【热门】箭在弦上：科创板首场审议会议来了 关注八大看点

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在a股市场，科创板的推进速度可以说是“前所未有”。

5月27日，根据上海证券交易所公告，最初的审议会将于6月5日召开。 这是科学创板上市委员会的出道，这个距离在提出科学创板成立不到7个月。

根据安排，科创板的发行上市审查经过受理、审查咨询、市委审议、证监会注册、发行上市等5个环节，现在3家企业已经去市委审议，离发行上市只有两步远。

市委的审议马上公开市委的审议结果和现场咨询问题，如果审议合格，就需要在证监会登记，根据规定，证监会的登记将在20个工作日内完成，但业界人士预计在一周内完成登记程序。 履行登记程序后，科创公司即将上市。

看点1 :第一张科创板上出现了公司的名单。

去年11月初科创板首次提出以来，市场对其一举一动都很关注。

5月27日，根据上海证券交易所公告，科学创板市委于6月5日召开了2019年第一次审议会，审议了苏州天准科学技术、安集微电子科学技术、深圳微核生物科学技术三家企业的最初申请。

看点2 :背后的上市企业有它们

看点3:5名上市委员首次登场审议

根据上海证券交易所的公告，下周三参加的上市委员分别是陈瑛明、周芊、陈春艳、郭霹雳、祝小兰。

看看这五个考官的简历

陈瑛明，男，1964年2月，上海市瑛明律师事务所首席合作伙伴

周芊，女，1977年12月，浙江证券监督局机构监督管理处调查员

陈春艳，女，1971年4月，基金业协会秘书长

郭霹雳，男，1975年8月，北京大学法学院党委书记，副院长，教授

祝兰，女，1971年2月，德勤华永会计师事务所合伙人。

根据《上海证券交易所科创板股票上市委员会管理办法》，科创板市委参与科创板股票发行上市审查业务，其职责包括审议上海证券交易所发行上市审查机构提交的审查报告和发行上市申请书类。 发行人不受理提出异议的上海证券交易所，结束审查决定复审的上海证券交易所就发行上市审查业务提供咨询的上海证券交易所规定的其他职责。

第一届科学创板市委由38名委员组成，委员来自会计师事务所、律师事务所、高校、市场机构、证监会系统相关机构。 审议会每次有5名委员参加，法律、会计专家各1名。

看点4 :市委会议审查什么，怎么开？

市委审议会召开前，参会委员会制作实务原稿，列举应咨询发行人的问题。 市委审议会的第一个议题包括评委的报告审查报告和初步审查意见、委员的发表意见、委员讨论形成协商意见等第一个环节。 市委审议会议可以根据情况要求发行人和推荐人现场咨询。

上市委员会首先讨论“审查什么”，看以下三个方面。

1、审查公司是否满足发行条件、上市条件和报道披露要求，首先由交易所审查机构承担主体责任，提出初步审查意见，提出第一道关口。

2、市委首先需要审议交易所审查机构提交的审查报告和初步审查意见，要点是审查机构审查中是否有重大遗漏，发行人及中介机构的回答是否充分，审查机构初步意见的形成过程和评价依据合理

3、在交易所审查报告和初步审查意见的审议中，参与审查的市委委员还审查募集证明书等新闻公开文件，咨询发行人和中介机构，提出了需要提交市委会议讨论的问题，但对发行人的新闻公开文件不必要

据第一财经报道，成为市委的作用从“裁判员”变成了“关口”，市场也应该随之改变观念，通过的公司不一定是监督管理审查中背书的“好公司”。 特别是审查的标准、过程、结果全面公开后，监督管理审查的自由裁量空之间将大幅压缩，多重审查的案例将减少。 关于公司的实质性评价，越来越多的是交给推荐者、投资者等市场主体。

市委会议采取协商的形式，同意或不同意发行发售的审议意见。 具体包括三个具体的审议意见。 同意各自发售。 同意发售，但不同意要求发行者补充披露相关新闻，或要求推荐者、证券服务机构补充审计的发售。

