【2000亿资金蜂拥离岸信托 雷军等富豪＂移师＂境外】

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年以来，更多的中国富豪纷纷成立，向离岸家族信托注入资产。

《中国经营报》记者根据香港交易所发布的公告，年至少新成立了20家香港股票上市公司的控股股东，或将股份转让给离岸家族信托，其中15个家系在香港上市的国内公司包括龙湖集团( 0960.hk )、周黑

关于公司家设立离岸信托的理由，资深信托研究员袁吉伟对记者说，一是满足财富传承的诉求，类似于家族信托。 第二是满足资产隔离的诉讼，不在结婚等方面分割家族财富第三是逃税方面的安排。

另外，从事香港信托、遗产计划等的律师随着金融市场变动加剧、世界经济增长不明确性提高，将资产注入离岸家族信托更有效地隔离个人财富和公司经营风险，利用离岸家族信托继承财富和

民营企业试水离岸信托

据记者介绍，年11月21日，通过龙湖集团理事会主席吴亚军也设立的离岸全权信托基金，将自己拥有的龙湖集团44%的股权(市值约79亿美元)分配给了女儿蔡懍仪设立的另一个离岸全权信托基金

独特的是，食品领域的两家大公司也于去年12月中旬将持有企业股票转让给了家族信托。 12月7日，达利食品( 3799.hk )理事长许世辉和许阳阳(女儿)分别向陈丽玲(妻子)转让了pine foods-1和pine foods-3的2%和100%的控股权益。 陈随后将获得的权益转让给在英属处女群岛注册的投资控股企业，该企业是间接持有达利食品股份的相关信托企业。

周黑鸭的实际统治者唐建芳作为委托人，以自己和家族成员为受益人设立了“富裕的家族信托”。 根据周黑鸭年12月28日的股票变动公告，转让后，该信托间接持有上市公司周黑鸭共计12.23亿股股票，占企业总股东资本的51.34%。

据记者统计，年以来，至少在15家香港上市的国内公司，控股股东将设立或持有股份转让给家族信托，市值约为2240.76亿港元(约285亿港元)。

除龙湖集团外，还包括旭辉控股( 0884.hk )、中国教育( 0839.hk )、南方通信( 1617.hk )等。 迄今为止，据香港媒体报道，从年11月至2019年初，私营企业股东成立或向离岸信托注入股票的至少有11例，市值接近1700亿港元。

另外，去年7月发售的小米在雷军上市前设立了家族信托，管理着市值超过4000亿元的小米股票。

同样，以前soho (中国) ( 0410.hk )也在上市前安排和使用信托持股的方法，拥有soho china limited的所有权。 (详细情况在年8月27日，据自媒体“等深线”的报道，自称“无产阶级”的潘石屹先生免费把股权交给了夫人。)。 ）

资产隔离或首要目的

香港某私行和财富管理部的人此前对记者说:“在香港设立家庭信托的顾客有50%~70%的比例来自内地，内地公司家对财富传承的诉求很强。” 其使用的基本形式是“信托原理+离岸结构”，即具备信托核心，使用现在资本市场的离岸形式，利用vie等结构，间接拥有上市公司的所有权，控制内地经营实体。

记者从soho (中国)等成功设立离岸信托的公司的运营出发，将信托设立场所定为英属处女岛( bvi、英属处女岛、英属处女岛)、开曼群岛( cayman islands )

袁吉伟指出，离岸信托是在开曼群岛、香港等海外或非内地地区设立的信托，这些地区的信托法是完全的，可以实现资产隔离。 但是，离岸信托的设立通常需要将资产转移到国外。 另外，从上述例子可以明显看出，大部分信托都是以绕开海外机构的方法设立的离岸家族信托。

事实上，在信托中拥有上市公司的所有权在香港并不罕见。

香港大部分上市公司的高层结构通常是控股或业主持有的企业，这些企业通常以信托方式持有。 设立这样的信托计划，信托计划拥有上市公司所有权的方法，在香港乃至世界上被认为是家族财富管理和继承的比较有效的手段。

在香港从事家族信托业务的机构人士告诉记者，自去年10月中旬美股下跌以来，离岸信托业务的咨询量增加了。 在香港的一家保险集团做高额保单业务的另一位人士也表示:“我们第一是做高额的保单，但有更多的超高纯顾客在进行离岸家族的信托。 因为这也与一些信托机构对接或合作。 ”。

上述机构的人认为，在现在整个市场的停机时间下，富豪担心潜在的投资和政策风险会缩小家族资产，这可能是选择离岸家族信托的理由之一。

合理的逃税前景待定

“设立离岸信托的目的不是以价值增值为中心。 ”。 袁吉伟首先认为，从信托财产来看，通常是所有权而不是现金，其次，实现价值增值有很多方便的方法。 无需设立离岸信托，即可直接投资或购买相关的理财产品。

袁吉伟进一步解体记者，许多公司家设立了离岸信托，其首要作用包括满足财富继承的诉求，类似于家族信托。 也有满足资产隔离的诉讼，通过结婚等不分割家族财富的逃税安排。

据记者介绍，达利食品公告称，控股股东股票结构的变动是为了“家族财富和继承计划的目的而进行的”。 周黑鸭的公告也说:“富裕家庭信托的设立和转让都是唐先生家族财产的管理和传承。”

很明显，家族财富的传承是现在的“创世代”们设立离岸家族信托的主要诉求。

兴业银行和波士顿咨询共同制作的《中国民间银行: 10年蝶变，10年展望》(以下简称《私行报告书》)对1438名高纯顾客进行了采访调查。 调查结果显示，45%的受访者表示，他们已经考虑了财富继承的问题，或者将在三年内积极讨论。 逐渐出现了家族资产的整理和管理、家族资产的保护和附加值、继承相关的税务计划、晚辈的合理支付和资产运用安排等诉求。

另外，由于离岸信托一般都有隐私，所以某个行业的人认为可能基于避免法律、税制监督管理的目的。

年12月20日，九龙建业( 0034.hk )和保利达资产( 0208.hk )共同发表的信托重组公告表示:“家族信托乃柯为家族成员利益设立的全权家族信托，尽量降低该资产缴纳遗产税的潜在风险。 据说香港现在废除遗产税，所以为了简化企业的股票结构进行了信托重组。

离岸家族信托的财富是否会被追缴税收，将来受益人获得财富时是否需要支付相应的遗产税和个人所得税，“大部分超高纯顾客都会问我们同样的问题。 ”。 据在前述香港从事信托和遗产计划业务的律师介绍，离岸家族信托中包含的资产都是被审查、合法纳税的资产，可以由离岸家族信托受益人实现税收递延。 但是，一位业界人士警告说，目前中国的新税法也没有决定是否将离岸家族信托基金的资产传承包括在征税项目中，不排除根据中国相关税法的需要缴纳相应的税收。

“国内已经开展了家族信托，但仅限于国内法律制度的原因，可以受托的资产有限，另一方面家族信托可以实现的功能有待司法判例的验证”袁吉伟关于记者的分解，海外或相关地区的信托法律成熟，香港

(魏逸丰对本文也有贡献)