【新华基金王滨：固收类基金怎么投资】

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7月1日上午，新华基金固定利益平衡投资部总监王滨宣布，参加网易财经《聚焦世界金融市场大震荡》直播时，投资者在进行债市投资时可以无视短期变动，着眼于长期利益。 将来的投资者建议根据自己的风险优先级和收益优先级选择投资方向，根据中低风险的固定资产进行配置。

对债市的投资可以无视短期变动期待长期收益

王滨表示，在利率水平下降的过程中，债券基金在投资资产中所占的比例不断提高，近年来投资者投资基金中货币基金和股票型基金是最重要的。 债券基金的风险和收益区间位于股票基金和货币基金的中间。

从去年到现在，中短期基金和普通负债基金表现得比较好，但4月末5月初出现了变动，纯负债类基金与股票基金相比收益来源不同，纯债务类基金的收益来源丰富，主要是投资的红利收入和资本收益、杠杆、骑乘收益等 这次大幅度变动的是资本收益获得部分，王滨认为固收类基金，特别是纯债务类基金短期变动并不可怕，长期持有往往会获得超额收益。

今年以来，无论债市、股票市场、海外市场还是大宗商品市场，最大的干扰因素都是疫情，不仅影响到金融市场，还影响到日常生活的方方面面。 这种情况下，资本市场变动非常大，债市本身的定位是中低风险市场，在疫情等负面因素的干扰下，债券资产比其他种类的资产相对优势，从1月到4月，整个债市在绝对收益率相对低的情况下又走出了大牛市。 因为美国联邦存款、欧洲中央银行和中国中央银行受疫情影响，以积极的姿态释放流动性，产生相应的负面影响，对债市流动性的反应最直接。

王滨认为，经过1、2个月的大幅度调整，债市调整最大阶段已经过去，将来的基本面在逐渐恢复的状态下，投资者在4月、5月、6月进行的净债务基金投资出现赤字，但有一定的时间净利润率可以慢慢恢复。 与以前传下来的银行理财相比，固收类基金最大的问题是净利润有变动，但变动不一定意味着损失，长期来看投资者不必过度担心。 对固定收益基金造成永久损失的可能性是什么？ 基金投资了适当的信用债券，信用债券可能会承担信用风险。 在这种情况下，如果投资的债券违反合同，粗略的比率将是净利润的相对永久损失。

后市怎么投资？ 从外部环境来看，全球经济是一个缓慢复苏的过程，中国是非常领先恢复正常状态的经济体，外部主要发达经济体正在积极重新生产。 对债市来说，货币政策还是比较中性和宽松的状态。 经济经历了许多负面影响，增长中枢在疫情之前很难恢复，因此从中长期的角度来看，后续债市依然有利，货币政策明显收紧，高于未来的利益风险。

根据风险优先级制定资产配置战略 资本市场包括很大的机会。

王滨认为，投资者必须测量自己的风险承担能力、自己预期的收益和持有的金融资产的期限。 大部分个人投资者是中低风险优先的投资者，以固收类投资为主，是对净变动敏感、焦虑的投资者，王滨先生以投资货币基金产品为主，风险优先高、预期收益高的情况下，以投资股票基金为主。 因为金融资产风险最小，收益最高。

王滨还提出了持有基金的建议:从持有期来说，频繁赎回基金可能得不到非常好的收益，所以希望投资者平心而论，中期或长期持有可以接受的变动范围区间。 因为大部分基金管理者内心深处最强烈的愿望是给所有者理想的利益。

在现在的大环境下，从世界范围来看，中国是最好的经济体，资本市场今年以来股市和债市表现都非常好，站在大时代的背景下，未来的世界资金无论是内外资金环境、内外利差环境还是内外公司都比较，中国国内的各种资产非常有魅力 所以，我说整个资本市场有非常大的机会，我希望无视短期的变动，关注中长期的投资价值。

投资范围比股票市场大的 投资者可以将债市作为第一投资配置

王滨表示，债市在比股票市场稍大的范围内，债券投资品种越来越多，投资必须识别自己的风险允许能力和预期收益偏好。 债券定位建议以中低风险为主，不要进行明显偏离目前广域利率中枢的投资，否则风险收益比会不匹配。

如何建立债券和股票投资？ 从资产配置的角度来看，王滨还是以中低风险的债券投资为主，股票投资在资产配置中处于强化状态，债券和股票本身具有相应的翘板效应，有一定的对冲效果，在股票市场上，机构投资者对高质量领导者的筛选和把握更加正确

总体来说，债券本身的定位是中低风险，投资者必须在这种定位下积极投资，但债券依然是以机构投资者为中心的市场，特别是银行间市场，个人投资者最好通过机构投资者参与市场。