【热门】金石资源:量价齐升业绩翻倍增长,下半年萤石将持续景气

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原标题:金石资源:计量价格齐升业绩增加一倍，下半年萤石将继续景气来源:西南证券

业绩总结:企业2019年上半年实现营业收入3.58亿元，同比增长62.77%。 实现净利润1.11亿元，比上年同期增长160.67%。

萤石分量齐全，企业业绩翻了一番。 上半年企业业绩比上年同期增加160%，从量、价格两方面做出了贡献:1) 19h1萤石精粉平均价格2568元/吨比18h1平均价格2147元/吨上升19.6%，第一，“223”安全事故的影响是内蒙萤石矿开工缓慢。 2 ) 2019年紫晶矿业生产能力的释放，萤石精粉产量约170t/d，高品位块矿约140t/d，再加上企业的事前解决技术按矿山投入，低品位矿被开发利用，上半年企业萤石粉生产销量为14万吨，销量比上年同期

下半年萤石将保持高景气，翔振生产能力将释放增厚业绩。 在国内萤石资源整合推进中，无法达到的矿山陆续退出，随着环境保护、安全投入的增加，萤石的价格普遍上涨，萤石的供给继续严格，下游的制冷剂、电子氢氟酸、含氟聚合物、含氟精细化学品、医药、农药市场 企业下半年生产能力继续释放，从翔振矿业下半年起有助于增加部分，试制期萤石精粉和块矿物量达到3200吨/月和5900吨/月，下半年产量还在上升空之间。 翔振矿业技改后，可在北方低温环境下生产，比北方萤石开采场冬季停工形成明显的竞争特征。

另外，兰溪金昌矿业20万吨/采矿项目预计年底投产，届时萤石粉的增加量约为2万吨。 萤石高景气重叠企业的生产能力将持续释放，下半年企业的业绩将继续创新。

战术瞄准内蒙萤石资源，在未来整合空期间巨大。 企业在内蒙古额济纳旗开展萤石资源整合开发，用5-10年的时间调查、合并等方法具有3000万吨矿产量，辅助总投资约20亿。 企业利用技术特点，与三方共同出资新建“内蒙古金石实业有限企业”，加快萤石资源整合，未来企业龙头地位稳定。

利润预测和投资建议。 预计2019-2021年的eps分别为1.17元、1.48元、1.69元，对应pe分别为17x、13x、12x，维持“购买”的评价。

风险提示:萤石的价格大幅下降。 项目生产或可望而不可即。 安全事故风险。

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