【热门】亏损26亿的九号机器人 平衡车的世界你不擅长

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资料来源: ai核心天下

最近，九号机器人有限企业(以下简称“九号机器人”)作为世界智能短交通和服务类机器人行业创新公司科学创板的上市申请被上海证券交易所受理。 这个“首次cdr发行”、“红色采购架构”、“小米生态链公司”、“智能移动独角兽”等多个标签一体化的公司，从申报期间的年份到年度连续3年亏损，累计损失约26亿元。 这样赤字的公司为什么能得到资本的青睐？ 他的产品和技术在将来的市场上在多少空之间？ 让我们详细看看。

雷军模式的公司，市场也要清算吗？

9号机器人4月17日在科学创板上发表了发行委托保管证明书的募集书。 对市场来说，这家新申报的科创板公司很特殊。 一是因为这是继和舰芯片之后又一家巨大损失的公司。 二是申请在科学创板上市的第一家红筹公司，cdr、特别表决权、B股等新鲜词汇首次出现在科学创板征集书中。

历史上，9号机器人是在年成立的。 成立时间很短，但在过去的七年里，它收获了业界内很多大咖啡加持。

小米、顺为、红杉、英特尔等精品投资平均受到所有人的欢迎。 到申报书签署日为止，红杉资本旗下的sequoia拥有9号智能16.80%a类股票，对应表决权的比例为7.83%。 小米系投资机构顺圩和仁科Better分别持有9号智能10.91%a级a股，对应表决权比例均为5.08%； 英特尔拥有9号智能3.32%a级a股，对应表决权比例为1.55%。 另外，红杉资本中国的创始人沈南鹏也在9号智能董事会名单上。

但是，即使阵容强大，九号机器人也很难隐瞒连年大亏的事实。 根据招聘书，9号机器人年-年实现净利润- 15，760.42万元，- 62，726.81元和- 179，927.81万元，企业扣除前净利润存在较大负面是由于优先股和可转换债券的会计解决，在报告期内

这样的数据大家可能都很吃惊，这其实是雷军。 去年在香港股票上市的小米和美团等独角兽公司。 年5月，小米集团发表了招聘书冲刺港股，其“损失上市”引起了热议。 年-540亿元的可转换优先股公允价值变动可赎回，小米本期净利润损失439亿元人民币，除去这一非经营数据调整后的非国际财务报告基准利润达到53.6亿元。

小米、美团等例子已经公开，证明了“可转换的优先股”如何“明显赤字”，但市场单纯用“净利润”这一单一指标来评价公司的价值。 这样一来，小米、九号机器人等高成长性公司的高评价值反而成为公司账本损失的来源，导致市场上歌曲衰退的舆论成为主流，不由得被嘲笑。

现在可转换的优先股迅速发展成国外比较成熟的融资方法，被国内很多网络、科技类公司使用。 例如，小米上市前进行过9次融资。 美团不能评价六次。 9号机器人也经历了5次。 随着越来越多的科技类公司“冲刺”科学创板，这种企业评价的提高，“赤字上市”的状况也越来越常见。 也许是改变单一公司价值评价方法的时候了。 但是，如果市场不买账，将来能期待吗？

而且，据情报人员的暴露，9号机器人的高管为了不交税，选择不明路径的发票扣除相关事项，达到数百万元。 其中，从知情者爆炸的这张发票来看，金额达到48.2万元，收款方是广州普齐新闻技术有限企业，请求项目是技术咨询费。 这个消息可能不会阻止9号机器人的发售，但来自舆论立场的影响很大。

尖端高的机器人产品其实是简单的步行车吗？

这个“九号机器人”的另一个名称segway-ninebot可能更为熟悉。 是聪明的短交通行业和服务机器人行业的创新公司，在世界上很多市场实现了深入的渗透。 到年底，企业智能电动平衡车、智能电动推车、机器人等核心销售产品区域复盖了世界195个国家和地区，其中在美国、德国等地区具有限制性竞争特征。 事实上，整个企业依靠两个产品来维持整个产品线，说好的机器人暂时没有出现。

