【美国开启“新实验”美元噩梦才刚开始？】

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fx168财经新闻社(香港)星期一( 2月19日)表示，美元在淡季交往中稳步上涨，许多人暂时喘口气。 最近，美元和美国国债价格下跌的现象实在令人费解，有人指出，与美国增资相比，美国启动的罕见“财政实验”带来更强的冲击，美元大熊市即将到来。 在美元温和变暖的契机下，欧元后退了。 现在市场聚焦于欧洲中央银行副总裁的人选。 据说欧洲集团提名西班牙经济部长金多斯为欧洲中央银行副总裁。

美元暂时喘息的机械投行依然看好空美元的前景

星期一，美元对第一竞争货币稳定上涨，美国假期给了疲软的美元喘息的机会。

在欧美的时间段盘，美元指数的更新日高达89.44。 上周，抵消了受负面欢迎、美元可能从高国债收益率中获得的支持，该指数下跌1.4%，创下9个月最大的1周下跌幅度，到今年为止下跌幅度为3%左右。

(美元指数30分钟趋势图，来源: fx168财经网)

美元/日元上涨到106.60，而纽约星期五的尾盘新闻是106.27。 日元兑美元的汇率继续徘徊在15个月的高价附近。 根据factset的数据，上周被认为是避险资产的日元兑美元汇率上涨了2.3%，成为了去年2月以来最好的单周表现。

今年以来美元被各种因素拖累。 人们担心，随着华盛顿可能采取弱美元战略和其他国家开始缩小宽松的货币政策，美元的收益特性可能会受到侵蚀。

由于美国经常账户和预算不足的增加，交易员对美元的信心也受到侵蚀。 政府大幅支出，大幅削减公司税的情况下，后者预计在2019年达到近1兆美元的水平。

美元下跌之际，美国国债收益率达到4年高位，美国通货膨胀比预期强，支持联邦储备系统今年可能增收4次的押注。

这使很多分析师困惑不解。 因为高国债收益率一般会导致美元上涨。

mufg欧洲市场研究负责人derek halpenny说，美国国债收益率的上升不是因为对经济增长的期待，而是因为对财政不稳定和通货膨胀失控的担心。 他说这是美元和长时间国债收益率之间出现相反关联性的理由。

“我认为，对特朗普政策走向的担忧会长期影响，股票市场、债券、货币三种资产可能会被出售。 在这个阶段，你将失去对美元相关资产和政策制定的信心，”halpenny说。

“如果稍微稳定的因素回到美国国债市场，收益率稍微下降的话，这些担心就会在某种程度上消失。 这可能会导致美元的温和复苏。 ”。

荷兰国际集团伦敦外汇战略负责人chris turner也提出了与halpenny同样的观点，他补充说，投资者要求增加长期债务的风险溢价，政府要求疲劳美元战略的担忧也打击了今年美元。

turner说:“美国财政部很高兴谈论美元。 我相信没有被投资者和其他中央银行的官员忽视。 ”。

“美元指数依然没有明显的稳健性迹象，整体上空的趋势可能会持续下去。 think markets uk最高市场分析师naeem aslam在给客户写的报告中说:“如果这一趋势持续下去，这个指数在未来几个月可能会达到85个水平。”

根据bk asset分解师kathy lien的最新论文，最新的经济报告显示，美国的通货膨胀有可能上升，抑制经济复苏，但不能阻止联邦储备系统3月份的增收。 本周的美国联盟会议记录材料加强了这些期待，联储上个月提高了通货膨胀的期待。

但是在美元全面复苏之前，投资者应该密切注意美国的收益率。 因为国债收益率材料继续对市场和经济构成严重威胁。 预计美国10年国债收益率达到2.91%的高位筑顶后，美元/日元将恢复强劲上升的动能，风险喜欢回归，但10年国债收益率上升到3%后，空头将回归。

ACLS全球首席战略家marshall gittler指出，投资者应该关注星期五的新闻。 因为美国商务部建议对钢铁和铝的进口征收关税或配额。 有人说他刺激了星期五美元的表现，但贸易活动材料产生了很大的负面影响。

“这是因为在其他地方很可能会引起一系列报复措施，这些措施会对美国经济造成伤害。 上次发生同样的事件——布什总统对进口钢材征收关税时，美元普遍下跌”，gittler说。

鉴于星期一的总统日假期，预计星期一的成交量将低于正常水平。

随着联邦机构的关闭，预计也没有经济上的发表。 这周的数据变得相当平稳，星期三公布住宅销售数据。

本周的经济数据极少，投资者可能需要时间仔细考虑最近的指标。 这些指标表明美国强大的经济终于开始推高通货膨胀。 预计联邦储备系统将在3月的下一次会议上提高利率，但利率上升的前景未能提高美元。

美国打开了前所未有的“财政实验”麦格理警告:美元大熊市来了！

去年美元受了重伤，相对于其他许多主要货币大幅下跌。 这种趋势在年初也在持续，尽管美国国债的收益率大幅上升，美元仍下降到多年来的新低，直到最近，美国债券的收益率上升一直被认为是利润高的美元的主要原因。

到底发生了什么事？ 为什么情况突然变了？

对麦考利银行( macquarie bank )的研究者来说，这是因为过去美元的驱动因素财政政策现在又回来了。

该行说:“我觉得美国预算的迅速恶化和随之而来的资金诉求的增加，会比美国的利率提高产生更大的影响。”

