【券商2月赚疯了！中信今日领衔暴动】

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证券公司的春天来了，不仅是行情，2月的业绩也出现了突出的表现。

截止到3月6日19点，20家上市证券公司发表2月月报，实现收益134.25亿元，环比上涨幅度16.16%； 实现单月净利润61.71亿元，环比上涨44.80%。 值得注意的是，因为春节假期，2月有15个交易日，1月有22个交易日。

3月6日，证券股再次爆发，涨停浪潮席卷，财通证券、天风证券、华林证券、南京证券、华安证券、浙江证券等12股涨停，中信建投9日获得7个涨停板。 从年初看，证券公司指数上涨了54.46%，华林证券、中信建投、太平洋、中国银河、天风证券、南京证券、财通证券等26股涨幅超过50%。

关于2月的收入，6家证券公司1月的收入超过10亿元，比1月的4家增加了一半。 中信证券，海通证券，国泰君安单月收入排行榜前三。 其中，中信证券单月收入17.6亿元，环比下跌17.66%。 海通证券和国泰君的安单月收入增加很明显。

有趣的是，海通证券、国泰君安的单月净利润均超过中信证券，前2位、2月的母公司净利润分别为9.34亿元和9.28亿元，环比均超过130%。 中信证券2月母公司净利润8.15亿元，环比上涨10%。

从成交量来看，今年2月交易更活跃，两市成交量达到10362.04亿股，成交额为8.84万亿股。 2月份两融馀额达到764.77亿元，为次年10月以来单月增长率最高。

6证券公司2月的收入超过10亿，多个收入环比上升

截止到6日下午19点，已经有20家上市证券公司发表了2月月报，2月份一共实现了收入134.25亿元，比这20家证券公司1月的总收入115.57亿元，环比涨幅16.16%； 单月净利润为61亿7100万元，比上个月上涨44.80%。

只有20家证券公司发表了月报，但收入的增加很明显。 上个月4家证券公司的收入超过10亿元，2月至少6家证券公司的收入超过10亿元，分别是中信证券、海通证券、国泰君安、广发证券、华泰证券、招商证券。

中信证券单月收入17.6亿元，居第一位，但环比下跌17.66%。 海通证券2月收入16.06亿元，居第二位，环比增长75.82%。 国泰你的单月收入为15.95亿元，环比增加了38.90%。

这20家证券公司中，7家收益数据比上个月下降，13家收益比上个月上升。 西部证券收益环比下跌幅度为24.95%，最大环比上涨幅度最大的证券公司是天风证券，与1月份1.45亿元的收益相比，环比上涨幅度达到了98%。 海通证券、华西证券收益环比增长率超过75%。

数据比上年好。 除了两家证券公司同比没有收到收据外，剩下的18家证券公司的收入同比上升。 其中，西部证券收入比去年同期增加最多，与去年2月的476万收入相比，今年2月西部证券的2.82亿元收入比去年同期增加了5824%。

2月份净利润比上个月增加44%，海通超中信实现了单月净利润第一

20家证券公司实现了合计61.71亿元的净利润，比上个月的42.62亿元净利润上升了44.80%。

有趣的是，海通证券、国泰君安的单月净利润均超过中信证券，前2位、2月的母公司净利润分别为9.34亿元和9.28亿元，环比均超过130%。 中信证券2月母公司净利润8.15亿元，环比上涨10%。

从环比来看，2月净利润下跌的只有4家证券公司，其中方正证券单月净利润为6164.64万元，下跌66.52%的西南证券单月净利润为5125.89亿元，下跌58.33%。 16家证券公司单月净利润环比增加，其中天风证券、东吴证券的增长率都超过了400%。 1月天风证券净利润562万元，2月3271.65万元，环比增幅达到481.98%。

从同期的数据来看，除了没有同期数据的两家证券公司，只有西南证券母公司的单月净利润比同期减少了7.7%。 招商证券、海通证券单月净利润同比增长最大，其中招商证券2月净利润4.71亿元，同比增长2105.34%。 海通证券净利润同比超过1600%。

