【热门】巫师！踢爆金融炼金术

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冷战结束浪费的数学家和物理学家，常青藤大学毕业的精英们聚集在华尔街，他们的会晤在虚拟财富上安装科技梦想的翅膀，让财富飞得更远，设计多，派生工具纷繁，设计者自己也混乱 华尔街声称这些大金融机构可以将风险转移到全球范围，因此对单一投资者来说，这样的风险几乎可以忽略不计。 但是，分散风险是指，在整个系统发生问题时带来的是这场金融海啸！ mbs、cdo、cds……网易财经解开华尔街巫师的金融炼金术！

在华尔街，衍生产品相关的人被称为quant——金融巫师

魔术和魔术的区别是，每个人都知道魔术是假的，但那是看不见的。 信徒们相信魔术，但那是假的。

有很多信徒的华尔街巫师们从精巧的数学模型中推出了一系列金融衍生品。 ars (利率证券)、mbs (抵押贷款支持证券)、cdo (担保债务债券)、cds (违反信用)这些简单的英语事件的母亲就像巫师们的咒语，人们相信华尔街的繁荣是永恒的，但现在被用于人类贪婪的咒语

曾经相当于成功者的华尔街富豪们现在也同样受到谴责，什么愤怒的纳税人在网上留言:应该把这些混蛋挂在肉市场的钩子上展示！

在这里，网易财经特别记录了他们巫师们的故事，让后世人反省...

次级贷款爆发的前一年，伟大的经济学家、预言家、魔术师、格林斯潘以鼓掌收场，但面对华尔街的粗野，格林斯潘这个历史上最有权力的巫师依然受到人们的折磨。

作为联邦储备系统的看守人，格林斯潘有最强的巫术——变钱术。

所谓金钱变化术，是格林斯潘下令降低联邦储备系统利率，从美国开始全世界的利率根据这个变化而变化，在货币乘数和金融机构的杠杆作用下，全世界很快发现自己的钱“变多了”。 而且牛因为联邦储备系统是唯一不需要向国会收取年度财政经费的政府机构，所以未经任何人许可就可以做出决定。 难怪人们把这种有威力的“巫术”称为“经济沙皇”。

格林斯潘使用换钱技术最典型的例子发生在2001年。 应对“911事件”和科技股泡沫经济崩溃，从2001年9月开始，绿色跨度连续11次降息，创下1981年以来“最激烈的降息轮回”记录。 到2003年6月联邦基准利率下降到近50年最低点的1%。

格林斯潘的这种“变钱术”促使美国家庭增加购买住房和负债的支出。 低利率促进了房地产业的持续繁荣，因此美国人不在乎持续增加的债务负担。 为了让更多的人借钱，美国还放宽了放贷标准，次级贷款发行量上升，这样的低利率环境给美国引起了新的投机热潮，联邦储备系统最后不得不提高利率打破泡沫。 美国次贷危机来自这里。

更恶毒的是，格林斯潘是金融衍生品的有力支持者，感谢他1998年与财政部长鲁宾的努力，国会永久废除了商品期货交易委员会对金融衍生品的监督管理权。 他在2004年的演讲中认为华尔街利用了金融衍生品和其他机构的“淡化”风险。 实际上，金融衍生工具是“零和博奕”，只是微观地降低了风险，宏观上从风险规避者向风险中立者和风险偏好者转移风险，即使用新的方法重新组合，金融体系整体的风险也不会减少。

《石油危机》作者威廉·恩多毫不客气地评论说，“第二次债务或垃圾抵押债券证券化是格林斯潘留下的最高遗产”，第二次贷款危机是格林斯潘头上的“耻辱王冠”。

石成金不是神话，华尔街的精英们擅长于发色不足的“把原材料变成抢劫品”。 巴菲特认为:“只要衍生品合同没有担保和保证，最终的价值就会被交易对方的信用所左右……衍生品合同的范围是人的(可能是疯子)想象力的极限。” 用我们熟悉的老话，就是“人有多大胆，地有多生产”。 以下是华尔街投行发挥金术的两个例子

第一个例子:墨西哥政府邀请投票作为比索债券的承兑人，为了获得高评价(通常，墨西哥美元债券的评价比墨西哥比索债券的评价低得多。 比索由墨西哥政府直接发行，美元对墨西哥政府来说是“稀有”，墨西哥政府偿还美元的能力低于偿还比索的能力)，投票是以下三首曲子“点石为金”。 第一，可以设立百慕大第二，企业与银行签订掉期合同，将美元兑换成比索第三，发行这家企业的债券。 三首歌最重要的结果是，新发债券和墨西哥比索债券是同样的评级，墨西哥政府只支付比较低的利息，其本质是墨西哥美元债券(风险很大)。 。

第二个例子:雷曼兄弟通过“炼金术”提高债券的评级。 80年代美国的“第三世界债券(别名“垃圾债务”)危机”后，财政部长布拉迪混合了无人问津的垃圾债务和美国债券，重新包装了买家。 但是结果不成功，这个债券的销售依然不兴旺。 但投资银行家们通过“创新”完成了布拉迪做不到的事件:该债券的本金由美国政府支持，为aaa级，但利息由债券发行国支付，等级较低。 雷曼兄弟将这种“精神分裂”债券纳入信托企业，以高利率发行债券，可以说服标杆给予aaa水平的评价。 “这种合并就像烤蛋糕，就像在劣质蛋糕上撒上纯巧克力糖粉。 巧克力糖果可以说服评级机构把劣质的蛋糕说成巧克力蛋糕”。

