优秀生存范例”

创立仅7年，世界4230家店就复盖了80多个国家，名创优品全球化的速度，近年来成为仅次于华为的最快的中国公司之一。 从广州出来的十元店验证了它具有星巴克和麦当劳这样的全球输出能力。

但是，一起来，伴随着各种各样的疑问，“名创优产品也叫创新吗？ 只叫新吧”、“假日货山寨”、“似大牌”……

其矛盾的背后是这家企业打算如何应对成长的课题。

加入巨兽，抱上市野心

近年的名创优品不是开店，而是在开店的路上。

成立7年的名创优品，现在以世界4000家以上、190亿的年收益规模，被frost&sullivan称为“世界最大规模的本公司品牌综合零售商”，远远超过世界600家以上的店铺无印良品，几乎胜过所有的对手和师傅

这个操作使蚂蚁看起来很红，宣布两个月前3年内在全国线下开1000家“一元更香体验店”。

七年前，名创优品在广州花都建设路上开了第一家店。 短短两年内店铺数量就增加到了1000家，营业收入也随着店铺规模的扩大而水涨船高。

在极速狂奔的路上，其独特的加盟模式必须有名字。 到会计年度为止，名创优品共有4200多家，国内直营店7家，海外直营店122家，剩下的4000多家是加盟店，总占有率为96.9%，由加盟业务支撑的本公司品牌零售帝国，叶国富在纳斯达克上市打钟。

根据上市招聘书，名创优品的第一收入由商品销售收入、加盟管理费用及其他三部分组成，其中商品销售收入占9成，2019年度和会计年度的收入分别为93.9亿元、89.8亿元。 粗利润率分别为25.1亿元和27.3亿元。

与奶茶店的购买断型加盟模式相比，名创优品是投资型加盟，加盟金额在200万左右。 其中包括75万的商品保证金、15万企业品牌保证金、20-30万的最初进货费、数十万到数百万的门租金。 另外，店铺租金、装修、人工、电费等由合作伙伴管理，产品上的新店管理由名创优品统一管理。 每天销售额38% (食品类33% )作为合作伙伴的收入，第二天直接转入合作伙伴账户，模式简单直接，钱和输出者通过分工确定。

这样的模式对双方都有好处。 名创优品可以节约资金价格，专注于产品和管理，而且可以实现迅速开店，保证企业现金流充足。 同样重要的是，名创优品可以直接获得重要的运营和顾客数据，指导未来的销售、开发战术，改变大部分加盟公司的“不连锁”现状。

对加盟者来说，从企业品牌到管理，可以获得知名创优品的全面能量，集中精力寻找最合适的铺垫资源。 而且，可以获得很大的利润，库存风险很低。

但这不是有名的创优品加盟模式最“精明”的地方。 4个月前，名创优品顺利发售，因此8月自主停止的灰色金融业务是搭载过山车加盟速度的魔法石。

切断金融事业，野蛮的高增长神话还在继续吗？

现在，名创优品上市最大的代价是不得不切断灰色金融业务的一部分。

分利宝是其中不可思议的存在之一。

表面上，分利宝似乎与名创优品没有任何关系。 但是，在工商新闻上，分利宝和名创有品有千丝万缕的联系，其第一个法人是名创优品的创始人叶国富，分利宝的第一投资者是赛曼基金，塞曼基金是叶国富于年创立的，与其他全球投资家管理者的50亿美元以上的投资基金联合

结果，很多业界人士一次认定分利宝是为名产品根据需求定制的金融平台。

年9月利宝上线，最重要的业务之一是为名创优品加盟商“供血”。 如果加盟商想要加盟名创优品，但资金不足的话，有抵押的情况下，可以从分利宝贷款中利用，借出的资金以保证金、加盟费等形式回到名创优品。 但是，这种模式与自融有关，年叶国富已经退出法人名单。

根据迷人的加盟商业和融资模式，据统计，截至去年7月底，分利宝累计交易总额达到62亿元。 这是因为有人说叶国富表面上开的是商店，实际上做的是“灰色金融生意”。 5年间，名创优品每年的店铺数、收入、员工数都在扩大，2019年的年会从广州体育馆搬到了面积更大的保利WTO博物馆。