18家证券公司的收益、净利润同比上升

去掉天风证券和南京证券，剩下的18家上市证券公司两个月前的累计业绩比上年怎么样？ 据记者整理，这些证券公司的收益、净利润同比上升。

据记者整理，兴业证券、西部证券、方正证券、东吴证券4家证券公司前2个月的累计收益超过去年同期100%，净利润同比增长。

从累计收入来看，中信证券、国泰君安、海通证券分别为38.98亿、27.44亿、25.20亿元，同比增长63%、11%、84%。

从累计净利润来看，中信证券仍居第一位，为15.56亿元，同比增长67.37%。 海通证券超过国君排名第二，实现净利润13.39亿元，比上年增加127.59%，但两者的差距非常小。

2月份两融馀额增量为3年单月增长率新高

从成交量来看，今年2月交易更活跃，两市成交量达10362.04亿股，成交额8.84万亿。 1月两市成交量为7969.37亿股，成交量为6.53兆股。

2月，两融馀额也大幅上升，从1月底的7281.90亿元上升到2月的8046.67亿元。 也就是说，2月份的两融馀额为764.77亿元，创下了去年10月以来单月的增长率。

证券股票上涨停止潮不断，中信建投9日7上涨停止

3月6日，证券公司板块再次爆发，引起涨停潮，截至收盘价证券公司指数上涨5.57%，财通证券、天风证券、华林证券、中信建投、南京证券、华安证券、浙江证券、长城证券等12股涨停。

中信建投成为本轮证券股的绝对领袖，在9个交易日内实现了7个上涨停止。 6日晚，据中信建投公告，由于股价上涨幅度异常，企业提示风险，截至3月6日，申万证券ii指数发表的证券领域41家a股上市企业中，加权平均静态股价收益率为35.8倍，企业静态股价收益率为70.2倍。 企业特别提请广大投资者注意，观察投资风险。

从主力资金流入情况来看，申万所属28个一级领域中，5个领域的主力资金表现为净流入，非银金融领域的主力资金净流入规模居首位，全天净流入资金为45.92亿元，其次钢铁、开采、净流入资金分别为6.03亿元、5.72

值得注意的是，进入2019年后，证券公司的板块先于大盘，成为了两市的绝对上涨板块。 数据显示，截至3月6日，证券公司指数上涨了54.46%，而且证券公司的板块交易在市场上被认为是a股行情的先行指标，上次牛市最先发起攻击号角的是证券公司的股票。

另一方面，今年刚发售的华林证券成为本轮行情( 1月1日~3月6日)的涨幅冠军，上涨了360.77%。 中信建投成为除新股外的涨幅前列，上涨了225.26%，在最近的9个交易日中获得了7个涨停板。

另外，期间涨幅超过50%的证券股达到24股，分别是太平洋、中国银河、天风证券、南京证券、财通证券、西南证券、中信证券、国投资本、东方证券、光大证券、浙江证券、长城证券、锦龙股票、兴业证券、华安证券、第一

国泰君安成为板块内涨幅不足40%的唯一证券股票，涨幅达到35.57%。

行业五大利益共振，既是机遇也是挑战

1政策的支持力度继续加大

华泰证券研究报告指出，从领域快速发展维度来看，监管领域的政策支持力度将继续加大，未来的“严格监管”和“促进快速发展”将更加平衡。 政策红利将拓宽证券公司的业务边界，推动业务质量的提高，领域有望迎来快速发展的重要历史机遇。 受监管邀请，领域对外开放的步伐也将加快，有望学习国际先进经验，并呼吁头部券商领导高端竞争。 从市场维度来看，最近投资活动的活跃，股票成交额突破了万亿。 市场风险偏好提高，两金融规模上升的股票市场的变动也会改善权益投资。 证券板块进入正循环周期。 证券公司的板块β属性显着，重视板块的高弹性。

