【中国黄金储备连增8个月背后：美元储备地位下滑】

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7月份外汇储备同比下降了155亿美元，但很难阻止中国中央银行对黄金资产的青睐。

根据8月7日中国中央银行公布的最新数据，截至7月底，中国黄金储备达到6226万盎司，比上个月增加32万盎司，这也是中国中央银行连续8个月增加黄金储备。

他强调，将继续增加黄金储备，加快中海外储备资产多元化配置的步伐。 ”国内私募经济学家向记者指出。

值得注意的是，不仅中国中央银行，今年以来俄罗斯、土耳其等许多新兴市场国中央银行的外汇储备都大幅增加了黄金资产。

根据世界黄金协会最近发表的报告，截至今年上半年，各国中央银行的购买金总量达到374.1吨，自有统计数据以来，世界政府黄金储备同步的最大净增长率创下了记录。

“实际上，现在新兴市场的国家增加了黄金储备，显示了两种不同的战略。 另一方面，俄罗斯、土耳其等与美国关系波折的国家大力开始储备外汇，美元化。 因为他们把钱作为美元资产的替代者。 另一方面，中国等许多新兴市场国家的中央银行为了实现外汇储备资产的多种配置，采取了比较稳健的增收步伐。 ”。 华尔街大型对冲基金的经理分解说.。

美元储备下降

“中国继续增加黄金储备，其实也在市场预期中。 ”华尔街大型对冲基金经理向记者坦白，究其原因，美元的储备地位下降了。

jp摩根大通商品利率战略家craig cohen认为，过去十年美元储备的地位持续下降，是因为爆发了次贷危机，世界中央银行正在观察美国经济风险的危险性，另一方面特别高的美国债务赤字是美元的实际价格 后者在世界经济中的发言权越来越加强，其结果是美元主导地位受损，通过部署亚太地区国家的货币和黄金资产，更好地实现了外汇储备的价值增值。

“事实上，近年来美国发生的世界贸易摩擦和保护主义间接加剧了美元储备的地位下降。 ”。 鲍勃haberKorn向记者指出。 因为世界贸易形势紧张，许多国家和美国的双边贸易额和大宗商品购买规模(以美元计)都下降了。 因为这个国家的中央银行也不需要囤积大量美元资产用于经常项目的支付支出。 另外，特朗普总统坚持对联邦储备系统施加压力，采取更大幅度的降息措施，因此这些国家担心美元资产无风险的收益率会继续下降。

许多记者认为，现在的华尔街金融机构预计在联邦储备系统年内两次利率下降，10年间的美债收益率下降到1.5%左右，不能满足许多国家外汇储备固定收益投资组合的收益率要求，加快其他货币和黄金的配置

“相比之下，鉴于当前世界经济增长前景不明，世界贸易形势紧张，黄金与其他资产相比相对独立，许多国家相信增收黄金资产，对外汇储备带来额外的安全投资效果和相对稳定的收益。 ”。 rjo futures高级商品经纪人bob haberkorn先生分解说。

世界黄金协会中国区理事长王新表示，目前更多国家在外汇储备中引起增收黄金资产的更大推动力不是短期避险投资的诉求和对冲基金主导的地位下降风险，而是效仿西方发达国家的外汇储备结构。 现在，许多新兴市场国家的外汇储备额居世界前列，但其黄金资产所占比例不足10%，远低于西方发达国家的40%。 结果，这些国家的外汇储备资产结构存在短板。 也就是说，整个外汇储备评价值受到利率下降周期中美元和面临无协议脱欧的英镑等其他货币汇率和资产评价值大幅变动的冲击，很难比较有效地实现长期保值增值。 这是因为黄金这个变动需要加大比较独立的避险资产的“平滑化”风险。

“只要美元储备的地位继续下降，而且只要世界经济面临中长期增长的困境，中国等新兴市场国家的外汇储备增收黄金资产的步伐就不会停止。 ”。 对冲基金mks pamp贵金属交易员sam laughlin直言不讳。

黄金套利交易的秘密

值得注意的是，新兴市场的国家中央银行继续增收黄金资产，金融市场也被认为是现在黄金价格急速上涨的巨大支持。

“与铁矿石和原油等大宗商品不同，供求紧张，黄金通过回收旧金等方法持续维持供给量比较稳定的状态。 因为这家新兴市场中央银行的外汇储备会增加黄金资产，减少无形之间的黄金供应，对黄金价格产生一定的震动效果。 ”。 前述华尔街对冲基金经理分解成记者说。

熟悉黄金解体市场操作的美国投票人指出，实际上很多国家央行增收黄金资产不一定是这些黄金的储备“归档”。 在世界金融市场上，国际大型投行按照基于libor+10-20的黄金租赁价格，向欧美各国中央银行借入一定数量的黄金储备，在黄金市场对冲的同时，用这笔资金购买高利率欧美各国国债的黄金集交易( gold

这种方法的好处是一是避免欧美各国担心国债“卖不出去”，另一个是国际大型投票也可以涵盖国债利率和黄金租赁价格的差额利益。

但是，随着黄金套期交易规模的扩大，一些国际投资开始利用黄金套期交易所得到的黄金头寸，在黄金期货市场进行大规模的出售空对冲，也有操纵黄金价格趋势的嫌疑。 ”。 他向记者透露了

但是，随着近年来金融监管的严格，黄金套期交易的规模大幅缩小。 ”。 这位投票人指出。 黄金套期交易主要由投资自营部门操作，但次贷危机爆发后，美国监管部门要求投资银行剥离自营部门，导致这种业务规模缩小，结果西方各国中央银行寻找其他渠道“租赁”黄金储备

“现在，流出市场的中央银行黄金储备规模不多，中央银行对黄金的投资往往具有长时间性，对黄金整体价格变动的影响不明显。 ’Sam laughlin坦率地说。 相比之下，世界资本回避危险的诉讼起伏取代了投票操作能力，成为影响黄金涨价的最重要因素。