“上海证券魏赟：医药板块有长时间性支撑 四大子板块布局思路”

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上海证券研究所医药集团医药研究员魏赟对股票说:“医药板块有望进入新的经济周期。” 另一方面，产品同质化引起的价格恶性竞争已经开始变化，三季报数据、统计局医药制造业1-9月的数据有明显改善的迹象。 另一方面，政府对医药卫生的投入依然在增加，老龄化、全民医疗保险、慢性病指控的释放以及人均药品使用水平上升等因素对医药经济的增长有长期的支持。 底板继续分化，看明年的整体表现。

医药商业板块领导作用受益领域的快速规范

《国务院医药卫生体制改革领导小组关于进一步宣传医药卫生体制改革经验的若干意见》总结了8个方面的24条经验。 简单来说，第一是“三医”的联动。 二是建立公立医院运行的新机制，特别关注“两票制”。 三是加强医疗保险作用，提到可以开展医疗保险基金管理中心设立的试点项目四是建立现代医院管理制度五是推进报酬制度改革六是加快分级诊疗制度建设七是摩

我们第一关注的是两票制和医疗保险的加强。 今年的两票制和营地改革重叠，对医药商业板块产生了很大的影响。 小医药商业企业被淘汰，过票企业无法生存，领域迅速规范，商业龙头受益。 今年政府又推进了两保一体化，将来可能有三保一体化。 这首先与药品目录的整合有关。 包括加强医疗保险作用、实施可能的医疗保险支付价格改革，使临床药品选择的驱动因素越来越转变为药品的价值本身，结合目前药品行业正在进行的一致性评价，明显有高质量的品种、高质量的公司受益。

从《医药工业快速发展计划指南》来说，医药工业的年均增长率超过10%。 从数字上看，增速不比过去5年、10年高，但这几年在医疗保险扩大的展望方面是保障水平提高带来的规模整体增加，将来要严格监视结构增加，即辅助药，同质化品种被淘汰，创新品种、高品质品种

医药板块必然是四个行业的布局思路很清楚

我们看到了医药板块的长期快速发展，但我认为医药板块在最坏的时候已经过去了。 另一方面，产品同质化带来的价格恶性竞争已经开始变化，在全领域，包括政府部门和公司自身认识到质量和创新是长期快速发展的根本，一致性评价在短期内给领域带来阵痛，中长期是医药工业行业的供给方改革， 从医药板块的四季报数据、医药制造业1~9月的数据可以看出改善的迹象，与上半年的悲观期待形成了鲜明对比。 另一方面，政府对医药卫生的投入依然在增加，人口老龄化、全民医疗保险、释放慢性病以及人均药品使用水平上升等因素对医药经济的增长有长期支持，到年为止依然维持着10%以上的增速

总体上医疗保险板块的分化是必然的。 药品板块中长期布局龙头公司，短期考虑医疗保险目录调整带来的市场机会。 医疗器械板块关注产业链上下游一体化布局的平台型公司及细分行业的高质量领导公司。 医疗服务板块希望能更好地结合核心医生的资源，模型可以复制，在进入收益期之前传达医疗服务类的企业。 其他板块关注因落后产能明显等因素导致的供求关系改善、价格趋势良好、利润状况改善的股票和企业。

旋转变压器介绍:

魏赟。

2005年毕业于中国药科大学

年以前cfda南方医药经济研究所

年以后，上海证券研究所医药集团医药研究员

获奖情况:

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