市委会议后，上交所结合市委的审议意见，发出同意发售或中止发售的最终决定。 关于同意发售的决定，不同意按照程序向证监会履行发行登记程序的发售决定的，按规定结束发售审查程序。

看点5 :用少数服从多数

在科创板发审制度中，合议制在市场上略为人所知。 具体来说，在科学创板市委审查会议上，参会委员可以发表意见进行讨论，最终召集会议的委员总结，少数服从几乎形成审议意见。

有市场的人对此表示，在以往的投票制和实质性审查的审查制度下，在会议上提出比较公司的部分问题时，有时会出现“多数服从少数”的局面。 在合议制下，根据重要性进行大体提问和讨论，少数服从多数者大体符合登记制的改革精神。

看点6:7月中旬或迎接第一家卡企业

资深研究者王跃认为，在科学创板注册制审查体系下，“上”不再是决定公司上市生死的唯一时刻，后续的询价环节更重要。 让市场选择上市企业，通过审计选择上市企业的重大转变从科创板开始。 以后，在率这个核准制中特别在意的数据，在注册制中逐渐被淡化。

王跃预计，根据法定时间推算，5月27日将向市委发出通知，6月末开门在理论上是不可能的。 因此，科创板上市是在7月份。

很多已经完成了两个或三个问题的企业应该赶上第一张集体卡。 每天从3家公司到5家公司的最快速度，6月14日前以上的企业可以挂牌第一张集体卡，第一张集体卡的时间预计在7月12日前后。 因此，王跃建议慎重考虑哪些时间取决于以后的企业是否引入战术投资者的相关事项。

看点7 :第二批五只科创板基金获得批准

第一届科创板基金批准一个月后，第二届科创板基金终于取得了“准生证”。

5月27日，鹏华、广发、富国、华安、万家等5家基金企业报告的科学创主题3年封闭运营灵活配置混合型证券投资基金正式批准的消息传来，5个基金有封闭3年的运营期，可以参与战术销售。

以上五个基金都是在2月27日向证监会提交资料，直到正式批准为止的三个月。 前7个科创板基金都在批准后一周内迅速完成发行，最初的吸收金超过1000亿元，实施比例销售，最低销售比例只有3.6%。

第一批中只有一只工银瑞信科技创新三年封闭基金，第二批科创板基金都有封闭三年封闭运营期，都意味着科创板公募基金符合参与战术销售的条件。

根据上海证券交易所发布的《科创板股票发行和承销业务指导》，参与战术销售的投资者有六种，其中一种是“以公开招募方法设立，第一种投资战略包括以投资战术出售股票、以关闭方法运营的证券投资基金”。

因此，目前公募基金符合科学创板战术销售条件的有工银瑞信、鹏华、广发、富国、华安、万家等6个科学创题的3年封闭基金，以及年发行的华夏、招商、易方达、南方、汇丰、嘉实等6个战术销售基金

华基金稳定利润投资部社长姜山认为，公募机构发行3年封闭产品可能基于两种想法:第一是战术销售水平的要求，参与战术销售的公募基金有一定期限的要求。 其次，从历史角度来看，三年封闭产品比时间更能长期体现给投资者带来正面利益的影响。

看点8 :已受理111家公司

到目前为止，科创板受理公司达到111家，第三家咨询回答开始，4家申报公司中止了审查，已经有1家推荐机构被警告。

从公司的注册地址来看，来自北京的公司数量最多，共计25家，其次是江苏省的公司，19家。注册地址在上海的公司数量是17家。 注册地是广东的公司数是15家。

关于推荐机构，“三中一华”一共被分配了超过4成的申报项目，中信建投在16个项目(其中1家公司共同推荐)中居首位。 中信证券11项，中金企业，华泰联合证券各9项，其中华泰联合有1个共同推荐项目。

( wind综合证券公司中国、第一财经、证券时报等)

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