【15家机构解读降准A股影响：有券商已看到3500点】

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我投降了！

9月6日，中国人民银行决定在2019年9月16日全面降低金融机构的存款准备金率0.5个百分点。 据推算，这次下调将释放长时间的资金约9000亿元。

历史上释放的流动性并不是直接进入股票市场，但金融机构经常将其视为利多a股的重要信号。

信息在第一时间聚集了15个机构的观点，机构一致认为，这次准短期利润的股票市场迅速发展，对降低准将利润的那些领域的板块，证券股受益最大，理由是准将利润对股票市场走牛有非常明显的促进作用 另外，银行股、基础建设股、地产股等也被认为是最有投资机会的。

前海开源基金首席经济学家杨德龙说，这次下降准是反周期调节措施，具有很强的对比性，有力地提高了市场信心，给现在的股票市场带来重大利益，有利于行情的进一步上涨。 “全年黄金期”的行情会越来越强吧。

“我们对短期a股市场很乐观，预计本轮行情还会继续。 ”。 国泰基金表示，有前途的领域包括流动性缓慢、利润高的证券公司、景气度提高、可持续发展的5g、计算机和新能源板(光伏发电、风电)以及领域有望见底恢复的汽车。

以下是机构的详细观点:

第一，投资摩根基金: 资金喜欢利润增长稳定、经济调整能力强的领域的领导者

下降准并不意味着大水漫灌的开始，房地产等领域的控制力依然很强，另外追加增加的定向下降准也体现了决策层促进经济转型，支持中小企业快速发展的决心。

在世界缓慢回归的背景下，中国未来的货币宽松空之间依然很大。 然后随着无社会风险收益率的下降权益资产的整体配置价值提高。 但是，龙头和非龙头之间、区域和区域之间的分化也继续深化，宏观经济增长持续受到压力，但在流动性界限缓和的背景下，资金防止利润增长稳定、经济调整能力强的区域和龙头股票，长期来看，我们依然

二、国泰基金:有利的证券公司、5g、电脑等板块

这次降格在整个市场的期待中，整体货币政策信号的编码信号进一步确定。

我们对短期a股市场很乐观，预计本轮行情还会继续。 另一方面，货币政策信号的比较是，降低公司的实际利率一定要降低银行的负债价格，可运用的手段包括全面降低、定向降低、mlf利率降低。 另一方面，a股整体估值相对合理，处于配置性价比高的区间，而且最近资本市场的政策支持力度相对增加。 我们相对看到的领域包括流动性缓慢、利润高的证券公司、景气度提高、可持续发展的5g、计算机和新能源板(光伏发电、风电)以及领域有望见底恢复的汽车。

三、农银汇理基金:对流动性敏感的科技、金融和一些期权费用品的利润更大

这次落地大大有助于市场收益预期和风险偏好的提高。 第二季度以来，中美贸易摩擦再生变量、国内经济数据下跌、降格以及随后预期的反周期政策有助于恢复市场历来脆弱的利益信心。 另外，也有助于降低市场风险溢价，提高风险偏好。 从结构上看，对流动性敏感的科学技术、金融和部分期权费用品的好处很大。

四、前海开源基金杨德龙:下降准是反周期调节的比较有效的措施，大大提高市场信心

这次降格是反周期调节措施，具有很强的对比性，有力地提高市场信心，给现在的股票市场带来重大利益，有利于行情的进一步上涨。

最近，股票市场利益政策频繁出台，投资者的信心大增。 首先证监会相关负责人表示要深化资本市场改革，制定证券法打击违法违规行为，保护中小投资者的利益。 然后金融委员会建议将长期资金继续投入市场，为人民大众财富价值的增值营造良好的市场环境。 随后国务院常务会议又积极部署了一系列支持经济快速发展的措施。 这次降格证明了利润落地，反周期调节力度变大，这种强大的经济增长率到年末企业都在稳定复苏。

本周，a股市场出现强劲复苏态势，指数实现“五连阳”，明显强于海外市场。 今年3月末上证指数急剧上升到3000分，之后下跌失去了3000分，但本周的a股在很多利润的推动下，再次上升到了3000分。 这证明投资者对反周期政策的出台有更高的期待，市场风险优先级进一步提高，“年黄金期”行情越来越强！

五、汇丰晋信首席宏观和战略师闵良超:积极的财政政策和货币政策有助于权益市场

经济依然在下行通道上，但必须更加积极地关注经济周期企业的稳定。 从周期规则来看，第三、第四季度的大致率是平的，重点是pmi和ppi企业的稳定。 但是，在中观层面上，现在很难暂时看到恢复的弹性和强持续性。

现在是经济后退和政策推进的组合，不同阶段对权益市场的影响不同。 现在积极的财政政策和货币政策有助于权益市场，如果经济逐步稳定企业，有助于风险溢价的平均修复。

六、朱雀基金:受股市整体估值提高和利润预期上升的带动

这次下调操作有利于缓和货币市场的流动性，降低整个利率，对股票市场和债市都可以起到一定的积极作用。 另外，在融资结构调整下，这次下调操作和之后可能的利率下降，对实体经济的支持力度相对较强，被股票市场整体评价值的提高和利益期待的上升所牵引。

七、东北证券研究负责人付立春:开辟准稳定经济资本，信号自信意义重大

这次降级以趋势满足市场预期，目前略高于预期。 这在一定程度上印证了资本市场在金融供给方改革和国际金融安全竞争中更重要的战术地位。 资本市场对这一轮的反弹和未来稳步发展升级的信心有较大的促进作用。

