【热门】退市新规下：ST企业的冰火二重天

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文章引起了千层波，最近“关于《上海证券交易所股票上市规则》、《上海证券交易所科创板股票上市规则》及相关退市补助规则修订公开征求意见的通知”引起了议论，很多人都在谈论。

退市新规一方面取消了上市暂停和上市恢复的环节，加快了退市节奏，缩短了退市时间，提高了退市效率。 另一方面，完善财务类退市标准，以清壳企业为目标，将原来的单一财务指标，如净利润、营业收入变更为组合类财务标准，即“最近两个会计年度的审计净利润为负值(以扣除非经常性损益前后的哪一方低为基准。 乍一看，退市新规加快退市节奏，提高市场出清力，剑锋面向st企业。 但仔细查了一下，其实不然。 退市新规则在一定程度上保护了虽然经营不好但主业有持续经营能力的st企业。 很多st企业赚不了多少钱，因为主业健全，营业规模可以超过1亿元。 因此，在退市新规下，很多st企业呈现冰火双天，虽然是海水却是火焰。 一种是在没有主业和主业的情况下，用补助金等外部输血和资产销售等方法每年守壳的壳企业，这样的壳企业迅速消失在冰冷的海水中。 另一个是暂时经营困难，但本职是一定规模的st企业，这样的st企业在新政下马上脱下帽子，同时消除了单纯的“净利润为负”而退出市场的担心，这样的企业轻装上阵，比较大方。

上海交大昂立( *st交昂(行情600530 ) )是有名的保健品企业，主业保健品如昂立多邦、昂立一号等规模比较大，几十年来广为人知。 并且，为了创建大健康产业，2019年交大昂立收购了上海仁杏健康管理企业，主营业务追加了护理院等医疗板块。 经过合并重组，交大昂立的主要营业业务非常明显，大规模且有知名度。

ST交昂企业系因被审计的年份、2019年度归属于上市企业股东的净利润为负值，故标记为*st。 但是，那一年，2019年的营业收入分别为2.49亿元和3.32亿元，2019年的收入比去年增加了33%。

*根据ST交昂企业年的三季报，年( 1月-9月)营业收入达到2.5亿元，归属于母公司的净利润为5456万元，扣除非经常性损益后的净利润为2451万元。 除了第三季度报告中公开的良好业绩外，第四季度企业还销售了子企业生命科技快速发展企业，完成了所有权变更登记手续，根据公告，销售价格和公开的审计报告，资产总额估计超过4800万元 根据现行的上市规则，除非发生黑天鹅事件，*st交昂企业才能成功脱下帽子，完成保壳商家。 根据退市新规，*st交昂企业年( 1月-9月)营业收入达到2.5亿元，前三季度收益已经达到“年收益1亿元”的保壳标准，有很大的安全界限距离，保壳不是悬念。

近三年前第三季度营业收入为年1.93亿元，2019年2.46亿元，年2.5亿元，*st交昂企业同期营业收入稳定增长。 根据这一快速发展趋势，根据年度营业收入1亿元的保壳新规则，交大昂立企业在几年内没有保壳压力。 管理层可以轻装上阵，按照董事会既定的战术计划，集中资源进行优秀的主业，实现良好的经营业绩。

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