“美国称埃博拉已“失控” 概念股价值拆析（附股）”

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据美国媒体报道，美国疾病管理防治中心主任弗里登3日表示，埃博拉病毒确实在西非国家“失控”，但通过采取某种“经过验证”的公共卫生措施，可以控制。

只有感染体液才能传播

他说，事实上可以阻止埃博拉病毒的蔓延。 美国知道如何控制瘟疫的流行。

他说只有与感染患者的体液接触或解决埃博拉病毒死者尸体的人才能感染埃博拉病毒。 只有表现出症状的人才会让别人感染病毒，即使感染病毒也不会生病的人，不会让别人感染病毒。 他说埃博拉的可怕之处在于高致命率。 但是人类可以停止那个传达。

据报道，美国向西非派遣了至少50名卫生专家，宣布要对抗史上最严重的埃博拉疫情。

根据相关资料，迄今为止对抗埃博拉病毒的唯一方法是注射npc1抑制剂。

唯一上市的npc1抑制剂被称为依折麦布，依折麦布是第一次，唯一批准了临床使用的选择性胆固醇吸收抑制剂。 金城医药和福安药业( 300194，应该是股票吧)是a股中为数不多的拥有依折麦布的医药企业。

【概念车分析】

达安基因( 002030，是株吧) :分子诊断领袖的个性化医疗先驱

研究机构:安信证券创建日期:-07-21

在分子诊断领域高速发展的背景下，国内顶尖地位稳定:世界分子诊断市场快速增长，增速远远超过ivd其他行业，占ivd领域的份额也超过10%。 国内分子诊断领域的增长率达到20%+，比其他ivd细分行业快。

将来，在传染病检查、遗传疾病检查、肿瘤及慢性病检查等的带动下，分子诊断将持续得到高于ivd领域的增速。 企业在国内分子诊断行业市场上超过50%，并且不断部署有快速发展前景的细分行业如肿瘤疾病诊断、遗传病基因检查、优生优育检查、药物基因组学等，随着技术引进市场的成熟，领导能力更加牢固。

基因测序技术进步迅速，个性化医疗成为未来快速的发展趋势:人类对疾病和基因间映射关系的认识加深，随着基因检测技术的迅速发展，肿瘤疾病诊断、遗传病基因检测、优生优育检测、药物基因组 特别是最近的监督管理层政策变得明确，基因测序的非创伤性产前筛查正式开放。 有效市场超过20亿元，企业半导体测序系统和21三体、18三体和13三体检测试剂盒(高通量基因测序法)在申报领导小组。

独立实验室、布局医院业务适应医疗改革的方向，股票激励成为高速发展助推器:独立实验室业务适应医疗改革的方向，在发达国家诊断市场份额约占30%，是成熟的商业模式，国内独立实验室的市场规模是诊断市 成立医院投资管理集团开始探索医院业务布局，一旦整合中山大学医疗板块资源的股权激励被批准，将在统一核心骨干、管理层和企业中长期快速发展利润，促进企业快速成长。

投资建议:我们企业-16年eps为0.40、0.52和0.68元，给予第12个月的定价28元，相当于每年70倍的动态股价收益率，评价值不低，但企业作为分子诊断的领导者，个人化医疗、医疗服务行业、激励机制

风险提示:无创唐筛试剂申报时间不明。 个性化的医疗监督管理政策不明显。

华神集团( 000790，株吧):以现代中药为重点发掘现在品种的潜力

研究机构:西南证券( 600369，股票吧)创建日期:-07-02

事:最近我们调查了华神集团( 000790，是股票吧)，就企业战术的迅速发展和业务状况进行了交流。

整体战术计划确定了“积极迅速发展医药，稳定发展钢结构”。 预计企业在年业绩增长点上，主要来源依然是医药产业，以现代中药为主要增长点。 企业期望主要品种三七通舒胶囊成为10亿大品种，该品种的年收入已经超过2亿，2009年-年复合增长率为36.73%，比年高速增长，预计将来会成为10亿级大品种。