八、中泰证券:利润丰厚的金融资产

关于资本资产，货币政策结构宽松，周期类资产评价值处于历史低位，但短期政策看不到转换的利益，利润也下降，认为行情不太远。 费用类的评价明显很高，并不是所有的费用品都像茅台一样具有投资品的属性我们依然看好新的经济行业，也支持结构性的货币放水、政策。 另外，中美问题也有向好的方面转变的可能性。 我们更看好新的经济领袖公司。

九、星石投资:降低准落地，还可以降息，科技增长受益

这次准首要目标是支持实体经济的迅速发展，降低社会融资的实际价格，在资本市场形成实质性的振动，有利于科技行情的持续上涨。

展望未来，我们认为利率下降的可能性依然存在。 第一个理由是:

1、缓解国内利率下降的内外部抑制因素:从国际上来看，9月联邦储备系统和欧洲央行共同开会，利率下降的概率很大。 国内通货膨胀的压力也在逐步下降

2 .货币政策的传导渠道仍然要进一步疏导，在lpr下行引起实际利率下降还需要利率下降

3、历史上下降准和下降利率下降也不排除，多次出现了“双重下降”的政策组合。 同时，9月份4415亿元的mlf到期，中央银行以粗略的比率继续。 因此，不排除届时中央银行实施结构性利率下降的可能性。

十、重阳投资:对中国经济和资本市场保持乐观积极的态度

在经历了8月初a股市场的暂时恐慌之后，国内资本市场总体上出现了股票债务企业稳步上升的态势。 在汇率更灵活、货币增长适度、财政更积极、信用有保有压力的政策组合下，我们有理由对中国经济和资本市场保持乐观积极的态度。

华泰证券宏观李超团队:承认宽松利润，股票债券双牛迎来国庆节

9月4日，国家始终部署精确的措施，扎实部署“六稳定”员工，特别部署专业债务员工，我们认为这是积极财政政策的体现。 时隔两天，中央银行于9月16日决定全面降低标准，进一步降低支持小民营企业的城市商务方向。 我认为这表明货币政策稳健而有点宽松。 现在，经济增长依然面临着国内外的一些不明性，最近的重要会议频繁地释放出“六稳定”发力的重要信号，这次降级确认了更加缓慢的利益。 我们认为政策的未来重视稳定的员工，对冲外部不明确性，加大支持实体经济的力度，期待国庆节前迎来一股债务双牛行情。

十二、 深圳干明资管研究员陈鸡:利良银行、高端智能装备制造、电子设备等板块

这次中央银行下调比率和计划下调时期比较稳健，对比小微、民营公司放水也是今年以来国家支持实体经济的基本基调。 这次下降准重叠牛市效果，短期内很可能会导致市场上升，但资金有限，这次下降准也不是洪水泛滥，市场的长期快速发展依然依赖于各板块基本面的支持。 短期内，传导资金源的银领域最先被冲走，其次受益于资金的实体经济，例如由最近政策要点支撑的高端智能设备制造、电子设备等板块。

十三、浙江商基金贾腾:权益资产的性价比依然很好

中央银行宣布释放资金下调9000亿美元，随着此前专业债务额的上升，货币政策和财政政策更积极，反周期调节更出力。

展望后市，现在沪深300fed分位数在85%以上，权益资产的性价比依然很好。 世界中央银行一致转动“鸽子”，市场风险偏好有望恢复。 将来，我们将继续审视a股、港股及转换市场的表现。

14、九泰基金:降低准利率或进一步提高资本的风险偏好

为了符合市场的期待而降级。 这次降级采取普遍的降级组合形式，时隔四年。 据中央银行推算，这次下调预计释放资金9000亿元，随着市场流动性的增强，对股票、债券等大型资产也有普惠效应。

下降是反周期调节措施，具有很强的对比度。 这次下调有助于诱发市场利率下降，有力地挖掘市场信心，给现在的股票市场带来重大利益，有利于后市场行情。 全面降级后，银行资金价格也下降，降级后银行可以放贷越来越多的资金，有助于支持实体经济的快速发展。 特别是中小企业融资难、融资贵问题的处理有一定的实质性作用。

从a股市场最近的表现来看，表现出相对较强的独立性和韧性，表现出较强的复苏趋势，上证指数实现了日k线“五连阳”，明显优于同期美股的趋势。 降低利率或进一步提高资本的风险优先次序。

十五、中信建投证券: 3500点迫不及待

上一轮全面下降后，市场股票债务双牛，证券公司，科技股，花费了前后利润。

利率合并后，此次央行实施年内第三次下调，信用缓和和利率下降逐渐实现，利润见底，a股更创新高，预计实现3500分目标。

从领域配置的角度来看，首先，牛市第二阶段到来证券公司构成了最佳领域，从长期来看中国经济迅速发展直接融资，资本市场改革对证券公司也将长期受益。 其次，利率下降、经济转型、长期增长股评价水平提高更快，收益预期改善重叠，我们长期以来都很看好。 第三，信用宽松，利率下降，反周期力变大，评价值低，困境逆转的部分周期(如化工、汽车)领域也有良好的机会。 第四，费用也是内生增长的第一诉求，这也是值得长时间遵守的方向。 第五，利率下降后，高红利板块的配置价值对固定收益类投资者也有新的引力。 因此，我们最优先建议配置证券公司和科学技术，配合困境逆转的化工、汽车等循环品，保护费用和高红利的品种，实现金秋大丰收。