【热门】IPO简报

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原标题: ipo简报|世界上最大的肝素api供应商海普瑞申请香港发行商:女仆香港股圈

10年前的年5月6日，海普瑞以a股史上最高的发行价148元，股价收益率73.27倍在深交所进行卡交易，一举获得“神股”称号。 那时，海普瑞发售第一天的收盘价达到了175.17元/股，收盘价达到了700亿元。

10年后，海普瑞股价仅为上市第一天收盘价的约十分之一，到12月20日为止收盘价股价仅为17.38元，股价收益率约为24倍，总市值约为217亿日元。

根据最近香港证券交易所1月23日的公布，海普瑞开始发售港股，高盛和摩根士丹利是其联合推荐人。

与迄今为止跨国运营模式主要发展迅速的海普瑞相比，为什么此时选择了向海外发售的疑问，2019年12月4日，海普瑞副社长、董事会秘书步海华在海普瑞21周年庆和科学论坛上向媒体记者表示，那时a股市场 其国际化水平具体销售到产品前列，目前，海普瑞的“国际化”含义已经发生了本质差异，除了销售，企业的生产运营和研发都向全球化方向迅速发展，许多新药的研究开发是基本的

海普利需要海外资本平台来支持企业全球化发展迅速，重建企业价值，使现有业务开花。

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企业介绍

到目前为止，海普瑞在北美和欧洲等地区拥有20家余家子企业，顾客遍及北美、欧洲、亚洲、南美、非洲，全世界员工超过2200人，外籍员工超过30%，研发人员超过10%

年，根据注射制剂的出口价值和出口量，海普瑞在中国制药企业中名列第一，产品主要销往欧盟市场。

肝素是治疗静脉血栓栓塞症( vte )和肺栓塞( pe )等多种适应症的“金标准”抗凝血及抗血栓药，具有巨大的市场诉求和巨大的成长潜力。

根据弗罗斯特沙利文的资料，年依诺肝素的全球采用量预计将超过7.63亿注射器╂瓶，到2024年达到14.44亿注射器╂瓶。 年诺肝素在中国的采用量为4190万注射器╂瓶，预计以47.5%的年复合增长率增加到2024年的4.32亿注射器╂瓶。

弗罗斯特沙利文的资料显示，根据全年全球销售额，海普利是中国最大且世界第四大烯醇肝素钠注射液制造商和销售商，占世界市场份额的5.4%。 而且企业是中国依诺肝素注射液市场的第二大供应商，占11.3%的市场份额，仅次于原研药企业。

值得观察的是，海普利预测烯醇肝素钠注射液的三大企业品牌之一prolongin将成为中国第一个根据一致性评价( qce )批准的烯醇肝素，进一步加强竞争特点。

另外，弗罗斯特沙利文的资料显示，从全年的全球利益来看，海普利是肝素api的最大供应商，占世界市场份额的40.7%，超过了第二和第三市场参与者的总和。 年，企业也独占获得了中国50%以上和美国40%以上的可追溯肝素原料，确保了优质肝素原料的充分供应。

年，海普瑞收入的90.8%来自中国境外市场，企业将继续在包括东南亚、中东、南美在内的世界范围内开拓新的海外市场。

到最终可行的日期，企业已经获得了五种候选药物在大中华区的垄断开发和商业化权利，其中两个处于ⅲ期全球临床试验阶段，两个处于ⅱ期全球试验阶段。 企业也在开发自己的肿瘤候选药，现在处于临床的前阶段。

年，企业收入比去年同期增加69.7%人民币48亿元(单位以下相同)，净利润比去年同期增加6.17亿元。 2019年9月，企业收入比上年同期减少5.3%至31.32亿元，净利润同比增加59.6%至7.49亿元。

从工作收入的比例来看，企业一半以上的收入来自api业务，年-年和2019年9月，收入比例分别为65.3%、57.3%、54%。 药物制剂是企业的第二大收入来源，同步占有率分别为13.5%、21.8%、23%。

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竞争力与风险点

海佩里一流的供应链管理、严格的质量管理和生产标准以及独特的生产技术是世界肝素钠api市场领先的基础，在竞争对手中是卓越的。

而且，具有卓越安全特征的“金标准”抗凝药和抗血栓药，通过在世界主要市场比较有效的营销战略，成为依诺肝素市场的世界领袖。

但是，根据招商引资的风险因素，海普瑞很大程度上依赖于大量旗舰产品的烯醇钠注射液和肝素钠api的销售和五大顾客的总收入。

另外，该企业无法在医疗界获得市场接受，一些产品的零售价依赖于有关政府部门的价格控制及医药销售产品依赖于有关政府部门和医疗保险企业的清算政策，对其经营和利润能力产生重大不利影响。

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筹资计划

关于上市集资的收入，企业用于改善资本结构和偿还现有债务。 包括招商银行5.88亿元的多普乐，中国平安银行的3070万美元和中国银行的4250万美元。 用于欧盟及其他全球市场的销售及市场营销互联网的提高自己开发和生产能力的创新药物的投资。

海普瑞创始人、董事长李锂在会议上接受记者采访时表示，海普瑞的迅速发展是良性的，但我们的速度比较快，陡峭度比较大，需要得到资本市场的支持。 ”。

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