提倡营销模式创新，走招商精细化的道路。 一)学术宣传特点明显。 企业以前的管理团队是学者型的，在市场营销中首先使用学术宣传有利于处方药的销售，现在也是其销售上的优点2 )提出营销模式的创新，重视基础市场。 首先是从集团层面建立营销中心，使决定更接近前线。 现在企业产品第一在三级医院销售，与大医院、大专家的信息表现密切，通过中心城市辐射周边。 近年来，在不同的省市有基础药的补充，将来有可能复盖二三级城市3 )在销售模式中追加了微细化招商。 自制的销售团队数量约为240人，今年有可能扩大到290人。 年在基层市场开拓没有立即出现有效的效果，但是取得了零的突破，后期效果应该会逐渐出现。

大力发展现代中药，发掘三七通舒胶囊的潜力。 三七通舒胶囊是企业目前重点构建和挖掘的品种:1)作用机制确定，不能像以前传入的中药那样说物质构成、作用机制。 目前，三七通舒胶囊仍在继续学术研究，接近阿司匹林的效果，有望制造植物性阿司匹林2 )扩大产品的适应症，进行产品的二次开发。 例如，最近启动了三七通舒胶囊治疗中风的项目。 这是对研究设定了2000例研究，希望分阶段进行，逐渐建立300例、600例、2000例临床，能更彻底地研究作用机制。 3 )研究剂型创新。 现在三七通舒系列只有胶囊剂型，有微丸剂型，有研究中的缓释剂型，其生物吸收性更好4 )申请注册EU，谋求国际化。 那个专利已经被受理了，但是必须根据要求在5个国家生效，才能制作证明书，或者按照欧盟新药登记程序，成为在欧洲医药主流市场登记为药品的第一个中药产品。 5 )三七通舒胶囊是垄断品种，在现在主要产品价格调整的背景下有降价的可能性，但减少幅度有可能低于预期。

生物药业主要推“利卡汀”，其他备份产品即将上市。 1 )利卡汀现在还处于培养阶段。 他汀从07年到现在离市场预期还有差距。 由于其采用条件的限制很强，所以必须使用订单式生产(单抗可以大量生产，并且根据订单标识采用)。 必须具备核素药品的采用资格。 中国的核医学整体快速发展的水平还需要提高。 有些三甲医院不具备核素药品的录用资格。 2 )少量放射线量的利克汀打破药物的限制。 这种产品不需要在核防护专业病房使用药品，可以在具有核素药品采用资格的医院普通病房或门诊采用，目前该临床试验需要更大样本的临床数据。 3 )氧化低密度脂蛋白定量试剂盒(酶免疫法)现在列入国家收钱名单，在政策方面没有障碍，可以通过招商进行宣传，但各省的宣传还需要时间。 一旦政策结束，可以对市场前景比较看好，填补国内空白，作为冠心病的辅助检查手段。 4 )冷冻干燥滴眼用重组人表皮生长因子可以用于眼角膜修复。 该品种目前处于临床再验证阶段，验证了新技术条件下“冻干滴眼重组人表皮生长因子”的比较有效性和安全性，预计年底完成临床研究。

评价分析和投资战略。 我们预计企业年收入、净利润的增加分别为21%、25%，其中三七通舒胶囊仍然是最主要的业绩来源。 年是基础市场建设，所以年应该在这些地方比较顺利。 预计估值将保持增加估值，与-年eps分别为0.16元、0.20元、0.27元，股价收益率为48x、38x、29x相对应。

风险提示:1)产品市场的宣传进展或比预期慢2 )营销团队的建设或比预期慢。

中源协和( 600645，算是股票吧) :收购执行诚生物进入诊断试剂行业

研究机构:华鑫证券创建日期:-05-26

事情:

今天，中源协和( 600645，是股票吧)发表了以股票发行和现金支付方式购买上海执诚生物100%股票的公告，这次收购交易价格为8亿元。 通过此次业务整合，中源协和将进入体外诊断产品的开发、生产和销售。

注释:

