“*ST大荒：扭亏为盈 资源价值逐步回归”

本篇文章814字，读完约2分钟

注释:

企业扭亏为盈，符合预期。 年，企业所属的16家农业分企业及企业总部预计盈利91，000万元左右。 出售北大荒米业集团有限企业和北大荒希杰食品科技有限责任企业的所有权，形成非经常利润68，572万元的企业所属工业(包括米业企业1-3月和希杰企业1-9月的损失9，880万元)，贸易和保证公司损失83，500万元左右 企业合并财务报表预计实现净利润74，500万元左右，归属于上市企业股东的净利润81，000万元左右。 与年相比，农业分企业的利润基本稳定，直属商贸建设和担保公司的损失减少了64，000万元左右。 年直属商贸建设和保证公司大幅减少了损失，但个别公司依然亏损，损失的原因是尿素、麦芽生产公司产能过剩、价格下降、北大荒鑫亚经贸有限责任企业和北大荒纸业有限责任企业、北大荒投资保证股份有限企业资产 企业的业绩基本和预期一样。

轻装上市，消除暂停的风险。 企业、年连续两年出现赤字，年转为赤字，基本解除上市风险的暂停。 另外，企业打算销售损失资产，坏账和减值大幅度计入，改革正在逐步进行，将来可以轻装上阵，实现价值修复。

土地改革和国企改革是企业未来业绩的最大推动力。 年是农村土地制度改革取得突破性进展的一年。 《吸引农村土地经营权秩序流动，迅速发展农业适度规模经营的意见》等重要文件出台，确立了所有权、承包权、经营权“三权分立”的土地制度改革方向。 年，随着土地改革政策逐渐开始落地，将发放较大的改革红利。 企业拥有1300万亩土地储备经营承包权，土地资源价值突出，土地流转导致耕地价值重估和租金大幅上升。 土地改革带来的资源再评价通过国企改革不断提高经营效率，业绩改善是企业未来最大的推动力。

维持推荐评级。 企业、年eps分别为0.47元、0.55元，对应pe预计分别为25倍和21倍，通过企业后期耕地价值的逐步重估、中长期逻辑下的农垦系统改革，给企业以“推荐”的评价。

风险提示。 政策风险，自然灾害。