【前5月基金医药花费主题双雄并峙】

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中国经济网北京6月6日(记者康博李荣)年初以来，a股总体持续震荡下跌行情，前5月创业板指数下跌0.51%，但成为a股4大主要指数中表现最好的股指，其他3大指数、深证成指、中小板指均下跌5%以上

随着5月份的行情收入，今年5个月前的基金业绩排名也终于下降了。 受行情大幅震荡的影响，前5个月的自主权益类基金业绩不理想，平均净利润为负。 但是，由于医药板块行情的爆发，许多重仓生物医药股的基金业绩变得明确，收益排名前20位几乎被医药主题基金包围，其中富裕国家的精确医疗( 005176 )以每年34.22%的收益率积极权益类基金 以食品饮料为中心的费用主体基金随后形成了“双雄”的结构。

株基:医药，费用主题基金成为胜者

a股5个月前的行情上周闭幕，整体来说今年的市场还在持续振动行情，但热点板块出来了，结构上的机会依然存在。 特别是在业绩推进、政策利益叠加等因素下，医药板块整体得到投资者的支持，股价上涨明显，在接近5月末时，板块出现了整体利益的复苏，但依然是医药主题基金在年内绝对上涨的领导者。

具体来说，在医药领域，治疗糖尿病、高血压、癌症的上市企业在这种上升趋势中率先开始行情，然后扩大到医药、医疗板块整体、龙头企业恒瑞医药、通化东宝、复星医药等的涨幅。 而且，这个领域的很多老字号上市企业也很受市场欢迎，同仁堂、广誉远、片子癫痫、云南白药等股价上涨幅度很明显。

临近5月末，巨大利益之后出现了暂时的利益恢复，在上述领域出现了振动，但依然动摇不了前5月份最高的特征。 数据显示，今年以来5月31日前收回，中信医药领域指数涨幅达14%，在所有领域指数中居首位，同期上证指数下跌约6%。

据中国经济网记者统计，今年5个月前，股票型基金中涨幅超过10%的是24只产品，而且大部分医疗主题基金都占了，再有7只医疗主题基金超过20%，分别是招商医药健康产业( 000960 )、。

从这些基金今年第一季度发布的前十大重仓股票来看，电影、恒瑞医药、华东医药、爱尔眼科、通化东宝、云南白药等都在其中，并为这些基金获得了丰厚的利润。

继医药后尘之后的大支出主题基金也在前5月变得猥琐。 这些基金大多是家电、白酒、食品等支出类上市企业，去年巨大上升后，尽管在这些领域年初出现了明显的召回，但之后稳步上升表明了机构对这些领域的持续期待。

但是从下跌幅度排行榜来看，看起来有点乱。 其中下跌幅度超过10%的是35个基金，注意这些下跌幅度之前的股票型基金，有智能制造领域和环境保护、新能源等板块，也有重仓银行等周期性领域，遗憾的是今年的行情也分化严重，这些板块 金融领域指数年内超过18%，环境保护领域指数超过22%。

混基:富国三基金涨幅前房地产、通信牵引基金业绩

混基方面的整体上升看起来相对分散，据中国经济网记者统计，在今年以来的明亮混合基金中，医药主题基金也占了压倒性的比例。 截至5月31日，混合型基金涨幅排行榜前40名基金涨幅均超过12%，其中涨幅超过20%的为17个基金。

富国精确医疗( 005176 )以每年34.22%的收益率稳居首位，远远超过第二名富国新动力( 001508 )的5.45个百分点。 值得一提的是，在富裕国家的正确医疗、富裕国家的新动力和位于混合型基金涨幅排行榜第七位的富裕国家医疗领域，这三个基金都由基金管理者在洋管理，其中富裕国家的新动力由他和李晓铭共同管理 仅仅掌握了今年医药的“风口”，洋的这三个基金在很多基金中是卓越的。

富国新动力的名字不包括“医药”一词，但调查了每天的基金网，发现该基金的押注大部分是医药股。 到今年第一季度末，富国新动力的前十大重仓株分别是智飞生物、康泰生物、同仁堂、长春高新技术、海正药业、恒瑞医药、华兰生物、爱尔眼科、恩华药业、邵积新药。

东方基金王然和华商基金张晓认为，未来几年内，医药领域正处于政策驱动和企业业绩共同叠加的好时机。 随着多政策的推进，生物医药结构性牛市行情有望持续下去，例如创新药、仿制药、药店、基础医疗机构等有机会。 王然认为医药板块有短期股价上涨过快的风险，但长期来看依然整体良好。

但是，医药主题基金之后，看起来像五花八门，显示出一株表现对基金业绩的作用。 比如华商润丰灵活地向重仓投入费用、物流、新闻安全等领域的股票，银特征领域的重仓智能电网、液压零部件、食品检查等领域的股票也很引人注目。

当然，最悲惨的是重仓了增长股和中小盘的混合基金。 在前5月的混合基金中，下跌幅度排行榜前40名都超过了13%，下跌幅度最高的是26.16%，首尾差距超过了60%。 其中保利地产、华夏幸福、工商银行、首次股票等周期股票在年内折磨了很多基金，另外重仓中兴通信、欧菲科技、光媒体等科技、媒体领域的股票基金也真的受伤了。