中原协和进入体外诊断行业:此次企业收购的忠诚生物是国内生化诊断试剂领域的主要公司之一，自产产品以免疫诊断试剂为主，涵盖心肌梗死、肝功能、血脂、肾功能、糖代谢等9种，使各种生化分解器一致。 在代理产品方面，企业是英国朗道企业中国大陆地区的一级代理商，从年到年是世界三大白金代理商之一。 企业的平均年复合增长率基本稳定在20%到30%之间，根据赌博协议，上海执行诚生物的承诺和扣除年非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为5223.51万元、6483.56万元和8325.19万元

纽克生物在研poct产品中附加值很高:诚信生物企业的纽克生物主要从事与poct相同的产品开发，试剂产品大多处于研发阶段，有望在几年内形成规模生产销售。 目前国内临床上高附加值的poct产品应用较少，免疫诊断总体上处于从基础进行法学到进行高附加值先进法学的过渡时期。 另一方面，在中国依然普遍使用大型生物降解仪器进行检查，床边方便的检查产品很少。 纽克生物期望研究产品的技术含量高于现在市场的主流产品，给企业增加较强的产品储备，作为领域的龙头引领产业升级，但诉求需要一定的时间。 生化试剂领域增长稳定，景气好:诚信生物denuo企业品牌产品线包括70种生化诊断试剂、2种免疫诊断试剂、“纽约快速诊断”等产品。 由于未来医院医疗保险控制费的压力和部分地区双控制双降、按病种收钱等政策因素，生化免疫试剂作为疾病的初筛方法价格性能比较高，随着将来诊疗人数的增加，生化试剂稳步增加，领域为10 % 利润预测和企业评级:目前国内市场对体外诊断试剂领域高度认可，科华生物( 002022，股票吧)、利德曼( 300289，股票吧)等新华医疗( 600587，股票吧)等公司在领域内享有较高水平的评价 我们认为企业是干细胞领域的先驱，收购后有利于企业生物产品产业链的整合，收购价格合理，估值低，收购给企业带来成长和稳定的现金流，从而受益企业未来的业绩。 不考虑收购，企业14-16年的eps预测分别为0.02、0.03、0.04元。 与上一交易日对应的收盘价pe分别是879、733、597倍，相对评价较高，但考虑到收购成功后14-16年eps分别上升到0.18、0.20、0.23元，以及诊断试剂领域的高景气度，首次进行了“慎重推荐”评价

风险提示:企业干细胞主要业务必须观察长期增长初期收益性低的风险和合并后整合的风险。

科华生物( 002022，是株吧) :加强体外诊断的领导能力

研究机构:方正证券( 601901，是股票吧)创建日期:-04-22

投资重点

1、体外诊断( ivd )领域前景广阔。

在医疗保险控制费的背景下，诊断试剂相对宽松，有个别行业过度诊断的情况，但从数据来看依然有广阔的前景，中国人口占世界的20%，体外诊断市场份额仅占3%。 目前国内体外诊断项目数为1500种，与欧美3000多种检查项目有差异。 目前体外诊断市场只有200亿元左右，其中体外诊断试剂130亿元，及时检查设备50亿元，独立医学实验室20亿元左右，人均年诊断产品采用金额只有2美元左右，发达国家达到25-30美元 罗氏、西门子、雅培、贝克曼、bd、希森美康6家外资公司占国内60%的ivd市场份额，国内以玛丽、科华生物为一线，收入超过5亿元，达安基因( 002030，股票吧)、丽珠、利德曼( 300

2、短期业绩增长放缓。

企业年营业收入11.14亿元，净利润2.88亿元，同比增长9.94%，增长20.22%。 企业的毛利率仅下降了0.42个百分点，但销售期间的费用率下降了3个百分点为18.43%。

年，诊断试剂业务同比增长18.65%，其中免疫试剂销售同比增长26.52%。 生化试剂比上年增加15.58%，核酸试剂比上年同期增加7.44%。 免疫试剂销售迅速增加的主要原因是试剂出口比上年增加了186.58%。 仪器业务同比增长1.33%，主要用仪器推进高毛利试剂销售，仪器业务增长总体平稳，但对试剂业务的拉动效果显著。 另外，年下半年机器招标数量减少比较明显，年一季度销售进展明显回升。

