【万达苦尽甘来：传奇影业凭两部电影咸鱼翻身？】

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作者王文华胡非非

2019年1月12日，王健林在万达集团年会上表示，传说电影业将开展资本运营，今年将取得成绩。 现在，王健林的故事已经过去5个月了，传说中的电影业在资本方面没有大动作，但今年5月提交的两部电影意外地得到了粗俗的口碑和票房，在这个困境中，受到几乎被遗忘的企业的关注，给万达“意外的惊喜”

根据猫眼的数据，截至6月10日，传奇电影业《哥斯拉2 :怪兽之王》上映12天，累计票房7.82亿元，居猫眼票房排行榜首位。 而且，这家企业制作的另一部电影《大侦探皮卡丘》上映了33天，现在有6亿32，000万元的票房。

电影《大侦探皮卡丘》的剧照

由万达收购达10亿元的巨资制作的电影《长城》的失利，传说电影业一直备受质疑。 之后，高管连续离职，万达电影重组方案排除了传奇电影业，再加上传奇电影业的状况一直不自然。 现在两部电影改变了迄今为止惨淡的业绩，传说中的电影业今年的咸鱼能翻身吗？

天价收购方案与高级管理层离职潮

时间回到去年，热衷于海外市场并购的万达集团以35亿美元(约230亿人民币)的价格收购了美国电影制作企业的传说电影业，成为中国企业海外最大的文化产业合并方案。 而且，外界对35亿元的购买价格表示怀疑。 在世界豪门购买的万达，到底是做了划算的生意还是被烫手山芋？

事实上，质疑的声音不是来自空洞的风。 根据公开数据，传说中的电影行业业绩不理想。 年，传奇电影业损失了22.4亿元(人民币)。 如果没有特别注明，货币单位下同)年，这个数字上升到36.3亿元。 另外，在万达收购之前，传奇电影业背负了93.5亿元的债务。

对于外界的疑问，王健林说:“传说是起伏不定的企业，最高的一年最终利润超过2亿美元，损失近数亿美元，核心原因是产品。 如果今年发布一两大产品，财务报告会很漂亮。 如果这一年没有好作品，或者投一部作品大亏，就会出现赤字”。 另外，王健林说，万达在买传说之前，进行了长时间的谈判，对企业的风险管理、每年的投资计划和利益作出了制度安排。

万达院线

万达院线总裁曾茂军在接受采访时表示了收购传说中的电影行业的信心，认为万达收购亏损公司造成赤字已经有经验了。 万达院线在收购amc之前，amc的年损失为1亿美元，万达收购后受益。 传说中的电影行业也一样。

万达的决定者对传说中的电影行业的未来抱有很大的期待，但之后这个企业的表现不尽如人意。 年，传说电影业出品的两部大制作电影《魔兽世界》、《长城》，在大势所趋的推进和关注中，票房收不到预期。 《魔兽世界》在中国以14.72亿美元的票房结束，而在北美只获得了4736.52美元(约3亿元)的票房。 另一方面，张艺谋导演的另一部中美合作电影《长城》投资额1.5亿美元(约10亿人民币)，在中国的票房不到12亿元，在美国的票房5000万美元(约3.4亿人民币)，损失7500万美元(约5亿人民币)

年初，传奇电影业的创始人托马斯·图尔辞职了。 据外媒报道，托马斯·图尔的辞职不是自愿的，而是来自对其管理水平和运营“长城”、“环太平洋2”等项目能力表示不满的万达的压力。 万达随后发表声明否定，表明传说中的人事调整是由万达电影的更大版面引起的。

年4月，王健林在接受英国《金融时报》采访时回应了传奇电影行业的人事调整和计划。 “关于传奇电影行业，我们有大规模的重组计划。 我们现在交换了一点管理小组。 剩下的首席执行官也几乎在短时间内到达。 我们将重组整个重要团队，给予新的投资计划”。

接着5月，传说中的东方电影业ceo罗异离职了。 代替托马斯？ 图尔的首席执行官万达高级副总裁高群模也在就任10个月后宣布离职。 之后，万达电影总裁曾茂军接替了传说电影行业的CEO职位。

