【热门】三联商社:高价拍卖意味着什么?

本篇文章2140字，读完约5分钟

【编者按】三联商社2700万股的股权以19.9元/股的天价被国美曲线拍下，这比停牌前的收盘价整整高出了105.6%。消息一出，股吧中的氛围相当乐观，不少网友期待着股价复牌之后暴涨。与此针对的是，券商的看法却相对谨慎，国泰君安仅仅将目标价提高到10.6元。不过可以肯定的是，三联商社已注定要成为 绯闻主角 。

在2月14日上午举行的三联商社(600898)股权拍卖会上，三联集团持有的三联商社2700万股权以每股高达19.9元的价钱，合计5.373亿元被一神秘买家拍得。这一成交价较三联商社2月13日收盘价高出105.6％。 【详细阅览】

在三联商社股权拍卖日之前，国美已同龙脊岛及山东建邦集团达成关联协议，由龙脊岛出面竞拍三联商社股权，国美则扮演“幕后买家”的角色。之后，国美则办理了对龙脊岛的关联股权变更手续，将龙脊岛收编旗下。而由龙脊岛出面交纳的5.37亿元股权转让款，实际上都是由幕后买家国美所出。 【详细阅览】

有证券拆析师告诉记者，不排除国美借三联商社的壳回归a股，不过，借壳需要处理相关交易等方面问题，会非常多而杂。此外，企业历史遗留问题，几大股东之间的磨合等都是需要考虑的因素。首要存在的问题有：一是任何一家企业都会存在遗留问题，其解决价钱往往很高；二是几大股东之间持股量接近，存在治理困难；三是其他股东是否会积极配合国美运作，存在协同难度；四是国美现金流比较充足，企业在香港上市，如需融资可使用发行a股方法，相对价钱较低。总之，国美借壳将付出更高价钱。

本次拍卖后国美可控制总股本的10.67%左右。三联集团所持三联商社股份将降为2278万股，约占9.04%，前者比后者仅仅高出1.63%左右，距成为上市企业的绝对控制人尚有一定的股权距离。按照黄光裕以往的作风，国美一旦出手势必要得到三联商社的控股权。 有业内人士表示，国美希望能够进一步增持股份，以强化国美的控股地位。 [中策]国美留渠道卖壳

国美真正看好的是三联多年来在山东培育的销售网点、互联网渠道及具特点的企业品牌影响很大，并拒他人于门外。与作为壳资源的上市企业相比，国美的有趣点更集中在三联的渠道上。拆析师表示，国美可以把渠道等资产卖掉转出，然后再把净壳重新拍卖，国美只带渠道抽身。三联集团可能会再把壳拿回来，重新注入三联集团的地产等其他业务。也有消息称，山东建邦集团接壳的可能性较大，这也是国美与建邦集团之间达成的意向之一。

虽然企业近几年的经营业绩较差，但是三联商社的渠道和企业品牌价值仍然比较可观，毕竟重建这130家门店所需要的时间时间长和价钱较大，虽然店面整合需要时间和管理价钱，而在领域竞争如此激烈的时间段，哪一个龙头公司能够拿到这些互联网资源，在领域内地位将获得巩固。 【详细阅览】

收购者如果为领域内公司，则涉及到同业竞争，长远看牵扯到重组整合问题，这对于企业长远快速发展来看应该是有利之举，毕竟背靠大树好乘凉。依赖企业现在的快速发展能力，被领域淘汰的可能性很大；但是如果有领域内龙头公司统一管理，重整采购物流体系，依赖企业在山东省内的渠道和企业品牌特点，有可能重新振作快速发展。 【详细阅览】

三联股权被高价拍卖也从另一个立场证明了地区性零售商在互联网门店和供应商资源方面的潜在价值，而这种价值在a股财务投资者眼中显然是被严重低估的，因为此该事情或许提醒我们该换个立场来看零售商的真正价值，特别是中国连锁零售的价值：互联网特点、渠道资源、现金流价值和企业品牌资源，这些价值不该仅仅用一个简单的pe来进行充分的定义。【详细阅览】

你有什么问题要问上市企业董秘的？网易财经来帮你。请在下面跟帖，提交你兴致趣的上市企业问题，我们将会收集网友问题，并电话连线该上市企业董秘，为你解答问题；如果董秘拒绝回答，我们会联系关联的证券拆析师为你解读。

【网友】董秘天天问这个栏目立意很好,但局限性也很大,它往往成了上市企业为自己开脱的平台.董秘可用一句话就回复了,不想说的、不能回答的，就说“这不是我们的意思，是企业管理层的意思”。建议改为上市企业天天问，这样就可不使这样的情况，也一再了贵栏目为广大平民投资者说话的宗旨。

【网友samson9957】000048 *st康达复牌有没有预期？企业卖地造成企业盈利是否只是机构传出的忽悠新闻？

【网友218.107.55.*】陈国鹰和隋榕华都承诺，在其任职期间，每年转让的股份不得超过其所持有本企业股份总数的25%，离职半年内不转让其持有的本企业股票。但企业最近公布的这条消息“自2007年12月26日开盘至2007年12月28日收盘,国脉科技第四大股东隋榕华先生(企业董事兼总经理)通过深圳证券交易所挂牌出售企业股份1,826,825股,占企业股份总额的1.37%,卖出股票均价47.24元/股.隋榕华仍持有企业股份5,480,475股,占企业股本总额的4.11%,低于股份总额的5%.”1,826,825股针对5,480,475股，其减比例值好像远超过了25%吧，何况自公布到现在也没有一年呢，请给出一个合理答复。

【网友218.107.55.*】请问08年一月起税制改革，划一了内外资公司的所得税比率。对提高企业08年业绩有帮助吗，提高幅度怎么？