3、企业的核心特征主要是产品系列齐全，研发特点突出。

现在有120多个新产品在研究中，涉及poct、酶免疫、化学发光、生化、核酸等，将来在相关行业，企业积极寻找新的快速发展方向。 未来两年，企业将开始销售30种新产品。 企业未来的发展重点是普通疾病的筛选试剂和仪器。

4 .化学发光试剂的进口替代高峰正在接近

化学发光免疫分解( chemiluminescenceimmunoassay，clia )是将高灵敏度的化学发光测定技术和特异性高的免疫反应相结合，进行各种抗原、半抗原、抗体、激素、酶、脂肪酸、维生素、药物等的检测 释放无分解、酶无分解、荧光免疫分解和时间分辨率荧光免疫分解之后迅速发展的最新免疫测量技术。 定量、迅速是最大的优点，以hbsag的检测为例，使用化学发光法可以以定量结果=100iu/ml为停药指标，定期随访hbsag定量值。

化学发光是“仪器+试剂”的封闭系统的技术要求很高，现在由外资主导。 企业的化学发光产品现在只能少量生产，但年扩大了产后会加速迅速的发展。 化学发光可以定量检查，更先进，无酶产品适合定性检查，但前者并不能代替后者，根据实际的指控两者都有特征。

年4月17日，企业收到上海市食品药品监督管理局颁发的铁蛋白定量测定试剂盒(化学发光法)《医疗器械登记证》，主要由医疗机构用于体外定量测定人血清样品中铁蛋白，进行铁代谢相关疾病的辅助诊断。 个别产品很难给企业业绩带来明显的推进，预计1~2年培育，随着新产品陆续上市，会给企业业绩带来明显的推进。 另外，企业有甲状腺指标、肿瘤追踪检查等20-30个产品。

基于自己对技术过程的信心，企业自信化学发光产品具有性能稳定、熟悉周期相对较短的竞争特征。 诊断试剂和仪器是医院的价格项目，因此性价比高的国产试剂和仪器有望大规模替代进口。

5、poct将成为快速发展的重点。

企业的年poct生产可以从1500-2000万人扩大到5000万人。 企业质量的特征很明显。 目前，品种已经在心肌梗塞(心肌酶)、胰腺炎(胆道淀粉酶)、乙型肝炎病毒、肝功能(谷氨酰胺、谷氨酰胺等)、艾滋病、血糖、血型的迅速检查中积累起来。

6、以前流传下来的产品有望稳步增长。

化学发光产品具有定量的特征，但传统的酶免疫法检查和临床化学检查没有完全取代，有望维持稳定的生长。 生化诊断试剂也不是完全替代的。 一套生化检查是指用生物或化学方法对人进行身体检查，一套生化检查复印件中含有肝功能(总蛋白、白蛋白、球蛋白、白血球比、总胆红素、直接、间接胆红素、转氨酶)。 脂质(总胆固醇、甘油三酯、高、低密度脂蛋白、脂蛋白)空腹血糖； 肾功能(肌酐、尿素氮)尿酸； 乳酸脱氢酶； 肌酸等。

7、国际业务进一步加强。

现在出口占企业收入的10%，将来会进一步扩大国际化业务。 预计将来poct将成为出口主力品种。 现在，企业品种通过世卫组织、美国cdc、艾滋病基金会、儿童基金会列入伊朗、朝鲜、南非、肯尼亚、巴西、玻利维亚等国的采购名单。

8、代理设备增加试剂。

企业是希森美康国内最大的代理商，年贡献收入3.46亿元，利润4571万元。 年，代理机器业务销售4，07亿元，同比增长5.77%。 从2010年开始，企业与国际微生物检验领导公司法国梅里耶合作，在一些地区代理生物检验仪器和辅助试剂。