麦格理指出，应该观察的是美国开始前所未有的“财政实验”。

当地时间2月12日，美国白宫发表了向国会提交的2019年度联邦政府预算报告，规模达到4.4兆美元。

根据预算报告，2019年美国财政赤字将是去年的两倍，达到9840亿美元。 今后10年的赤字总额将达到7兆美元，公共债务将达到近30兆美元。

麦格理在最新的报告书中写道:“几十年来，美国的财政状况稳步下降，财政状况在经济运行接近全负荷运转的情况下出现这种程度的恶化还是第一次。”

麦格的这张图表显示了美国政府即将开始的“前所未有”财政实验，在美国失业率非常低的情况下，有可能发生严重的预算不足。

(美国失业率和预算平衡图像来源:麦格理银行，fx168财经网)

那么为什么预算赤字的扩大这么重要，特别是美国经济的更迅速的增长，更高的通货膨胀压力，有可能导致联邦储备系统的更迅速的增资吗？

麦格理指出，借鉴历史，在过去30年里，美元汇率的变动与美国政府预算平衡的变化有关。 如下图所示。

(美国预算平衡和美元汇率图像来源:麦格理银行，fx168财经网)

麦康利的报告显示，从1995年到2002年，美元上涨了32%。 克林顿政府收紧了财政政策，从2002年到2008年美元暴跌了25%。 因为布什减税后，政府预算恶化了。

该行指出:“2019年随着预算赤字占gdp的比例超过5%，将现在的状况视为前一个周期的重复，随着贸易平衡恶化，持续恶化的预算平衡将导致美元贬值。”

据麦格理称，这意味着年初开始出售美元还有很长的路要走，这一行指出在过去30年中美元有以多年为周期变动的趋势。

麦科利说:“我们认为美元现在处于熊市的初期阶段，最有可能的结果是美元的实际有效汇率从现在的120左右下降到了90年代初和年代初的约95个低点。”

麦格斯预测，欧元/美元在年末和2019年末分别上涨到1.33和1.40，美元/日元分别下跌到100和95。

欧元区副总裁被任命为焦点欧元存根下跌

据报道，欧盟财政部长们星期一正在考虑接替欧洲中央银行(欧盟)的君士坦丁西欧副总裁。

据外国媒体报道，欧元区财务省们星期一同意选举西班牙经济部长金多斯为欧洲中央银行的副总裁。 这是因为明年魏德曼可以增加小费就任欧洲中央银行的总裁。 欧元区的财政部们将在星期二举行正式投票。 迄今为止提名者只有金多斯和伦两个人，伦退出角逐。 爱尔兰财长paschal donohoe表示，爱尔兰中央银行总裁伦将中止竞选欧洲中央银行副总裁，支持西班牙经济部长金多斯接替欧洲中央银行副总裁的职位。

提名者需要至少获得14票(总票数19 )，据说这14票复盖了欧元区人口的65%，成功接替了副行长。 欧洲议会经济委员会认为连恩是更好的选择，但欧元区财务省倾向于金多斯，连恩适合明年接替欧洲中央银行首席经济学家的地位。

德国世界报资深扎什皮特斯说，欧元区各国财长可能选择金多斯作为现任副行长康斯坦丁西欧的继承人。 这项举措提高了德国官员广德曼明年成为欧洲中央银行行长的可能性。

德国商业银行( commerzbank )高级经济学家迈克尔·舒伯特( michael schubert )说:“提名副行长本身是次要的，但这个名将谁会成为下一个欧洲中央银行行长(以及欧洲中央银行货币政策的整体方向)

“马德里一直在努力推动这一点。 西班牙认为欧洲组织的高层没有得到足够的代表。 》ts lombard政治分解师constantine fraser上周晚些时候在报告中写道。

据分解，魏德曼长期以来一直批评欧洲中央银行的宽松政策。 例如，魏德曼当选后，欧洲中央银行将更鹰派。

但是，在欧美的时间段盘，欧元/美元持续下跌，跌破21日平均线，最低触及1.2367。

(欧元/美元30分钟趋势图，来源: fx168财经网)

德国商业银行固定收益技术分解负责人karen jones说，从欧元/美元最近的趋势来看，价格迄今为止在触及1.2555后被召回。 但是，在价格后期不能再次迎来上涨的情况下，含蓄还必须注意现在的状况。

大华银行外汇战略家表示，按照现在的欧元/美元趋势，后市更不太可能上涨，对这种货币持中立态度。

具体来说，在日线图中，欧元/美元上周触及1.2555高位后，出现了增势撤退、大幅下跌的倾向。 在发布新闻之前，价格日内最低触及1.2386，材料后市或继续下行，现在的支持位置在1.2360。

相反，当汇率转换上升时，初步电阻位于1.2450水平，一旦上升这个水平，下一个电阻位位于1.2485，回到1.2485的电阻位，含金价下行风险就消失了。

在今后1~3周的预测中，欧元上周五突破了1月的高价1.2536，但在触及1.2555高位后，上升撤退，在最近的趋势中，这种上涨是美元此前的疲劳造成的，不是真正意义上的持续强劲。

现在材料汇率依然在1.2320-1.2555地区维持盘整，现在对汇率趋势持中立观点，上升1.2555高点，持续上涨，欧元才迎来多头结构。 现在的汇率不会再上升了。

校正:疏浚滨