2科创板催生证券业的新结构

银河证券表示，科学创板将于最初7月开盘，为证券公司的投票、经纪和大投资业务带来增量收入。 科学创板给投资领域业务带来的收入增加空之间更大，推算出承销推荐能力决定证券公司的利益程度。 目前证券公司承销推荐业务集中度不断提高，大型综合证券公司市场占有率排名靠前，在会议率领先的领域，项目储备资源丰富，利润可观。 然后考虑到大型证券公司直接投资企业实力强，快速发展领先领域，科技创新型公司上市融资，为证券公司私有股权投资提供新的退出途径，容易及时实现利润。

华泰证券也说，科学创板制度的设计在新股定价和销售制度等环节吸引投票发挥核心作用，投票从单纯依靠牌照的特征转向创造定价能力、业务能力和资本实力等综合竞争力。 科创板加快构建全生命周期的“大投资”体系，构建以股权融资、合并咨询、资产证券化、项目融资、风险投资为核心的“大投资”体系，实现全产业链协同和价值扩张。

3基金企业结算方法的变化

华金证券认为，在证券公司的结算模式中，证券公司不再是公募基金的“通道”，真正提供“支持和服务”是为基金企业提供销售、交易、结算、管理、研究等一系列服务。 这种转变对证券公司的it系统、投资能力和整体运营效率提出了更高的要求。 因此，未来的公募基金在选择合作证券公司时，预计将综合考虑证券公司的it、管理结算、研究和代理销售等多方面的能力，综合实力高的头部证券公司无疑占有特征。

另外，新模式打破了“一个基金企业通过一个证券企业席位的年度佣金不得超过当年全部交易佣金的30%”的规定。 这也可能是提高成分仓集中度的促进因素。

4证监会允许证券公司交易系统的外部访问

2月1日，证监会就《证券企业交易新闻系统外部访问管理暂行规定》向社会公开征求意见。 确定了新证券公司交易新闻系统的外部访问业务相关重点，业界人士认为有助于提高a股市场的流动性，各种量化交易预计将迎来春天。

据招商证券称，100倍交易员高频量化产品的佣金标准约为2万分之2，部分超高频产品或其他诉诸业务的产品的佣金率最低达到100万分之一，几乎触及证券公司的价格线，因此相关规模的扩大对证券公司业绩的拉动影响很小 但是考虑到对市场的积极影响，会给证券公司带来实质性的利益。

另外招商证券也指出量化交易客观上明显提供流动性，有利于市场价格的稳定。 这次讨论开放私人界面是沿袭监管提高交易活性化意图的另一有力措施，流动性的进一步改善有利于刺激证券公司的评价修复，并且把迄今为止强调的市场化新周期的构想 考虑到相关准入标准的门槛或头部证券公司的宴会，大力推证券公司的龙头。

5基本面望迎来拐点

2月份的行情变暖，不仅对利益中介业务，对投资领域的业务也直接带来利益。 一家证券公司投行部的总经理对证券公司的中国记者说，行情一变暖，整个资本市场就开始活跃起来，上市公司在牛市进行了再融资和合并重组，为投资领域的工作带来了机会。

华创证券表示，2019年第一月市场指标普遍良好，证券公司经营数据比上年逐渐稳定，业绩拐点接近。 春节前证监会新主席释放了许多政策利益，科学创板落地，缓和证券公司投资权益类证券风险资本准备计算的比例，计划取消130%的融资平仓线等，都比较有效地提高了市场信心。

天风证券认为业绩低或过，政策环境持续改善。 2019年证券公司基本面改善:资本市场改革和政策纠正+投资和直投业务增长+融资价格下降+股票持有业务救济+集中度提高+股票市场位于底部+较高的贝塔。 领域平均评价值为1.42x pb，大型证券公司评价值为0.9-1.4x pb，领域历史评价值的中央值为2xpb。

平安证券认为，现在的证券公司板块依然具有很高的投资价值，政策利润的持续改善、业绩的持续改善、市场风险偏好的强化、增量资金的加入推动了板块评价的进一步提高，使证券板块的“强于大市场”评价