【净利和现金流双降 滨江集团距千亿目标还有多远？】

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继年千亿折雷之后，滨江集团的净利润和现金流都出现了双重下降。 2019年，企业目标再次指向“千亿”，这次结果会怎么样？

《投资者网》汪慧敏

浙江省房企滨江集团( 002244.sz )公布的年度年报数据显示，年度企业净利润为12.17亿元，同比减少28.89%。 现金流净额为-136亿元，比上年减少506.44%。 合同销售额为850亿1千万元，与此前企业决定的年销售额目标还有150亿元的差距。

5月21日，滨江集团公布了投资者关系调查情况。 据企业介绍，2019年至今，企业在杭州追加了6个项目，2019年几乎追加了与年持平的土地储备，销售目标为1000亿元。

“有规模才有发言权”，“千亿”的标签成为了规模住宅企业的标准装备，滨江集团也不例外。 年销售额达到615亿元时，企业提出了年“千亿元”的目标。 结果失去了850.1亿元和“千亿”的交流，“千亿”梦想破灭的滨江集团在2019年再次提出了千亿的目标。 这次，结果会怎么样？

净利润和现金流量都将下降

根据官网，滨江集团成立于1992年，具有建设部一级开发资格，全国民营公司500强，中国房地产公司50强，有长三角房地产领导公司。 企业继承了“生活创造、建筑师”的专业理念，形成了“以企业品牌为基础、重视战术、以质量为中心、以精干效率为手段”的公司核心竞争力。

滨江集团年度第一会计数据和财务指标

“投资者网”通过整理滨江集团年度的销售业绩，发现企业规模在很大程度上跨越了年度。 年滨江集团年销售额突破500亿元，上升到615亿元。 年同期的销售额只有330亿元。 增长率达到了86.4%。 按照这个增长的速度，年销售业绩可以达到1100亿元以上，所以董事局主席戚金兴每年提出冲刺“千亿目标”也应该是有根据的。 但是，随着国家房地产领域的限制和价格限制政策的出台，年大部分住宅企业规模扩大的道路放缓了。 最终，年滨江集团的“千亿”梦想破灭了。

无论是年的快速增长，还是年的“千亿”梦想碎片，这些背后显示的问题是滨江集团年净利润的下降和现金流的大幅受压。

根据年报，年企业销售额为850.1亿元，比上年增加38.23%。 营业收入比上年增加53.30%，为211亿1500万元。 营业利润比上年同期增加44.19%，为42.46亿元。 归属于母公司的净利润为12亿1700万元，比上年下降28.89%。

而且，滨江集团年度经营活动产生的现金流净额为-136亿元，同比大幅减少506.44%。

关于净利润和现金流量双重减少的原因，滨江集团根据《投资者网》，年度企业经营活动中发生的现金流出第一是购买土地、增加土地储备、支付土地保证金等。 目前，2019年第一季度实现经营活动产生的现金流已为正，净额为2.42亿元，在土地储备方面，2019年至今企业在杭州市新增了6个土地储备项目。

对此，该对策研究院的张宏伟总监认为，滨江集团的布局以杭州为中心，从现在国家实施的政策方面来说，杭州还受到价格限制政策的影响，而且这一点的项目设计的是中高级 所以，从销售的角度来说，政策面的影响因素还是很大的。 这也可能会导致销售速度下降。 这样，退款的下降也会影响结算的利润。

在高负债下进一步冲走“千亿”

一方面追求规模扩大，另一方面上升的负债率，据“投资家网”称，近几年滨江集团的负债率有上升趋势。 据年报报道，年底前滨江集团总资产为875.52亿元，其中负债总额为682.38亿元，资产负债率为77.94%。 其中一年内到期的非流动负债为23.2亿元，非流动负债中长期借款为129.49亿元，流动负债合计为469.53亿元，非流动负债为212.85亿元。 利息负债在企业净资产中所占的比例为1.35，净负债率为98.06%。

有趣的是，滨江集团的年资产负债率分别为47%和72.84%。 净负债率分别为-14%和-4%。

关于负债率和净负债率数据上升的原因，一位业界人士认为，这在年滨江集团和土地储备方面不能急剧分离。 根据年报，年滨江集团共有26件，土地面积176.93万方，土地价款总额496.43亿元。 这26个新土地项目中，12个位于杭州，23个位于浙江省内。

有趣的是，滨江集团宣布，截至2019年，企业新增了6个土地储备项目，这6个项目位于杭州市。

针对土地储备城市过于单一和集中的问题，滨江集团表示，“2019年企业区域布局战略是聚焦杭州、深耕浙江、辐射华东，关注粤港澳和中西部，将资源向杭州和有快速发展潜力的区域倾斜。 ”。

与年积极取得土地不同的是，2019年滨江集团取得土地的速度明显放缓，从公布的2019年季报数据来看，业绩销售方面滨江集团也出现了负增长。 数据显示，滨江集团2019年第一季度末的营业收入为17.86亿元，比去年同期的营业收入33.36亿元减少了46.47%。

第一季度的收益大幅下降，但去年的年报表明滨江集团2019年的销售目标是1000亿元。

滨江集团( 002244.sz )近年来的股票趋势图

对于2019年的千亿目标，滨江集团以书面形式回答了“投资者网”。 “2019年企业基础雄厚，可销售项目资源充足，既有首次开设的项目，也有追加的大楼，企业根据市场状况和项目进度，抓住有利的销售窗口，冲刺千亿的销售目标。 ”。

对于滨江集团重新冲刺的千亿目标，张宏伟认为在现在这样的市场环境中冲刺千亿可能还面临一些挑战。 滨江集团的土地配置以杭州为中心城市，因此市场比较单一，冲刺千亿需要配置更多的城市来分散风险。 另外，如果滨江集团能丰富产品，也会给滨江集团的扩张带来一定的利益。

截至5月29日收回，滨江集团报告4.14元，总股东资本31.11万股，总市值128.8亿元。