“华熙生物董事长赵燕：战术之外的“诱惑”我们一概不做”

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记者彭斐经逐汤辉

说到透明质酸(俗称透明质酸)，美人不知情，最适用于医疗美容、护肤品等行业，以前女明星被称为“上帝的粘土”，广为流传。

但不为人知的是，透明质酸的全球市场供应来自中国山东省，云南省的女儿赵燕也在20年前偶然进入了这个领域。 年，赵燕与科研人员共同创立的华熙生物占透明质酸原料市场的36%的市场份额。 2019年，华熙生物登陆科创板，现在市值超过680亿元。

从科学家成立公司到撤退国际对手，从竞争中的人事振动到合并领域的老四，从港股9年到领导a股科创板，世界透明质酸领袖的掌舵者是如何面对这条路的？ 曲折的商业和资本选择背后有什么考虑因素？

最近，每日经济信息(博客、微博)的“采访理事长第三季度”栏独家采访了华熙生物理事长赵燕。 她现在不满足成就，对未来，赵燕有自己的思考和评价，但除了战术以外的诱惑，赵燕坚决“一概不做”。

关于并购:支持领域的良性竞争

编了两条马尾辫的赵燕，看起来很柔弱，但在部下眼里，她的工作相当有决断力。

最新的例子是在科创板登陆不到一年，已经是透明质酸寡头的华熙生物就瞄准了将领域老四纳入麾下的机会。

7月11日下午2点，是赵燕与《每日经济情报》记者约定的采访时间。 目前，赵燕刚从200多公里外的东营回到济南，她为东营佛思特生物工程有限企业(以下简称佛思特生物)的员工召开动员大会去了东营。

一个多月前( 6月5日)，华熙生物与佛思特生物管理者及东辰控股有限企业(以下简称东辰集团)签订了相关协议，约定以2.9亿元收购佛思特企业的100%股权。

东辰集团目前陷入破产困境，但其旗下佛思特生物在透明质酸行业的地位不容忽视。 根据天风证券的研究报告，在当今世界透明质酸市场的竞争格局中，华熙生物是世界上最大的透明质酸生产和销售公司，年销售额所占比例为36%，东辰生物(也就是佛思特生物)以8%的市占比例排名第四

在7月10日的动员大会之前，6月30日签订了正式合同，7月1日正式前往接受。 赵燕还得到了福斯特生物的所有公章。 根据她的计划，停产较多的东辰生物将在华熙生物交接的一个月内，即7月末正式恢复生产。

“从去年开始一直(原材料)生产能力不足(处于状态)，所以我们有点放弃了市场。 首先有保证医药水平和稍大的公司功能性护肤品顾客的诉求，放弃了一片市场。 ”。 赵燕对《每日经济情报》记者说，收购东辰生物是要挽回失去的市场。

过去一年，随着华熙生物、昙海生科在科创板上上市，以及鲁商迅速发展( 600223，应该是股票吧)，收购了领域的次子山东焦点生物科学技术株式会社(以下简称焦点生物)，由于资本的流入，很多行业的人

“友商进入竞争，对市场和顾客都有好处，这样产品的用途就更广泛了”华熙生物的某干部曾经对《每日经济信息》的记者说，透明质酸市场不断壮大，离不开竞争。

对于收购，赵燕也表示承认。 “其实这样好的收购，如果符合企业的大战术，我想我自己还会承认的。 我们也这么做。 ”。 赵燕说。

但是，她的这个承认有选择性地说:“我们不太擅长做那个，为了大小，做了不符合自己战术的收购，不做华熙生物。”

今年赵燕创造了华熙生物十年的战术，“生命树”。 用她的话来说，他们一概不离开“生命树”。

记住创业:投资华熙生物，然后自掏腰包聘请总经理。

赵燕和华熙生物的故事从20年前开始。

2000年下半年，斩首房地产和投资行业非常丰富的赵燕，偶然认识了郭学平等的山东生物药物研究院的科研人员。

当时，国内医美业正在迅速发展初期，普通人从未听说过的透明质酸，是一个前途未卜的领域。 在当地接触中，现在华熙生物首席科学家郭学平不知不觉地说:“一个透明质酸分子可以锁定1000个水分子。”商业嗅觉敏锐的赵燕捕捉到了他。

当时山东生物药物研究院的科研人员筹集资金设立的一年多的华熙生物(那时被称为福瑞达生物化学工业有限企业)前后投入了800多万元，但依然处于亏损状态，打算寻找新的投资者。 赵燕知道的消息是，科学家筹款的公司在成立后的两年里，已经出现赤字，净资产也只剩下不到300万元。