9、引进新战术投资者方面的资本有望推进外延扩张。

引进新大股东的理由，第一个原因是企业创始人徐显德70岁，已经退出企业管理，沙立武也于年退休，因个人原因选择退出，选择方资本作为股票转让受让人，这是两个股东的选择结果 双方在领域快速发展、投资观念等方面比较一致。 今后企业将利用其资本特征、投资经验，通过双方的特征互补，帮助企业长期快速发展。 社长本人也持有长时间股票，承诺在企业长期工作。 增长给企业带来后续快速发展所需的资金。 引进战术投资，整合企业和战术投资者特征，提高管理水平，开拓外延快速发展能力，优化股权结构，加强管理水平，使企业成为中国最大、亚洲有影响力的体外诊断仪器和试剂生产公司的快速发展目标

企业计划用非公开发行的方法向lal企业发行2500万股普通股，募集资金总额为4亿元(包括发行费用) .预计5月完成第一次交易，年10月完成交易后的来源资本占股票19.44%。 预计5月管理层换届后的战术构想将更加明确。

10、利润预测和评价。

基本假设:诊断试剂领域平均增长率为15%，企业内涵性增长有望稳健。 年并购的可能性很小，设备销售额的增长率预计会恢复到15%左右的增长率。

企业、年eps分别为0.67、0.81元，预计比上年同期增长22%、26%，目前股价对应23.03元/年pe分别为34、28倍。

1、核心假设风险:

化学发光试剂的上市进展和外延收购进展低于预期。

海王生物

企业是致力于医药制造、商业流通和零售连锁的医药类上市企业，企业医药制造和医药商业流通业务稳步增长，渠道和终端系统建设稳步推进，医药商业流通系统继续保持健康高速发展，“阳光集中配送， 企业产品“虎杖糖苷注射液”项目入选“广东省重大科技专业重大新药创制课题”，被列入“深圳市自主创新产品研究开发项目支持计划”，企业成立“深圳市海洋药物工程技术研究开发中心”，立项 另外，企业获得了“全国工商联科技创新公司奖”等荣誉。

莱茵生物

企业拥有自营进出口权，是专业研究开发、生产及销售天然植物提取物的高新技术外向型公司，是国内植物提取领域有名的公司，被认定为“广西壮族自治区农业产业化要点领导公司”、“国家农业产业化要点领导公司”。 企业拥有50年的经营权，工业用地188亩，其中已建成一期、二期厂房占地68亩。 企业目前生产各种植物提取物800吨的生产能力，主要产品已规模化，包括罗汉果(甜苷、果汁)、欧洲越橘、红景天、莽草酸(八角)等40多个品种，200多种标准化

鲁抗医药

企业股东鲁抗医药( 600789，算是股票吧)集团是中国重要的抗生素生产基地。 企业生产经营者用抗生素、半合成抗生素、兽农业用抗生素、生物技术药品及抗生素相关制剂、医药中间体、药用树脂、葡萄糖等； 所有生产现场均已通过iso9001质量体系认证、iso14000环境体系认证和oshms职业健康安全体系认证、gmp认证和gsp认证、青霉素钠原料药和粉针获得国家质量金奖，酒石酸泰乐霉、大观霉原料药获得EUS

主要产品:青霉素、链霉素、乙酰霉素、大观霉素、盐酸霉素、泰乐霉素等已经形成了规模特征。 产品国内销售分布于华东、华北、华南、东北、西北、西南等地区，出口欧洲、北美洲和东南亚。 “鲁抗”品牌商标是“中国知名商标”，被评为“商务部要点培育和快速发展的出口品牌”，并获得了“全国质量效益型先进公司”、“全国顾客满意公司”、“全国医药优秀公司”等荣誉称号。

联环药业

企业的主要产品有国家的一种新药埃普雷图和埃普雷图片、两种新药特非那丁和敏迪(特非那丁片)、三种新药的联合环(美愈假麻胶囊)、四种新药的非罗地平和联合环定(非罗地平片)等16种国家级新药。 企业有三个符合gmp标准的现代化生产现场，所有产品都已取得国家gmp认证，非洛地平等出口品种已经在美国fda注册成功。 另外，企业扬州威克生物工程有限企业有禽流感灭活疫苗( h9亚型，F株)、鸡传染性法布拉沃等毒力活疫苗( nf8株)、鸡马立克病生疫苗( cvi988株)、小鹅疫生疫苗(种鹅用)等6个疫苗制造