“创业板注册制改革落地！确定上市程序，强化保荐机构内控要求，四大看点读

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据财联社(上海、记者吴丹)介绍，6月12日晚，证监会宣布创业板改革，试行了注册制相关制度规则。 从6月15日开始，深交所开始受理创业板在审查公司的首次公开发行股票、再融资、合并重组申请。 这次证监会制定了完全修改的创业板登记制改革相关法规确定了创业板企业的上市程序，加强了对推荐机构的内部控制要求。

6月12日晚，证券监督会举办了“创业板首次公开发行股票注册管理方法(试行)”(以下简称“创业板首次发行方法”)、“创业板上市企业证券发行注册管理方法(试行)”(以下简称“创业板再融资方法”)、“创业板上市企业持续监督管理方法” 另外，证监会、深交所、中国结算、证券业协会等发布了相关补助规则。

证券监督会表示，从6月15日开始，深交所将受理创业板在审查公司的首次公开发行股票、再融资、合并重组申请。 进一步，证监会组织深交所、中国结算等机构切实推进审批登记、市场组织、技术准备等员工，实行创业板改革，试点登记创业板制员工。

创业板改革和试行登记制相关规章，于年4月27日至5月27日向社会公开征求意见。 财联社记者将对证监会此次编纂完成后的相关法规总结以下四点看法，阅读创业板登记制改革。

看点1 :合理化创业板的最初条件

证监会制定完善的“创业板最初方法”共7章，75条。 第一份复印件强调要简化创业板首次公开发行股票的条件，把发行条件中投资者可以评价的几个事项转换成更严格的新闻披露要求，根据重要性大致把握公司的法律合规性和财务规范性问题 二是制度安排登记流程，受理、审查全流程电子化和全流程公开，减轻公司负担，提高审查透明度三是加强新闻披露要求，严格执行发行者等相关主体在新闻披露中的责任， 制定比较创业板公司优势的差异化新闻披露规则四、确定市场化发行承销的基本规则，规定定价方法、投资者报价要求、最高报价排除比率等几个事项，必须遵守深交所的相关规定五、监督

根据《创业板首发方法》，创业板首发条件包括以下四个:一是持续经营三年，具备健全运行良好的组织机构，相关机构和人员可以依法履行职责。 二是会计基础的业务规范，内部控制制度健全比较有效三是业务完善，有直接面向市场独立持续经营的能力。 四是生产经营的合法合规，相关主体不存在“第一次方法”规定的违法犯罪状况。

记者观察到，关于推荐机构的解决，在欺诈发行等部分事项上，暂停推荐人的业务资格是1年到3年的处罚过于严厉，有意见建议缩短暂停推荐人的业务资格的时间。 证监会表示，经过研究，登记制必须严格巩固中介机构的责任，加大违法价格，对欺诈发行行为认真解决，而且这一规定与科学创板方法一致。 这是因为没有采纳这个意见。

看点2 :确定创业板发行的上市审查和登记程序

证监会制定完善的《创业板再融资方法》共7章，第93条。 第一份复印件包括确定适用范围，上市公司发行股票，发行可转换的企业债券、存款证明书等证券品种时，适用《创业板再融资方法》。 二是优化发行条件，区分向不特定对象的发行和向特定对象的发行，区别设置各种证券品种的再融资条件三、确定上市审查和登记程序，深交所审查期为两个月，证监会登记期为十五个工作日。 四是加强新闻披露要求，比较披露商业模式、公司治理、快速发展战术等新闻，充分揭示企业的核心竞争力、经营稳定性以及可能对未来快速发展产生重大不利影响的风险因素 五、对发行承销设立特别规定，就发行价格、价格基准日、锁定期、以及可转换的转型期、转换股价金、交易方法等专业安排六、加强监督管理和法律责任，对上市企业、中介机构等市场主体的违法行为承担责任

记者观察到，在新闻公开方面，考虑创业板库存公司的现实状况，有意见建议结合创业板的定位删除比较披露“三创”情况的要求。 证监会表示，研究表明，披露“三创”情况的要求可能很难适用于库存公司。 因为采用这个意见，删除相关表达，结合企业自身的优势，加强了比较进行报道披露要求。

看点3 :适当延长创业板非营利企业控股股东持股锁定期

证监会制定完善的《创业板持续监督管理办法》共计35条。 第一份副本包括确定适用。 基本上，创业板企业必须遵守上市公司持续监督管理的通常规定。 但是，《创业板持续监督管理办法》另有规定除外。 二是确定公司治理的相关要求，与有特别表决权股票的企业进行专业安排三是建立比较新闻披露制度，加强领域定位和风险因素披露，控股股东、实际控制人等重要的少数新闻 确定股票减持要求，适当延长未盈利公司控股股东、实际管理者、董鉴高持股锁定期五、是完全重大的资产重组制度，创业板上市企业合并重组涉及股票发行的执行登记制，规定了重组目标资产要求等 六是调整股票激励制度，扩大可成为激励对象的人员范围，上市公司持有5%以上股票的股东或实际控制人及其亲属在一定条件下成为激励对象，缓和限制股的价格限制，进一步简化限制股的授权流程

记者对股票激励有意见，建议允许监事成为激励的对象。 证监会表示，经过研究，监事首先要履行监督责任，不参与企业的经营管理、运营，需要维持独立性，不冲突利益，因此没有将监事纳入激励对象范围。

看点4 :将推荐业务纳入企业整体合规管理和全面风险管理的范围

证监会对这次《推荐方法》修订的第一个文案，一是与新的《证券法》协调联系，调整审查程序的相关条款，完善推荐代表的管理，取消推荐代表的事前资格准入，将案件中的事后监督管理 二是实行创业板登记制的改革要求，发行人及其控股股东、实际管理者协助推荐业务的相关要求，细化中介机构的执行要求，对中介机构尽到各自的责任，合作关闭，提高推荐业务的质量。 三是加强推荐机构的内部控制要求，将推荐业务纳入企业整体合规管理和全面风险管理范围，推进领域自愿合规的迅速发展，职务责任的内生动力和自我约束力的形成四、加大问责力度，

此外，优化指导安排，为下一步制定指导监督管理细则预约空之间，完全提出共同推荐规定，支持实体经济的快速发展。 然后，将分散于其他规则的推荐业务相关规定统一纳入《推荐方法》。 例如，补充科创板的持续监督期规定，补充国外公司的上市指导检查规定等。

然后，证监会制定、修订了《创业板首次公开发行证券发行和承销特别规定》《公开发行证券的企业新闻披露复印件和样式规范第28号——创业板企业招聘证书》等6个规范文件，与《创业板首次发行方法》《创业板再融资方法》一起发表 深入交流制定和修订业务规则，第一涉及上市条件、审查标准、股票减持制度、持续监督等方面。 证券业协会制定了关于创业板发行承销的自律规则。 中国结算制定和修改了注册结算、融通等业务规则。

另外，证监会按照《证券法》、《证券期货市场可靠性监督管理办法》、《关于对违法失信上市企业相关责任主体实施共同惩戒的合作备忘录》的相关规定，将相关主体的违法失信新闻立即纳入证券市场可靠性文件，接受社会公众的查询。