学生出身的赵燕认为，人的皮肤问题是由于水油不平衡，无论是长斑还是青春痘，都包括脱发、头皮屑等。 这是因为果断地作出了投资决定。

赵燕对《每日经济信息》记者回顾说，当时投资者打算以总投资的8成收购这家公司，但她没有调整就拿出总投资的1.5倍的价格，获得了其50%的所有权。

很多人认为这位上司是“笨蛋”。 但是，随着2001年1月3日的资金筹措，赵燕正式进入了主企业。 接手企业，她做的第一件事是以50万元的年薪聘请社长。

这位经理的工资，赵燕自己掏了一半。 “山东方面召开董事会，他们说企业最多可以负担25万美元，其他25万美元由我自己负担。 ”。

出乎意料的是，以这个高薪雇用的社长，赵燕并没有要求他提高销售业绩，而是给了他三项任务。 第一，建立这家企业的质量标准。 第二，按照现代公司的组织结构调整公司管理第三，组织核心人才进行高质量的再学习。

赵燕说，只有规范，让公司有标准，建立流程，才能服从公司的迅速发展。

赵燕也开始以网络思维经营这家公司，对企业进行了从内到外的系统化管理改造，并按照iso9000质量管理体系，确立了公司的质量标准规范。

这样的改造也迅速取得了效果。 “当年( 2001年)的销售额比2000年增加了两倍多，达到了800万美元以上，当年的利润也达到了300万美元以上。 ”。 至今，在向《每日经济信息》记者提及当时的业绩时，赵燕的喜悦依然溢于言表。

谈战术:集中在细分领域，逼迫国际对手

看起来很弱的赵燕不仅工作而且有自己的战略。

交接第一年赚了300多万元后，赵燕的选择是不急于赚钱，集中精力深耕技术。

迄今为止，赵燕从事服装业、房地产、证券投资、文化产业等多个行业，华熙生物在这20年的经营过程中，总是以透明质酸为中心制作复印件。

按照她的逻辑，科研团队只需要集中精力研究开发，日常管理就可以按照企业的流程进行。 因此，华熙生物首席科学家郭学平不仅可以一头扎进实验室，继续研究发酵技术，还可以亲自为发酵、精制等生产设备制作图纸，让制造商根据需要定制。

目前，这种微生物发酵的初期技术已经多次换代。 赵燕对《每日经济信息》记者说，华熙生物的透明质酸发酵生产率低于3g/l，现在迅速发展到12~14g/l。

虽然只不过是“克”水平的提高，但制作透明质酸的人很清楚这个指标的重要性。 一家生产公司的人坦率地说:“发酵生产率是测定透明质酸产业价值的重要依据，也是透明质酸公司的重要核心竞争力。”

实际上，这也让海外同行直接打退堂鼓。 在世界医药水平透明质酸市场发挥重要作用的日本企业资生堂宣布将于2019年在今后3年内结束医药水平的透明质酸业务。 在业界人士看来，其退出的原因主要迫于华熙生物的价格和质量特征。

由于发酵生产率的提高和新厂区的投产，华熙生物2007年的生产能力达到了20多吨，比赵燕刚接手时的350公斤提高了几十倍。 这产生了透明质酸的超高利润率:那时销售团队不足10个个体的华熙生物，2007年销售收入不足9000万元，但税后利润达到了5000万元以上。

“当时，我们中层以上的员工基本上可以领20万元以上的工资。 ”。 赵燕说:“管理层财务自由后，企业内部没有竞争力了，这时我觉得老板一个人管理不了你，给市场带来压力，看看国际大企业是怎么做的。 ”。

因此，华熙生物第一次开始与资本市场握手。 2007年底，华熙生物决定去香港。 演出中，爆发了金融危机。 2008年10月，华熙生物在香港证券交易所上市，在其上市前2个月和3个月后，香港证券交易所挂牌的股票也只有华熙生物。

在这次上市中，华熙生物释放了25%的所有权，只溶解在不到6000万港元(扣除融资费用)，相当于企业一年的净利润，从外部来看，这次上市从融资的角度来看意义有限。 但是赵燕在这里，这笔费用有很大的用途。

“在这6000万港元之后，一切投入研发，组成了现在的终端产品开发团队。 ”。 赵燕对《每日经济信息》记者说，华熙生物不断投资无形中的研发价格，只有研发人员从20年前的3个个体增加到了今天的近300人。

