“上交所：沪港通与QFII和QDII有何首要区别”

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1、沪港通是什么？

答:沪港通是“沪港股票市场交易互通机制试行”的简称，上海证券交易所(简称“上海证券交易所”)和香港联合交易的所有限制企业(简称“联合所”)建立了技术连接，两地投资者在当地证券企业或经纪商的买卖规定范围内

沪港通包括沪股通和香港股通两部分。 这里，上海股票通是指香港投资者委托香港经纪商，经由联合所设立的证券交易服务企业，向上海证券交易所申报，规定范围内的上海证券交易所买卖上市的股票。 香港股通是指内地投资者委托内地证券企业，通过上海证券交易所设立的证券交易服务企业向联合所申报，买卖在规定范围内的联合所上市的股票。

2、沪港通业务有它们的第一优势吗？

答:沪港通业务的首要优势是:

一是充分借鉴市场互联的国际经验，使用比较成熟的订单路由技术和跨境结算安排，为投资者提供方便高效的证券交易服务

二是双向开放，内地投资者可以通过香港股票通在规定范围内的联合处买卖上市的股票，另外，香港投资者也可以通过上海股票通在规定范围内的上海证券交易所买卖上市的股票。

三是对投资者双向使用人民币入账，即内地投资者买卖以港币报价的港股，以人民币入账，香港投资者买卖上海股票，以人民币报价交易。

四、试行初期实施限额控制，即内地投资者购买香港股票有总额度和每天的限额限制，香港投资者购买上海股票有总额度和每天的限额限制。

五是两地投资者可以在上海港通买卖的对方市场的股票被限制在规定的范围内。

3、投资者可以通过上海港通交易那些证券产品吗？

答:考试初期，上海股票通股的范围不包括在上证180指数、上证380指数成股和上述指数成股中，但有股票，包括在上海证券交易所和联合所上市的发行人的上海股票，其中暂时不包括用人民币以外的货币报价的上海股票，利 截至年4月10日，可进入上海股票范围的股票共计568股。

香港股通股票范围是恒生综合大型股票指数、恒生综合中型股票指数成股，以及上述指数成股内没有但有股票，是上海证券交易所和联合所上市的发行者的h股。 但是，暂时不包括以港币以外货币报价的港股，暂时不包括在上海证券交易所以外的内地证券交易所和联合所上市的发行者的h股，而且在上海证券交易所和联合所上市的发行者的上海股票实施了风险警告 目前，可进入香港股票范围的股票有264股。

4、上海港通的投资规模是否实施限额控制？

答:上海港通业务实行总额控制和每日限额控制。

沪港通分别管理香港投资者投资上海证券交易所市场(沪股通)和内地投资者投资联合所市场(港股通)的单向总额。 试行初期，可以按秩序控制的大体上，上海股票的总额比香港股票的总额稍大。 即上海股票总额为3000亿元，香港股票总额为2500亿元。

此外，上海港通业务还实施每日限额控制。 在试验阶段，上海股通每天的限额为130亿元，香港股通每天的限额为105亿元。

5、对上海港通如何实施限额控制？

答:在上海港通额度控制的具体分工中，上海证券交易所证券交易服务企业控制香港股通的额度，联合所证券交易服务企业控制上海股通的额度。

在金额的统计口径上，沪港通首先以申报和成交额等为计算依据进行金额的管理。 与交易相关的税金、企业分发现金红利、利息等非交易的一些事项引起的资金流动不占限额。

在限额控制机构中，上海港通执行每天限额盘的实时控制和总额回收后的控制。

每天的限额管理是指两交易所的证券交易服务企业在交易中监视订单，根据买卖订单的申报、订单的取消及成交结果等实时计算当天限额的馀额(但是，当天限额的初始值是每天的限额值，上面 每天的限额控制机制在不同的交易期间略有不同:在上海证券交易所的集合竞价阶段(或联合所开市前期)，当天的限额用完的情况下，联合所证券交易服务企业(或上海证券交易所证券交易服务企业)将在该期间的后续购买申报的 之后，在这个时间段结束前有支付申报的取消，如果当天金额的馀额大于零，接受之后的支付申报，重新开始，直到金额再次消失。 在上海证券交易所连续竞价阶段(或联合所持续交易时间段)，当天限额用完的情况下，联合所证券交易服务企业(或上海证券交易所证券交易服务企业)不再接受新的采购申报，当天不重新开始接受，只申报销售单

关于总额管理，回收后，根据当天的买卖成交额和上一交易日的总额采用情况计算出总额馀额(总额馀额的初始值为总额度，即上海股票通为3000亿元，香港股票通为2500亿元)。 如果总额馀额不足一天的限额，一个交易日中止申报，但依然接受抛售订单申报。 因为有足够的销售额，所以在这个馀额大于一天的限额之前，在下一个交易日重新接受购物申报。

6、那些投资者能参与香港股票投资吗？

答:香港股通投资者必须具有上海市人民币普通股账户，另外，在试行初期，香港证监会要求参与香港股通的内地投资者仅限于机构投资者及证券账户及资金账户馀额合计在人民币50万元以上的个人投资者

实践操作中，香港股通业务实施投资者的妥善管理，证券企业根据中国证监会和香港证监会在联合公告中确定的准入资格标准，以及上海证券交易所相关业务规则的规定，确定参与香港股通投资者的资格，使投资者了解投资风险的基础上，有必要

7、那些证券企业或经纪商可以参与上海港通经纪业务吗？

答:目前几乎满足上海港通有关技术和其他条件的上海证券交易所会员和联合所参加者可以参加上海港通。

8、沪港通和qfii和qdii的主要区别是什么？

答:沪港通与qfii、qdii制度有一定的共同点，都在中国资本账户尚未完全开放的背景下，为进一步丰富跨境投资方法，提高资本市场对外开放的程度作出了特别安排。

在具体的制度安排上，沪港通与qfii、qdii有以下第一个不同

一是业务运营商的不同。 沪港通以两地交易所为载体，互相建立市场连接，路由订单，实现投资者的市场间投资。 qfii等以资产管理企业和证券经营机构等机构投资者为载体，通过向投资者发行金融产品来吸收资金进行投资。

二是投资方向不同。 沪港通包括两个投资方向，分别是香港投资者投资上海证券交易所市场的沪股通和内地投资者投资香港市场的港股通。 qfii等是单方面的投资方法。

三是交易货币不同。 无论是内地投资者还是香港投资者，必须通过上海港通买卖股票进行清算的qfii从其客户那里募集的资金或与该客户的结算可以用美元等外汇进行。

四是跨境资金管理方法不同。 沪港通对资金实施封闭路径管理，出售证券得到的资金必须沿着原来的路径返回，不能保留在当地市场的qfii等证券买卖的资金可以留在当地市场。

这样，上海港通和qfii、qdii具有不同的制度安排，满足不同的投资诉求，具有一定的互补性，为投资者跨境投资提供更灵活的选择，在促进中国资本市场双向开放方面发挥积极的作用。 (上海证券交易所)