债务基:债市总体上在很多机构看到后市

与股票、混合基金相比，债券基金的年平均利润略好，达到1.87%，信用债务频繁暴露危机，但总体债市更稳健。 根据业内人士的分析，资管新规则靴子的落地长期受益于债市形成。

从年初开始，债市发生了21起违约事件，其中10起事件发生在4月17日至5月21日的短短30多天内。 光大证券首席固定收益分解师张旭认为，这次所谓的“违约潮”与年相比有明显差异:年的“违约潮”主要是因为经济下行的客观背景和个别发行者的主观债务偿还意识淡薄，这次的“违约潮”是金融 金融强监管对过度依赖融资过度扩张的主体有很大影响，政府债务强的监管对资金回流受政府主体支配的影响很大，每人发行发行人，具有上述两个属性。 这是因为出现风险的概率很高。

富达国际固定收益基金管理人黄嘉诚说，自去年第一次违约事件发生以来，至今，已有50多家民营公司违约，中国市场违约率现在从0.1%到0.2%，依然低于多个地区和市场。 例如，以美元计的亚洲高收入债券违约率大致可以达到3%到4%。 而且，中国债市违约总额现在达到910亿元，这个金额也只占中国债务总量的0.12%。

黄嘉诚指出，中央银行在第一季度货币政策执行报告中删除了“杠杆除外”一词，将其替换为“调制结构”。 这意味着政府的控制点单纯地从降低杠杆率转向了战略上调整不同领域间的资源配置和资金流动，除了最近发布的资源管理新规则外，下半年的中国债市有望回到基本面。

根据回归债券型基金的业绩，在今年5个月前基于债务的收益涨幅排行榜上，15只基金超过5%，7只基金超过12%，最大涨幅为15.09%。 纯债务、国债、金融债务等纷纷登上基于债务的涨幅排行榜的前列。 另一方面，在跌幅排名中，信用债务、可转换债务两个类别占很大比例，债市风险主要集中在强监管下对各个企业资金链的影响和a股市场变动对转换债务价格的影响。

另外，多个机构表示，在经历了近几年最长、幅度最大的调整后，债市的基本企业稳定，出现了配置价值。 海通证券姜超则确认，债券牛市确认中央银行下降水平是债券牛市启动的重要信号，本轮债牛主要是融资诉求下降引起的利率下降，可持续发展强。 国信董德志表示，目前中国经济已经切换到“宽货币+紧信”状态，预计在杠杆背景下，社融增速将恢复到10%以下，货币市场流动性从年中性偏紧转向年中性偏松，均有利于债市的恢复，

qdii :海外股票市场振动油气类基金的表现引人注目

另一方面，今年以来，世界资本市场震荡加剧，整个海外资本市场进展不顺利，qdii基金也受到挑战，许多投资股票市场、债券、黄金、房地产等类型的qdii基金业绩下降。 根据wind数据，今年5个月前，超过半数的qdii基金获得了负面收益。

另一方面，在今年国际原油价格大幅上涨的背景下，油气类qdii基金整体较为突出，于前5月获得了正利润。 油气类资产价格受到领域景气程度的影响，易方达原油、嘉实原油、南方原油等许多原油主题基金的收益率都超过10%。

据中国经济网记者统计，今年前5个月的qdii基金中，涨幅排名前40位的基金涨幅均超过6%，涨幅超过10%的基金有14只，最大涨幅达到19.51%，涨幅为世界医疗美元( 004878

油气类qdii投资的目标通常分为两类，一类跟踪投资原油期货的基金，属于基金中基金( fof )，与原油价格行情的关联度较高，这类基金对原油市场的反应更敏感，易方达原油、嘉实原油、南 另一个qdii跟踪原油类股票的目标，短期受股价影响，与原油价格趋势不同，包括华宝标普油气、广发道琼斯美国石油、华安标杆世界石油等。

一位油气类基金经理认为，即使原油市场上涨，期货投资的价格也可能影响基金的净利润。 油气类基金适合短期游戏，不适合普通投资者长时间持有。 业界人士建议投资者，在想租用道路基金追踪石油价格、捕捉短期行情的情况下，选择与石油价格相关性高、流动性高的产品。 直到具体的未来趋势，机构投资者认为相关板块依然与油价高度相关，如果油价能维持高位，板块依然有配置价值，短期或回调压力，但年内对行情较为乐观

通过将原油资产纳入投资组合，可以在一定程度上分散风险，提高单位风险收益。 但是，考虑到油价上涨幅度很大，来自基金的赎价和投资情况也表明市场对未来油价持谨慎态度，现在油气基金的配置也要慎重。

在下跌幅度排行榜上，下跌幅度超过5%的qdii基金有19只，其中下跌幅度最大为9.10%。 具体来说，看看这些跌幅快的基金重仓股票，很多投资是港股中的腾讯和银行股、软件股。 另外，在投资海外股票市场的qdii中，美国房地产股和欧洲股稍微加重的产品也提前下跌，影响了今年海外qdii的业绩。

前五月主要基金涨幅排名