智能电动平衡车如下图所示。

智能电动手推车如下图所示。

这两种产品的收入贡献超过95%！

这家企业的核心产品不是那辆独轮车和摩托车吗？ 是可以在深圳华强北生产的产品啊。 能再高科技一点吗？

另外，根据9日的机器人招募证明书，年、年、年9日的机器人开发投入分别为0.71、0.91亿元、1.23亿元，占3年营业收入的比例分别为6.19%、6.61%、2.90%，“科学含量”足够。 软件购买费不足200%值得注意的是，年收益的迅速增加并没有带来研发投资的迅速增加，反而暴跌了一半。

而且，9号机器人在招聘书上列出了10家同行竞争对手，但一家公司的名称中只是包含了“机器人”，肯定有误导投资者的嫌疑。 更重要的是，电动平衡车、手推车不符合我国的汽车安全标准，也不包括在非汽车产品目录中。 根据《道路交通安全法》()，“滑行具”没有道路权，不能在非机动车道行驶，不能进入机动车道，只能在封闭的小区道路和室内会场等采用。 将来这个产品会卖给印度市场吗？

208亿的评价来自哪里？ 技术革新源于收购。

制作这辆平均台车和手推车，从事费用高的领域，没有什么知名度的9号机器人，竟然自我评价达到了208亿。 这辆电动平均台车，小型摩托车有多高的技术含量，应该出现在软件中。 我想有牛强的控制软件。 关于硬件的生产不太容易。 看看固定资产的状况。

42亿年的收入，100多万台的年产量，机械设备不到2千万台，看看设备清单吧。

都是数万、数十万个，和小作坊的配置没什么区别，和汽车制造商的完全不同，所以可以看出9号机器人的生产过程并不太复杂。 只有以代理家务为主的工厂。

很多人指出，九号机器人在理论上有“科创板”的称号，但实质上就像是“小米系”的代工厂。 从其招聘书上公开的财务数据来看，为小米定制的平均车、小型摩托车是9号机器人的最大收入来源，这个项目的收入占整体收入的57.3%，而且提供的平均价格是市场平均价格的80%

我们可以通过第一顾客看到那个业务的本质

企业在其招股书中也提到了单一顾客的依赖风险。 据9日的机器人介绍，如果未来与小米集团的商业合作恶化，小米集团自身的经营稳定性、经营战略发生变化，企业不再购买，也有可能对企业的经营业绩产生巨大的不利影响。

从自主企业品牌流通来看，网上收益所占比例从此前的40%下降到15%，网上企业品牌流通依然不到3%。 根据业界相关人士的评论，9号机器人像代理公司，最大的代理顾客是小米，其次是国际大顾客的定制生产，最后是自主企业品牌的生产。

据知情人士透露，9号机器人对外宣布的最先进的研发技术很可能被收购了。 股东招聘书从来没有发表收购领域的领导人，但投资者的评价很重要。 9号机器人是79年和80年出生的2名北航毕业生于年设立的，据说是从年开始创业的。 在那之前这个领域已经存在了。 行头的创始人是塞格威( segway )，是海外企业，塞格威创立于1999年，拥有世界上最好的研发技术，领域的核心专利达400多项。 年，9号机器人收购了赛格，获得了专利、技术、企业品牌和欧美销售互联网。

第一表现在两个方面

1.9号机器人的技术是否是第一个通过收购获得的，直到被收购者的研究开发团队现在的保留情况，9号机器人自身是否有持续开发新产品的能力，这对于评价企业的投资价值很重要。

你收购花了多少钱？ 与企业的预期评价值208亿的差距是多少？ 如果只有208亿零头，企业说不是把a股股东割为韭菜的原因。

综合来说: 9号机器人主要经营产品的衡车离机器人有一定的跨度，不排除收购带来的跨境实现。 但是，从单纯的账簿和投入来看，因为有领域、市场和技术的风险，所以很明显要慎重地选择。

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