===金融模型师范是详细了解华尔街的“金融核弹”(最新博客拆除)

的最有力助手:评级企业

曾经，获得三个评级机构的“aaa”级高级cdo迫使机构投资者们收购，次贷危机后一切都发生了变化，评级机构开始受到质疑。 错误的数据假设、缓慢的信用等级更新带来了误差很大的评级结果。 此外，多个评级机构对“违约率”这一住房贷款的重要数据采用了2001年至2003年低利率环境下的历史数据。
阴谋论越来越盛行——投票是评级机构的“温饱父母”，是与评级产品发行者的好处共同体的性质，评级不中立。 由此，评级机构无愧于最高助手的称号。

最有力的支持:保险公司

大胆销售cdo的一个重要理由是市场上有很多将cds作为cdo销售的风险。 最近在美国政府花费850亿美元后，378亿美元的aig是cds市场的重量级玩家。
保险机构敢为这些衍生品提供保险。 首先，这些产品对各机构来说是表外业务，因为没有资本限制。 没有制约的结果，市场很快就大量制造出了类似的产品，也积累了很高的风险。 如果该产品的实际违约率超过保险企业自身资本金承受的风险，将面临破产结果。
金融界的有力保险企业们绝对是投票者们最有力的支持者。

最“反骨”助手:对冲基金

华尔街的大街和巷子里隐藏着高杠杆的采用和缺乏透明度的对冲基金。 对冲基金总是喜欢尝试新的金融工具，所以在经济景气的时候，可以从对冲基金交易中赚取高额手续费的投资自然发明了新的工具，卖给了对冲基金们。
景气好的朋友，一到次级贷款危机就容易反目。 既然一切都走向钱，难怪雷曼兄弟出事时，对冲基金交易员在市场上抛售空雷门的股票，散布谣言，雷曼的顾客提取自己账户的保证金。 雷门ceo在雷曼股价暴跌时，要求监管层阻止对冲基金的销售空。 另外，他亲自给华尔街的其他企业高管打电话，称之为“停止雷曼的诋毁”。

最愚蠢的助手:二级贷款者

美国一位顾客说，几年前贷款时，她只能向贷款人支付每月700美元。 贷款人建议退休人员每月筹集800美元。 她得到贷款，不知道月薪会上升。 “后来，我知道我每月要付1000美元。 ”。 。
面对有自己房子的人，房价会上涨，第一年只是支付利息等诱惑，普通人不怎么感动。 特别是买不起房子的人。 由于信用记录不好，他们必须支付10%到12%的利息，高额的利息分为抵押贷款企业、投票和次贷衍生品的购买者。 房价上涨的时候，大家都在赚钱房地产崩溃的时候，那些不能还钱的人不得不放弃他们的房子。

关于这次破产，伯克利银行记得是中国收购的。 否则，有人这么有钱，有这么有钱的人吗？ 看德国银行在追究汇款责任呢。

对于这次破产，我想说:沙发

对于这次破产，我想说:偷鸡不能腐蚀大米

对于这次破产，我想说:奇怪，损失这么大吗？ ？ ？ 影响甚微？ ？ ？ ？ ？ 股东一个国家一个散户！ ！ ！ 散户损失是多少？ ？ ？ ？ 是散户人民！ ！ 人民损失了！ ！ ！

对于这次破产，我想说:损失那么多，但高管的待遇令人佩服，他们承担了什么责任？

对于这次破产，我想说:损失那么多，但高管的待遇令人佩服，他们承担了什么责任？

关于这次破产，我想说“应该公开问责”，谁决定买美国鬼子的债券？ ！ 有人应该承担这个责任，金融危机什么的不难说。

关于这次破产，我想说:美国为了为不承担自己责任的行为付出代价，美国衰退了一百年，漏洞不断地远离金融界

对于这次破产，我想说:去是……无语

对于这次破产，我想说“为什么会变成这样”。

对于这次破产，我想说:这是傻b吧？ 精英？

关于这次破产，我想说。 关于这次破产，我想说。 美国这次是个大陷阱，世界必须为美埋钱。 美国用心这么明显，你不知道中国为什么要买这么多债券吗？

关于这次破产，我想说“我想知道”。

关于这次破产，我想说: eeeeeeee

关于这次破产，我想说。 你最好还是在a股市场的大牛市圈钱。 财大气粗，损失几百亿人民币只是九牛一毛。 总之，是我的。 损失很小。

关于这次破产，我想说:美国国家最好破产

对于这次破产，我想说“影响力”

对于这次破产，我的企业快不行了。 已经连续三个月亏损，招商银行房贷17万，每月供应4千，很难啊。 我不能申请延期。 一切都快崩溃了。 国家大量的钱在海外是重大的投资损失，大多是人民税收剥削的东西，生命只有一次，珍惜，但活在中国的这个地方。

对于这次破产，我想说:中国的基本面没问题吗？ ？ ？ 呵呵，法制不能人制！ ！

最终吃了哪个“法国牛排”，还是投票者们？