【重磅！资管业大事情 非标资产认定标准确定】

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标准化，非标准化债权类资产没有详细定义的日子结束了！

为了规范金融机构理财产品投资，加强投资者保护，促进直接融资健康快速发展，比较有效地防范金融风险，人民银行与银行保监会、证监会、外汇局合作《标准化债权类资产认定规则(征求意见稿)》(以下

监督管理相关人士表示，人民银行从市场的角度客观看待标准负债资产和非标准资产的利益和缺点，不是强制转换为非标准资产，而是将投资标准负债资产的主动权交给市场机构。

此人强调，认定规则细分了资本管理新规则指导意见关于标准债务资产的5项要求和相关认定标准，没有制造进一步紧缩的期待，也没有缓解监管要求，对市场的影响相对较小。

这个规则的出台，在解决非标准资产难以进入表中、难以连接的问题的同时，非标准资产的规范将迅速发展，有望给市场带来灵活性。

要点:

标准化资产的认定标准

认定规则中的“标准化债权类资产”是指依法发行的债券、资产支持证券等固定收益证券，包括国债、中央银行票据、地方政府债券、政府支持机构债券、金融债券、非金融公司债务融资工具、企业债券、国际机构债券、同行存款

然后，认定规则细化了关于标准债务资产的5个要求和相关认定标准。 根据规则，其他债权类资产被认定为标准化债权类资产时，应具备以下条件。

1 .等分化，可交易。 簿记建设或招标方法是非公开发行，发行和存续期间为2人以上的合格投资者，以面值或其整数倍为最小交易单位，具有标准化的交易合同。

2 .报道充分。 投资者和发行者在发行文件中约定新闻披露方法、复印件、频率等具体安排，新闻披露责任主体确保新闻披露的真实、准确、完善、及时。 发行文件中确定了发行者有义务提供现金和金融机构等偿还投资者，或通过破产隔离的基础资产产生的现金流偿还投资者，至少有发行金额、面额、发行价格或利率的明确方法、、

.集中登记，独立管理。 人民银行和金融监督管理部门认可的债市登记管理机关集中登记、独立管理。

4 .公平定价、流动性机制完整。 使用询价、双边报价、竞价中介等交易方法，市政府、销售商等积极提供市、评价等服务。 买卖双方优先根据历史成交价格或市机构、经销商的报价明确交易价格。 如果此资产没有历史成交价格或报价，可以参考其他第三方的估价。 提供评价服务的其他第三方评价机构具有完全的公司治理结构，比较有效地解决利益冲突，通过合理的质量管理手段确保评价质量，公开评价方法、评价流程，确保评价值透明。

5 .银行间市场、证券交易所市场等国务院同意设立的交易市场交易。 提供注册管理、清算结算等基础设施服务的机构已经纳入银行间、交易所债市基础设施调整监督管理，与层次秩序、有机互补、服务多元的基本债市其他基础设施协调合作，相关业务是债券和资产支持证券的统一规范

要点2 :

确定模糊地带的非标准资产范围是明确的

监督管理者表示，在发表资管新指导意见后，许多市场机构已经积极根据意见和相关监督管理的要求，调整了不规范的资产业务，如信托贷款、委托贷款、债权融资计划等非标准资产的规模。 经过金融监督管理部门及市场机构和充分的信息表达，认定规定将一点市场机构普遍关心的性质模糊的金融产品归类为非标准资产。

规则包括:银领域资产管理登记管理中心有限企业资产管理直接融资工具、银领域信用资产登记流动中心有限企业信用资产流动和收益权转让相同的产品、北京金融资产交易均为企业债权融资计划、中证机构间报价系统股份有限公司收益证书、上海保 及不符合本规则第二条所述条件的确定为单一企业提供债权融资的各种金融产品、非标准化债权类资产。

另外，不满足本规则第一条、第二条、第三条列举的条件的债权类资产是非标准化债权类资产。 但是，由存款(包括大宗存款单)、债券逆向回购、同业拆借等形成的资产除外。

要点3 :一些机构

可以提出标准化债权类资产认定申请

认定规则确定符合本规则第二条第五款所述相关要求的机构可以向人民银行提出标准化债权类资产认定申请。

监督管理者表示，在不妨碍正常融资的情况下，不改变市场标准，认定规则提供了标准债务资产认定的路径，消除了市场对非标准资产整理“一律化”的担忧和误读。

中央银行有关部门负责人认为，《认定规则》充分考虑标准债务资产认定的可操作性，以提供债权类资产登记管理、清算结算等基础设施服务的基础设施机构为申请主体，向人民银行提出标准债务资产认定申请，人民银行负责金融监督管理部门

要点4 :

确定过渡时期的安排

资管新规则指导意见确定，资管新规则过渡期对从发表意见之日到年底提前完成整改的机构给予适当的监督管理激励。

认定规则是，在本规则颁布前，金融监督管理部门非标准化债权类资产统计范围的资产在资产管理新指导意见的过渡期内，对非标准化债权类资产投资的资产管理新指导意见的期限匹配、限度管理、集中度管理、报道披露等监督管理要求 过渡期结束但在存续期间内的，按照有关规定妥善解决。

监督管理者表示，认定规则对库存的“本规则公布前不在金融监督管理部门非标准化债权类资产统计范围内的资产”，在资产管理新指导意见过渡期间免除关于非标准资产的监督管理要求，由金融机构根据自己的整改计划 另外，不属于债权类的资产(金融衍生品、权益类投资等)不在认定规则的范围内，不受影响。

也就是说，未纳入认定规则颁布前金融监督管理部门非标准资产统计的资产(所谓非标准)在过渡期内免除。

重点5 :交易市场和招标资产的认定

基础设施关系。

确实，银行间市场、证券交易所市场不仅仅是外汇交易中心、上海证券交易所、深交所等。

中央银行有关部门的负责人表示，在资管新指导意见中确定的五个具体条件中包括“银行间市场、证券交易所市场等国务院同意设立的交易市场交易”。 其中，交易市场是综合包容性的概念，是各种金融基础设施、参加者、金融产品工具等共同构成的集合。

具体来说，如果某种债权类资产被目标债券资产认定，提出申请的基础设施机构就成为银行间、交易所债市的有机组成部分，与债市的其他基础设施协调合作，相关业务需要遵循债市的法规。