问题:港股的定位与企业有偏差

“在香港上市，我在企业中定位的是生物技术和生物材料企业。 因为本来多做b2b。 ”。 赵燕说，年终做好终端后，市场将我们从原料企业定位为医美企业。

华熙生物自2008年在香港上市以来经常被称为“医美领袖”，但透明质酸的应用行业是无限大的。 赵燕说，这样的定位对华熙生物来说是不正确的，但大部分市场的解体都将华熙生物导向医美，证明华熙生物可能在战术上出了问题。

那时赵燕是华熙生物的理事长，不兼任首席执行官，也不参与具体战术的落地执行。 但是年底，她认识到了这个问题。 “华熙生物作为上市公司，在很大程度上调整战术方向、管理结构等方面，市场风险很高。 ”。

当时赵燕开始认为，从原料开始的华熙生物，今后要建立全部产业链，必须去c端用力，但c端的市场还在内地。

在这种背景下，年初赵燕做出了华熙生物私有化退市的决定。 在香港9年后，年6月，华熙生物宣布退出港股，同年11月完成退市，取消了在香港证券交易所的上市地位。

赵燕原本计划在两年内，使部署在c方的战术落地，练习内功，重新进入a股市场。 但是，去年11月，科创板旁空发生了，华熙生物第二次握手资本市场的计划提前了。

“我们是科技创新型的公司，科学创板给了它最确定的定位。 ”。 赵燕说，这几个是任何板块都无法比拟的，是有科技创新力的企业。

2019年11月，华熙生物在科创板上市。 其上市当天收盘价为85.1元，市值达到408亿元。

赵燕说:“科技创新的国家战术也正好与企业的战术一致。 我们受研究开发的驱动，这样的公司在市场上给了我们很好的认识和评价”。

未来:从三辆马车到四轮驱动

随着战术调整和c端布局，从港股转战科创板的华熙生物在2019年取得了良好成绩。 根据2019年年报，华熙生物实现了每年18.86亿元的营业收入，比去年同期增加49.28%，归入净利润5.86亿元，比去年同期增加38.16%。

华熙生物去年的综合毛利率为79.66%。 与贵州茅台( 600519，股票吧)等高质量白酒公司接近。

为了不是每个人都可以做茅台( 600519 )，在赵燕看来，高科技公司应该是高毛利公司。 "如果不是高毛利，证明你的公司没有竞争力，你的竞争力高，毛利率也高，你的门槛高. "

根据透明质酸全产业链的成功布局，华熙生物现在主要经营业务形成了原料产品、医疗终端产品、功能性护肤品“三辆马车”的产品线。

赵燕说，医药水平的透明质酸代表着华熙生物的技术高度。 说到医药水平的透明质酸，领域内都很清楚，最难的是资质。 迄今为止，华熙生物仍是目前国内唯一拥有发酵法生产玻璃酸钠(透明质酸)原料药和药用辅料批准文号，实现商业化生产的公司。

根据frost&sullivan的报告，医药水平的透明质酸原料的价格远远高于其他水平，其产品的杂质水平、生产技术等质量要求远远高于其他水平。 年中国占世界医药级透明质酸原料销售量的50%，中国生产的医药级透明质酸原料的54.1%用于出口。 医药级出口公司中华熙生物约占95%，几乎独占。

“医药水平(产品)的门槛很高，不能说其他竞争对手不可能进来，但需要时间，需要技术。 ”。 赵燕说，不到5~8年，其他竞争对手就不容易达到今天华熙生物的高度。

赵燕说，企业业务现在“三辆马车”鳞次栉比。 原料是深度，药机械类是高度，c端是宽度。 深度、高度不让对方靠近的时候，现在赵燕打算在代表广度的c端做文案。

“毫无疑问c端事业的业绩份额会越来越大”赵燕说的c端除了去年带来6.34亿元收益的功能性护肤品外，还有国内还没有政策支持的功能性食品。

赵燕说，虽然功能性食品受到政策支持，但只是时间问题，这个板块的业务也从“三台马车”转向“四轮驱动”。 根据她的设想，四轮驱动使企业的业务更平衡。

■企业:华熙生物( 688363，sh，收盘价143.29元)

■市值: 687.8亿元(截至7月29日)

■核心竞争力:掌握拥有自主知识产权的核心技术，拥有实现多种应用的高效研究开发系统，具备持续创新能力的强大产业化和商业化能力等。

■机构眼中的企业:全产业链布局，透明质酸领导公司。 处于风口领域，前景广阔。