重组被剥离了:传说中的电影业成了万达的重担吗？

曾经进行传奇电影业重组和投资的王健林明确表示，在收购前打算注入上市企业。

据外国媒体报道，万达收购传说电影业的资金有15亿美元来自外部。 当时万达答应如果12个月的传说电影业不能发售的话，就会退还筹款，追加15%的利息。 年5月，万达院线(现在改名为“万达电影”)宣布将购买万达电影和子企业的传说电影业，预计估值在375亿元左右。

但是重组后来被阻止了。 年8月，万达院线宣布中止上述采购，表明推进重组的条件不成熟。 万达认为，由于传说电影业收购完成时间短、体量大，关系到中美两地的电影制作业务，客户在内部整合基本完成后，可以探讨整合机会，更好地发挥整合效果。

传奇电影业

另外，万达收购传说电影业后，预计那一年会出现赤字，但由于传说电影业的收购时间短，客观上需要独立运行一段时间来说明利润预测的稳定性，选择机器实施重组。 而且万达方面明确表示要调整交易价格。

传说电影行业上市计划的流产，没能兑现万达此前的承诺。 最终，万达从泛海控股和华策电影中赎回了传奇股票，给了两家企业16%的回报。

上市计划打一波折。 年6月，重组重新开始，经过几次改编后，万达电影于2019年2月22日不久宣布了重组方案。 根据方案，万达电影向万达投资等20名交易对手发行股票，购买了所有万达电影的95.7683%的所有权，各方计划商定明确目标资产的交易价格约105.24亿元。 值得注意的是，在这次方案中，传奇电影业不再是万达影子企业，与这次交易无关。

关于剥离传说电影业，曾茂军在接受媒体采访时表示，传说电影业是美国企业，与中美之间不同的财务制度和会计制度有关，但传说电影业至今电影数量很少，有一定的收益风险。 曾茂军说资本市场展示了传说电影业未来的经营业绩非常稳定，要求在资本市场上市。

两部电影能完成逆袭吗？

传奇电影业成立于2004年，与其他电影企业不同，是电影投资企业，母公司的传奇娱乐有columbia capital、aig direct investment fund、bank of america capital investment等6家 这家企业主要通过拼盘投资战略与好莱坞制作公司合作。

创始人托马斯·图尔领导的传说电影行业投资制作华纳的《蝙蝠侠》系列、《宿醉》系列、环球《侏罗纪世界》等多部口碑、票房好的电影。 年，传奇电影业转向独立电影制作企业，旗下主导电影如《环太平洋》、《魔兽世界》、《哥斯拉》等，价格高、制作周期长、资金回收慢的作品很多，导致了传奇电影业连年的损失。

年，万达用35亿美元收购了传说中的电影行业，当时引起了不少争论。 也就是说，这是符合成本效益的生意吗？ 香森资本沈萌认为收购传说中的电影行业对万达来说不经济。 “根据好莱坞的产业分工，制作企业的价值很低，完全依赖于有名的导演、制片人甚至演员，业绩变动，像押宝一样，押中赚钱，押中不亏损。 ”。

传说电影业的收购一直从外部看不到，王健林期待着传说电影业的迅速发展。 他在今年1月的万达年会上，要求传说中的电影业开展资本运营，今年会取得成绩。

今年5月，传奇电影业改变了过去惨淡的业绩，连续两部口碑票房猥琐的电影。 根据猫眼的数据，截至6月10日，传奇电影业《哥斯拉2 :怪兽之王》上映12天，累计票房7.82亿元，居猫眼票房排行榜首位。 而且，这家企业制作的另一部电影《大侦探皮卡丘》上映了33天，现在有6亿32，000万人的票房。

沈萌说，传奇电影业的表现是正常制作企业的趋势。 他认为作为制作企业，传说中的电影行业业绩受到项目变动的影响，票房理想的话业绩好，不理想的话就不好。 万达电影重组时，传奇电影业的业绩处于不好的时期，审查也很严格，最终传奇电影业必须从万达电影中剥离。

作为电影企业的制作企业，两部电影的逆袭似乎决定不了传说中电影业的未来。 成立制作企业并不难，但如何继续发行好作品很难。 传说电影行业的未来方向依赖于自己的造血能力和万达电影的资金援助。