【加权平均每股收益、加权净资产收益率有望达　…】

本篇文章2653字，读完约7分钟

2004年全年业绩增长2成以上 西南证券张刚 上海深二市上市企业完成了年报披露的预约业务 中国证监会进一步完善新的年报披露制度，并增加了证明、委托资产管理情况等复印件 上海市第一家发表年报的上市企业是2005年1月12日的恒丰纸业，深市是1月18日的名流置业，中小企业板块是1月25日的宇宙电器，t族是1月13日的ST信联 从去年第三季度的业绩状况来看，第三季度的加权平均每股利润、加权平均每股净资产、加权平均净资产收益率分别为0.21元、2.65元、8.01%，高于去年同期的0.16元、2.62元、6.19% 那么，2004年全年的业绩增长会继续下降吗？ 以下，从上市企业中的创业者、损失者、预测全年业绩的企业进行分析，评价2004年的上市企业整体业绩 一、创利大师 从去年第三季度的净利润排行榜中，为净利润额最高的前20位上市公司净利润额之和，占上市公司净利润总额的44.87% 这20家上市企业也集中在领域分布，包括4家钢铁、4家石化、3家银领域、2家电力、2家汽车、2家交通运输、1家煤炭、1家新闻技术和1家金属制品 其中中国石化、扬子石化、ST吉化、上海石化4家石化类上市企业净利润之和，占上市企业净利润总额的21.04% 宝钢股份、马钢股份、武钢股份、鞍钢新轧制4家钢铁类上市企业净利润之和占8.75% 民生银行、浦发银行、招商银行3家银行上市企业净利润之和占3.62% 钢铁、石化、银行领域的运行周期和业绩状况将对沪深上市企业整体业绩水平产生很大影响 这20家公司中，长安汽车、华能国际第三季度净利润同比下降，长江电力除无比较数据外，其余企业均实现增长，50%以上增长率为11家。 被去除的长江电力与今年上半年相比，增幅提高的有9家，其中石化3家、钢铁3家(具体参照表1 )。 20家公司中10家利润巨头净利润的增长率下降，抑制投资过热的宏观调控显示出显著的效果，但石化、钢铁业绩的增长率有加速的趋势 根据迄今为止的业绩预测，20家上市企业中，预计全年业绩比上年大幅增加的只有集中集团、ST吉化、扬子石化、武钢股份有限公司、上海机场、冀州煤业6家公司。 上海石化、中国石化、中海快速发展、马钢股份、招商银行5家企业去年第三季度增加50%以上的企业，全年业绩预计不会大幅增加 由此可知，与上半年相比，这20家上市公司上半年第三季度净利润增长率下降一半，上半年第三季度业绩大幅增加的企业也只维持了一半左右的全年业绩高增长率。 其中第一，银行、部分钢铁和石化领域上市企业净利润增长放缓 第四季度国际石油价格下跌和国内石油短缺状况得到缓解，成品油出厂价格下降，石油化学类上市公司业绩增长率继续下降 因此，结论是20家创业者对上市公司整体业绩增长率的贡献度将在一定程度上下降 二、亏损巨头 沪深二市上市企业前三季度亏损158家，占上市企业总数的11.47% 赤字额最高的前20名上市企业的赤字额之和，占公布年报损失的上市企业损失总额的58.53% 这20家上市企业的领域分布状况为:化学工业4家、汽车3家、食品饮料3家、新闻技术2家、造纸印刷2家、综合2家、非金属2家、机械1家、纺织品服装1家 其中4家化工类上市企业赤字额之和占上市企业损失总额的8.28%，3家汽车类企业占8.45%3家食品饮料企业占12.83% 这几个化工、汽车、食品饮料类上市企业的糟糕经营状况对沪深上市企业整体业绩水平似乎有很大的牵引力 ST企业有6家，其中ST龙洗，ST吉纸有退市风险 另外，20家企业中天山股份、ST屯河、合金投资属于德隆系 在这20家上市公司中，ST吉纸的赤字额比上年减少，此外其余企业的净利润减少幅度在50%以上 与去年上半年相比，赤字幅度减少的有11家，但赤字额减少的只有3家 这三家公司与其他企业相比赤字额很小 前三季度和半年赤字额之差前十名的损失大户 (参照表2 ) 从目前为止的业绩预告中，除去20家上市企业中莲花未进领域的业绩预测，其余企业预计年损失 最初的损失预计是泰丰、嘉瑞新材料、合金投资、ST重实、天山股份、飞彩股份、国光瓷器业、金杯汽车、ST大江、实达集团、ST屯河共计11家企业，持续损失的是ST托普、兰宝新闻、天然碱、ST吉纸、天 其中ST吉纸、ST龙洗暂停的风险很大 由此可知，这20家上市公司与季度相比只减少了3家公司的赤字额，而且3家公司的赤字额很小，对上市公司整体业绩改善没有什么贡献 20家巨额亏损企业几乎都在年报中持续亏损，莲藕的味精现在没有亏损的希望 因此，20家亏损大型企业仍将继续拉动上市公司的整体业绩，亏损额的增大会带来负面影响 三、预测年业绩的企业 目前，沪深两市有409家上市企业预测了2003年的年业绩 其中首次出现赤字的有64家，继续出现赤字的有46家，出现赤字的有15家，业绩大幅下降的有31家，业绩大幅增长的有142家，下降的有14家，增长的有21家，出现赤字的有64家，业绩明显。 从2004年前第三季度的业绩来看，最初预计赤字的64家上市公司中，前三季度受益的有8家，至少合计赤字额增加了10325.89万元 消除赤字的64家上市公司中，预计54家已经在前三季度盈利，如果剩下的10家企业确实能消除赤字，至少将减少共计14066.06万元的赤字。 在预计业绩大幅增加的142家上市公司中，120家公司已经在第三季度净利润增长率为50%以上，8家中小企业板块的企业与去年同期相比没有增长率，只有阳光股份1家第三季度的净利润与去年同期相比为59 ) 在预期业绩大幅下降的31家上市公司中，22家公司去年第三季度净利润减少幅度在50%以上，只有张家界、深赛格、天发石油第三季度净利润同比增加，给整体带来的损失约1亿多 在预期业绩会有一定下降的14家公司中，只有宏观源证券、正虹科技第三季度的净利润与去年同期相比增加，增加损失约为1300万元 在21家预期业绩一定增长的公司中，只有金宇车城第三季度的净利润比去年同期减少，形成的新利润预计不到600万元 在预测全年业绩的企业中，只有赤字企业为部分新利润做出了贡献，但考虑到最初的损失和业绩预计会大幅下降的企业等，赤字额有一定的增加 综合来看，上市公司中，创利大师的业绩增长率会下降，但亏损大师的赤字额会增加，对全年业绩预测的企业也会对整体业绩产生负面影响 因此，预计2004年上市公司业绩增长率比上三季度下降，加权平均每股利润，加权净资产收益率预计达到0.23元和8.68%。 (参照表3 )