【阿里领投居然之家:130亿大单背后家居卖场困境】

本篇文章2712字，读完约7分钟

红星美凯龙多么家，曾经商业模式高度重叠的一南一北两家公司，经过多年的快速发展，终于在新年做出了不同的路径选择。

《第三次浪潮》的作者阿尔文·托夫勒说，得到消息和控制互联网的人拥有世界。 2月11日，阿里巴巴(简称“蚂蚁”)、泰康集团领投、云峰基金、加华伟业资本等追加投资，共计130亿元人民币(以下同)的共同战术投资居然之家，其中蚂蚁投资54.53亿元，占股票15%。 本投资估值360亿元，投资者占股票36%。

竟然传出了房子要上市的谣言。 年的新开店铺面63家店，截止到年末在全国开设了223家店，市场销售额为608亿元，比上年增加了30.4%。 计划到2022年实现网上完全融合，实体店数量超过600家，市场年销售额超过1000亿元。

该领域的大型红星美凯龙，家庭零售百货公司数量为214家，包括69家自营百货公司、145家委管百货公司，分布在全国28个省。

不同的是，红星美凯龙掌门人车新最近是第二次参加企业的上市仪式。 年6月登陆港股市场后，上个月红星美凯龙在a股ipo融资了62.5亿元。 红星美凯龙在a股提交的资料申请中发现，公司所属领域是“商业服务业”，不是家庭和房地产业。

2月9日，红星美凯龙在香港股市公布了7亿美元的融资计划。 2月13日，红星美凯龙宣布出资2亿元人民币合作产业投资基金，用于宁波梅山保税港区奇君股权投资。 该基金总规模超过7亿元人民币，周期为“5+2”年，用于投资健康医疗、高端制造、成本上升等新兴产业行业，除年收益率8%外，按出资额比例划分。 另外，红星美凯龙在购物中心、房地产方面发展迅速，其纯家庭卖场的商业结构也发生了变化。

柜台苦吗？

与上游房地产领域相比，家庭卖场的现金流明显处于劣势。 家庭建材市场交易额大，但利润率低，红星美凯龙和意外之家以租金差为盈利模式

反观国内大型电商模式，蚂蚁依然重视交易额腾讯倾向于利润率高的娱乐、社会交流平台业务的电子商务配送和服务京东获胜。

由此可见，家庭卖场的盈利模式对腾讯没有吸引力。 记者从可靠的发信方获悉年腾讯社会交流平台的收益任务是460亿。

事实上，为了保持家庭卖场的轻资产运营模式，今天的红星美凯龙在商业结构上走出了与意外之家的差异化之路。 据知情人士透露，近10年红星地产迅速发展，截至去年4月，全国37个城市部署了60个项目，年规模迅速发展。 全年，红星房地产销售规模超过300亿元，进入第三方机构排行榜前70位。 按区域平均利润率10%计算，红星房地产利润约30亿(包括合作项目)。 据红星美凯龙年报报道，营业收入50亿，毛利36.96亿，净利润21.56亿。 换句话说，红星地产的年利润只是家庭卖场的半年利润。 红星美凯龙自营百货公司69家，委员会管145家规模，单位生产利润明显低于房地产销售。 此外，红星美凯龙将于2009年进入商业地产，红星商业将从今年1月1日起正式启用“爱琴海商业集团”作为新的商业管理企业品牌，每年开业9个项目。

零售卖场以收取租金为中心的盈利模式利润较低，是领域的痛点。 开发销售商贸物流房地产的五洲国际也面临着这个问题，旗下10年五洲商管开业31个项目，年刚实现了消除赤字。

根据年报，五洲国际旗下的32个项目已经竣工，建设项目19个。 租金收入5900万元，比上年减少2.3%。 销售额是14亿。 例如，该企业在温州乐清开发的中国电工电器城自年销售以来，两年内已经销售了20多亿元人民币，其中年销售约9亿元人民币，现在销售了10亿元人民币的商品值。 据知情人士透露，这个项目的毛利将达到50%。

电商的困难

蚂蚁接收事物或成为房屋领域的重要节点。 这轮融资后，居然家在资本的力量下，依靠实体店，进行以大数据为驱动力的商业模式变革，开展线上线下的高度融合，打开大消费行业的新零售模式。

国内家庭建材市场主要分布在东部沿海，广东、福建、浙江、江苏、山东是制造商的主要聚集地。 蚂蚁10年前开发了1688采购批发路线和天猫零售路线，试图将家庭家具领域整合到电商中，与广东、浙江的家庭公司合作，招募并上传了许多欧式家具的制造商。 经过10年的迅速发展，成交量和活化度也不能与快消、电、服装等领域相比。

根据某电气商业老手的分析，电商的价值是消除从制造商到客户的各渠道环节，省略中间价格。 电气产品和服装是比较容易整合的领域，一方面标准化程度高，另一方面廉价的风格新奇。 在家庭领域，产品标准化不足，价格也不便宜，再加上配送和设置的服务团队不稳定，多年没有融入电商大部队，最后蚂蚁也只能用新的零售概念重新部署。

一个事实是，在电商向下延伸的趋势下，蚂蚁、腾讯的触角已经延伸到房地产领域的上下游。 年9月，腾讯和华润地签订了战术合作协议，双方在智慧园区、电子支付、大数据、文创界及物品网络创新实验室五个方面展开深入合作。

蚂蚁投资之家还有一个重要契机。 几年前，家庭领域的电商战争开始，红星美凯龙和意外之家分别拒绝巨资投入电商。 红星美凯龙每年投入2亿元建设在线平台“红美商城”，但当年交易额只有4万元左右，年4月改名为“星易家”，发掘阿里巴巴、齐家、唯品会等主要电商公司的成员重建团队，颜色也 年宣布进行新的战术调整，裁员率达到70%—80%。 之后，车新挖角原苏宁副coo兼运营总部执行总裁李斌在当年的双十一销售节上，在红星美凯龙线下135个城市的190家百货公司进行了促销行动，但网上没有用力。

同年，居然家里的电商计划以电商总经理汪小康的离职而结束。 据未经证实的消息，那所房子那时烧了5000万。 因此，上述业界人士指出，在网络浪潮前，红星美凯龙和意外之家以前传来的利益结构和商业模式受到巨大冲击，加上驻统百货公司的前车之鉴，蚂蚁们没有足够的谈判能力。 以前传到家卖场的冬天来了。

但是，对于媒体的提问，49岁的会长兼社长汪林朋自信地说:“蚂蚁意外地看到房子很多，第一有商业模式、设计师平台、知识物流。” 从一个侧面反映了蚂蚁现在利益模式的短板。 美股上市以来，蚂蚁被投资者诟病的是，尽管利润率比亚马劣势高，但股价和市场价格远远不及亚马逊。 亚马逊的市值在6700亿美元左右，阿里巴巴的市值在4600亿美元左右。

年四季度，蚂蚁的净利润为37亿美元，亚马逊只有19亿美元。 但是亚马逊的收益是605亿美元，比蚂蚁128亿美元多4倍以上。 这可能是蚂蚁多么重视房子销售额的第一原因。

基于网上平台整合线下的商店，又要打仗了。 腾讯QQ和红星美凯龙的公司文化不一致。 上述行业人士表示:“腾讯，蚂蚁经历过出租车app的烧钱竞争。 我想，在这个时间，在节点上红星美凯龙不可能再次变得富裕”。