【热门】商界传奇陈邦，擅计资本运作

本篇文章1968字，读完约5分钟

原标题:商界传奇陈邦，随便资本运营来源:和信网

会长陈邦，任正非，和王健林一样是军人出身，退役后他代理器材，传达文化，做房地产，涉足。 20世纪90年代末，中国医疗改革政策放宽，允许民间资本进入迄今门槛较高的医疗行业，再次给陈邦展示了商机。

最初，陈邦先与以前流传的公立医院捆绑合作，设立了“医院中院”眼科专科，开始进行白内障和常规近视手术和近视检查，借用公立医院的特色资源，赚了人生第一笔桶金。

但是好景不长，2000年，国家开始大力整顿公立医院“院中院”，陈邦只能从公立医院搬家。 失去资源特征的陈邦，在经历了两三年的低潮后，再次回来，与别人合作建立了眼科专业连锁医院。 2003年，爱尔眼科在长沙、成都、武汉等地几乎开了4家医院。

之后，爱尔眼科开始将触角延伸到上海、深圳等一线城市和湖南地级市等三线城市，形成了之后的“分级诊疗链”商业模式。 即北上广深等作为一级医院，是临床科学研究和疑难病症患者的咨询中心，为省会城市的二级连锁医院提供技术支持，省级连锁医院作为企业核心业务的省级医院继续为地县级三级医院提供技术支持。 科学技术向下渗透，实现疑难杂症患者回上级医院就诊的闭环。

随着老龄化，在网络迅速发展的环境中，青少年的眼睛健康问题越来越严重。 开始治疗白内障的埃尔眼科，随后迅速发展了折射项目、眼前/后段项目和可见光服务项目。 提供各种眼科疾病的诊断、治疗及医学检眼镜等眼科医疗服务。

根据公开资料，从2006年到2008年，企业营业收入复合年增长率为51.55%，营业利润复合年增长率为101.31%，门诊就诊量复合年增长率为29.68%，手术量复合年增长率为42.38%。

2009-年-年，爱尔眼科始终保持稳定快速的增长，营业收入从6.06亿元增加到99亿元，11年增加到16.34倍，归属于母公司股东的净利润从0.92亿元增加到13.81亿元，11年增加到15倍。 该企业的股价在十年间增加了24倍。

但是，华丽业绩的背后隐藏着一点危机。

资本化事业内增长动力显着不足

但是，真正使爱尔兰眼科站在资本最前端的是陈邦使用财务杠杆进行资本化运营。 从年开始，提出了“企业+产业基金二轮驱动”模式，即产业基金收购或投资医院的新设，爱尔眼科选择了将这些企业投入上市企业的时机。

发售以来，发生的并购总交易额超过了110亿元。

但在连续大规模收购下，24.42亿元的商誉悬而未决，占爱尔眼科同期净资产的比例达到37.88%。 而且企业总负债迅速增加，根据季度/年报数据，2009年企业负债只有1.78亿元，到2019年第三季度末增加到46.87亿元。 相应地，同步资产负债率从12.61%增加到40.78%。

值得注意的是，在最近收购时，爱尔眼科发表了募集辅助资金7亿1000万元的公告。 其中，2亿1700万元用于支付收购的现金等价，其他4亿6700万元用于补充流动资金。

其实，年，埃尔眼科发生了经营现金流不足的问题，之后现金流缺口逐渐扩大，到年为止企业现金流缺口达到了最大值-13.7亿元。 根据企业财务报告，企业决定增资17亿元，金额比当时的ipo募捐增加了近一倍。

急剧扩张导致的现金流量紧缩的状况，即使是爱尔兰眼科业务也赶不上，经营期医疗纠纷频发。

根据发售时的募集书，2006年1~6月，扣除保险企业对企业的赔偿金后，埃尔眼科医疗事故和医疗纠纷的实际赔偿金支出分别为23.87万元、11.65万元、9.21万元、9.82万元，为本期营业收入的0.12%、0

但上市后，据年报报道，埃尔眼科医疗纠纷未决诉讼余额为208.3万元。 据年报报道，爱尔眼科子企业clínicabaviera.s.a及其下属诊所和患者发生的医疗纠纷的几个事项尚未判决，已计入负债141万元。

据中国审判文件网报道，黄冈爱尔眼科医院、曲靖爱尔眼科医院、太原爱尔眼科医院、重庆爱尔眼科医院、贵阳爱尔眼科医院、兰州爱尔眼科医院有医疗损害相关诉讼。

另外，爱尔眼科曾被山东省质量技术监督局通报“定配眼镜不合格”，深圳市卫计委通报“医疗质量评价和监测结果不合格”。 据北京商报报道，年，成都爱尔眼科医院二级甲等评定不合格。 因发布违法广告多次受到工商局的罚款。

由于20年的风雨，至今埃尔眼科国内医院数量已接近500家，其中体内医院超过100家。 美国、欧洲和香港也开设了80多家眼科医院。

现在54岁的陈邦也有85亿美元的价格。 此前，陈邦在接受中国网络采访时表示，未来10年，爱尔眼科将依赖内生增长实现增值。

但是，在内生增长动力不足，商誉压力增大的情况下，陈邦如何维持连锁分级诊疗的经营战术？ 未来，陈邦会继续依赖资本吗？

(责任:刘海美)

全天候滚动播放最新的财经信息和视频，越来越多的粉丝福利扫描二维码备受关注( finance )。