但是，今年，为了顺利完成发售，分利宝去年8月完成了清算，完全停止了销售。 与叶国富和名创优品相关的其他p2p平台也相继关闭，在名创优品的招股书上很难找到相关的任何痕迹。

除了金融贷款业务消失外，受今年全球流行的影响，知名创优品的扩店增长率明显放缓，国内增加了100家，海外增加了8家，叶国富主张的年份与世界上1200家“小目标”相差甚远。

为什么名创优品要这么疯狂地在世界各地开店？

因为在迅速扩大的4000多家店的背后有巨大的购买量，所以在和供应商谈判时可以设定很强的价格，保持“终极性价比”的特色。

同样是口红的无印良品70元一瓶，名创优品可以买4瓶半，而且可以把店铺放在租金最高的黄金商业区。 即使如此，毛利率也可以维持在30%左右。 据说在与大型供应商谈判时，很多是叶国富自己乘坐，经常获得最低价格，一般是现金全额交易。 在被称为世界最大的本公司品牌零售商面前，供应商只是被选择的。 在为此而发货的600家供应商面前，没有公司能提供10%以上的供应。

因为以“从量制价格”的特征，操纵上游供应链，以“从量制价格”的方法吸引下游加盟者，所以只有加快全球化，才能满足这样的商业模式。 名产品，只要不努力提高单店的收益额，通过继续扩大店铺来维持利润的增加，最后疲于奔命。

现在名创优品国内的增长空之间正在缩小，海外开店的难度和价格远远大于国内，现在海外直营店的数量是国内数量的17倍，加上全球疫情的不稳定和地区差异等外力因素，单一的依赖扩大了店铺，

公告指出，企业2021年度第一季度收入20.72亿元，环比增加33.4%，同比减少30.7%。 本期利润状况为实际利润1.02亿元，环比增加140.85%，同比减少74.8%。

从财务数据可以看出，环比的增加均有所上升，但与前一年相比有所下降，这可以理解为作为在主要依存线下获得收益的零售公司，这次疫情的影响很大，但随着环比数据的上升，影响迅速恢复，增长

名创优品找到的另一条成长道路是在潮玩市场上为年轻人投票，另一方面想在性价比高的强大供应链基因上开发更高的溢价产品，获得更高的成长空之间

如果一个市场非常增长，主力支出集团还是年轻人，这笔生意就会很有魅力。

于是名创优品来了，带来它的toptoy来了。 12月18日，名创优品子企业品牌toptoy的第一家店在广州开业，意味着上市后的名创优品正式进入了潮游产业。 开业3小时后，店铺的销售额超过了20万。 三天后，客流突破了3万人，总销售额突破了108万人。 在这里，性价比不再是重点。 你可以带现货，也可以预订2680元的僵尸猫造型娃娃。 也有零售价在12万以上的变色龙盲盒。

巨大的潮水游戏市场不仅仅是泡沫垫。

根据弗罗斯特沙利文的报告，到2019年为止，5个市场经营者分别占中国潮游零售市场份额的8.5%、7.7%、3.3%、1.7%、1.6%，合计不足总市场的四分之一，整个潮水在未来的巨大增长空

其实，名创优品已经触潮玩经济，店里也排列着各种ip盲盒，从29.9元到39.9元，有些产品很受欢迎。 但是，这样还不够。 当以百叶窗为代表的潮玩形象从“骗子”转变为“现在受年轻人欢迎的东西”时，市场已经初步培养出来，需要越来越多的玩家入场。

中国潮流玩具市场分散竞争激烈。 天眼查专业版的数据显示，中国至少800家公司的名称与潮游有关，属于千亿潮游市场的争夺战才刚刚开始。

有名的创优品成立不到两年，财经作家吴晓波就揭示了其成功的秘诀。

“知名创优品撕了最后一张纸，零售终端价格虚高，一是渠道陈旧沉重，二是品牌商对价格的贪婪控制，掉了这两个，在价格空之间突然出现。 竞争的重点可能真的不是在线或离线，而是从工厂到店铺的距离。 ”。 但是，现在从处理厂到店铺的距离好像不够。

名创优品开始复印生意的时候，复印成为核心的话，竞争和垄断就变得很难了。

名创优品根据特征，能否持续高成长，和年轻人的钱包成为朋友，都是未知的。

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“新熵”

网易科技态度风云榜年度作者

今天头条新闻《青云计划》的连续获奖者

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