【热门】要真正把IPO和借壳上市等同起来

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原标题:真正租ipo和壳牌上市的同样来源:百家号

壳牌重组与ipo是同样的监管方向，但在现实执法中并不等同。 例如，假上市直接上市，假上市除非接触财务指标，否则不能上市，导致执法上的差异。

证监会伪造瑞世纪(维权)业绩假四宗罪，欢瑞世纪财务假金额超过1亿元，命令修改欢瑞电影，警告，罚款60万元，命令修改欢瑞世纪，警告，罚款60万元。 这是根据证券法上限处罚的结果，如果欢乐瑞电影作为ipo发售，查明财务假就面临退市的命运，现在借壳重组发售，只需60万元罚款就可以清清罪名，维持上市地位。

有这种区别的是，旧的证券法189条在发行者不满足发行条件，以欺诈手段骗取发行批准的情况下，如果已经发行证券，将处以非法募集资金金额的1%以上5%以下的罚款。 对直接负责的主管人员和其他直接负责人处以3万元以上30万元以下的罚款。 根据过去的经验，只限于公开发行，即向公众发行股票，但收购的重组使用了定向增发而不是公开发行。 因此，法律条文不适用于为处罚借用案例。

3月1日开始实施的《证券法》第十九条规定发行人提交的证券发行申请文件必须充分披露投资者进行价值评价和投资决定所需的消息，复印件必须真实准确、完整。 为证券发行发行发行有关文件的证券服务机构和人员必须严格履行法定职责，保证发行的文件的真实性、正确性和完整性。 很明显，不仅限于公开发行这个框架内，虽然发行股票的话可以进行ipo、增资、配股、转换，但强调了新闻披露的重要性，如果有财务虚假，则不真实，如果不完全，则是虚假陈述，第85条公告规定的证券发行。 报道披露义务人必须承担赔偿责任，这里也没有区别ipo和借款壳上市的区别，只是强调发行文件的披露必须真实准确。

从新的证券法来看，真正使ipo等同于借款上市，一方面大幅度提高处罚力，另一方面，如果报道披露义务人提交的报告书和公开的消息中有虚假记载、误解性陈述或重大遗漏，则责令改正，给予警告，100万元以上。 3月20日，“关于修改《上市公司重大资产重组管理办法》的决定正式公布，在上市公司发行股票购买资产(包括重组上市)等重大资产重组活动中，目标资产的财务资料掩盖了重要事实，或者将重大虚假复印件

这种编辑可以真正实现ipo和壳牌重组，实现处罚的统一性，大体上可以直接退市，根据ipo假上市先行赔偿大致有，但壳牌重组是不确定的先行赔偿证书，处罚ipo和合并重组已经 建议财务假壳牌重组实行证券公司赔偿，加强中介机构的责任，为投资者司法救济提供便利的通道。

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